TLos ministros de finanzas y gobernadores de los bancos centrales del mundo se reúnen en Washington esta semana para las reuniones semestrales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, con la economía mundial en un punto peligroso.
Desde la fundación de las instituciones de Bretton Woods a finales de la segunda guerra mundial, los conflictos globales no desencadenaron tanta turbulencia económica. Los volátiles años setenta se avecinan. Pero la guerra estadounidense e israelí contra Irán, que llega tan pronto después de la pandemia de Covid y la invasión rusa de Ucrania, se lleva el premio.
Aunque se pueda llegar a un acuerdo de paz duradero en Oriente Medio, todavía habrá cicatrices económicas permanentes. Los niveles de vida de los países ricos apenas habían avanzado antes. Ahora, seis semanas de bombardeos estadounidenses e israelíes y las represalias de Teherán, incluido el cierre del estrecho de Ormuz, están aumentando la presión sobre los hogares ya en apuros. Éste es el mayor choque energético de la edad moderna. Los precios del petróleo y del gas han aumentado, la inflación aumenta, los costes de los préstamos han aumentado y se ha puesto en marcha una bomba de tiempo de seguridad alimentaria.
A diferencia del arma preferida de Donald Trump, el arancel, el impacto de una campaña de bombardeo no puede anularse con una sentencia de la Corte Suprema de Estados Unidos o el golpe de una pluma presidencial. Junto al coste humano, los ataques aéreos y los ataques con drones de ambos bandos han causado daños en las infraestructuras que tardarán años en recuperarse. Las primas de seguro se mantendrán elevadas. La confianza se ha roto.
En medio de las frágiles esperanzas de desescalada mientras EEUU e Irán mantiene conversaciones en Pakistán, los precios mundiales del petróleo han caído. El crudo Brent ha descendido desde un máximo cercano a los 120 dólares el barril anteriormente al conflicto. Sin embargo, lo que es importante, sigue siendo superior a los 72 dólares que tenía antes del conflicto.
Hay incertidumbres importantes, pero la mayoría de expertos están emitiendo advertencias para ponerse el cinturón. Las turbulencias económicas parecen casi inevitables, tal es el desastre en Oriente Medio y su posición como región clave para el suministro de energía global. Trump puede haber amenazado con destruir “toda una civilización”, pero es una de la que depende todo el mundo.
Como resultado, el FMI ha dicho que recortará sus previsiones de crecimiento para 2026 cuando publique el martes sus previsiones económicas mundiales insignia. En todos los escenarios, el crecimiento es más lento y la mayor inflación. Los hogares de todo el mundo sentirán el dolor. Y, como siempre, los más pobres del mundo serán los más afectados.
Más deprimente, si no hubiera sido por la guerra, el fondo dijo que probablemente habría mejorado sus previsiones.
Es cierto que existen otras grandes amenazas para la prosperidad. Al mundo no le falta tensión geopolítica, la desigualdad es rampante y los costes de la inacción en la calefacción global están aumentando. Sin embargo, antes de los primeros ataques aéreos estadounidenses e israelíes en Teherán, el crecimiento global se había mostrado sorprendentemente resistente a la guerra arancelaria de Trump, ayudado por un auge de inversiones impulsado por la inteligencia artificial, el enfriamiento de la inflación y la mejora de las condiciones financieras.
En las reuniones del FMI y el Banco Mundial de esta semana, la prioridad será limitar las consecuencias económicas. La directora gerente del fondo, Kristalina Georgieva, ha instado a los funcionarios a que lleguen a Washington a trabajar juntos, advirtiendo de que “las acciones solas”, como subvenciones proteccionistas, límites de precios y controles de exportación, pueden tener atractivo, pero finalmente empeorarán las cosas. “No vierta gasolina al fuego”, dijo la semana pasada.
El problema es que el mundo se está fracturando. Tras los choques económicos desde la crisis financiera de 2008, los países de todo el mundo están inundados de deudas, lo que les deja con una capacidad de respuesta reducida. Mientras, el clamor por aumentar el gasto en defensa ha hecho que los gobiernos se enfrenten a compromisos difíciles.
Como resultado, el FMI advierte que cualquier soporte energético debe ser específico y temporal. Este enfoque limitaría los costes del soporte general y evitaría poner dinero en efectivo en los bolsillos de los hogares ricos, alimentando la desigualdad. Sin embargo, en este conflicto en desarrollo, los límites serán difíciles de trazar.
Por lo que respecta a los bancos centrales, el fondo les insta a mantenerse vigilantes. Sin la guerra, los tipos de interés habrían estado descendiendo este año. Pero los mercados financieros esperan que los tipos se mantengan en suspenso, o que se aumenten, para evitar que la inflación elevada se arregle.
Además de los problemas económicos, muchos de los ministros de finanzas que llegan a Washington se enfrentan a problemas políticos. El progreso en el nivel de vida se ha estancado en las economías avanzadas en las dos últimas décadas. Los votantes están impacientes. El populismo está en marcha, colocando respuestas fáciles a las crisis que se superponen. Atender a estas llamadas de sirena es una gran parte de la razón por la que el mundo está en llamas.
Para quienes se reúnen en Washington esta semana, hay cierta ironía que se reunirán en los salones de instituciones fundadas para promover la cooperación global, en la capital de la nación go-it-alone.
Éste es el nudo gordiano económico de la edad moderna. Los problemas de inestabilidad económica y política están interrelacionados: un mayor crecimiento ayudaría a resolver los problemas de la elevada deuda y la insatisfacción de los votantes. Sin embargo, los gobiernos de todo el mundo tienen poca potencia de fuego para engordar las ruedas.
Hace ocho décadas, el objetivo fundacional del FMI, el Banco Mundial y otras instituciones internacionales era evitar que se repitan las terribles condiciones económicas que llevaron a la segunda guerra mundial. Ahora se enfrentan a uno de sus retos más difíciles hasta ahora.
