Ahora comienza el verdadero jinete para el futuro de Warner Bros. Descubrimiento.
Se espera que Paramount, Comcast y Netflix presenten propuestas para todo o parte del gigante de los medios antes de la fecha límite del jueves, según personas familiarizadas con el proceso pero que no están autorizadas a hablar públicamente. Las ofertas no vinculantes marcan el final de la primera fase de la subasta, acelerando la venta potencial de algunas de las marcas de entretenimiento más conocidas, incluidas HBO, CNN y los estudios de cine y televisión de Warner Bros.
El director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, y la junta directiva de la compañía rechazaron por unanimidad tres propuestas anteriores de David Ellison de Paramount, incluida una oferta de 23,50 dólares en efectivo por acción, por considerarlas demasiado bajas. La entrada de nuevos postores el jueves podría aumentar el valor de la empresa de medios en dificultades a más de 60 mil millones de dólares.
Los analistas dicen que Paramount debería tener una ventaja porque su oferta está respaldada por el padre de David Ellison, Larry, que se encuentra entre los cinco mayores multimillonarios del mundo. Pero no es una apuesta segura que Paramount se lleve el premio.
“No sé si estoy llamando a un caballo”, dijo el miércoles Julie Clark, vicepresidenta senior de medios y entretenimiento de la firma de información TransUnion. “Todos tienen mucho que ganar y mucho que perder”.
La junta directiva de Warner quiere elegir un socio preferente antes de fin de año, en parte para determinar si deben continuar trabajando en su plan previamente anunciado de dividir la compañía en dos.
Si Paramount prevalecía en su intento de comprar toda la empresa, Warner Bros. Discovery abandonaría sus esfuerzos por crear un estudio independiente y una entidad de streaming llamado Warner Bros., y una segunda empresa que cotiza en bolsa, Discovery Global, compuesta por CNN, HGTV, TLC y otros canales de cable básicos.
Pero Comcast y Netflix sólo están interesados en los estudios Burbank de Warner y HBO, no en las otras redes de cable de la compañía, dijeron personas familiarizadas con el proceso. Una ruptura de Warner avanzaría entonces para facilitar esos acuerdos.
Warner Bros., Paramount y Universal Pictures se remontan un siglo atrás, a los primeros días de Hollywood. La venta de Warner transformará el negocio independientemente de qué empresa gane la oferta, y la entrega resultante podría conducir a la consolidación de dos estudios cinematográficos históricos.
Una fusión también contribuiría al cambio en la transmisión.
Pero la medida provocaría despidos en una industria que ya se está tambaleando por una desaceleración de la producción y la eliminación de miles de puestos de trabajo en los últimos dos años, incluso en Warner, que ha luchado por operar bajo una gigantesca carga de deuda provocada por su última fusión: la adquisición de Discovery por parte de WarnerMedia de AT&T por 43 mil millones de dólares en 2022.
“Esta fue una adquisición fallida”, dijo Kenneth Leon, director de investigación de la firma financiera CFRA.
Se espera que los reguladores antimonopolio examinen cualquier acuerdo.
Sin embargo, el presidente Trump ha dejado clara su preferencia: respalda a Ellison, quien cenó en la Casa Blanca el martes por la noche, junto con otros magnates de la tecnología, incluidos Tim Cook de Apple y Elon Musk de Tesla, quienes brindaron por el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman.
Ellison y su inversionista RedBird Capital Partners ya han visitado países ricos en petróleo en Medio Oriente, manteniendo conversaciones preliminares con fondos soberanos sobre la posibilidad de invertir en caso de que Paramount gane la subasta de Warner, según dos fuentes bien informadas.
NETFLIX
(Myung J. Chun/Los Angeles Times)
Netflix es el comodín.
“Para Netflix, esta (adquisición) estaría fuera de lugar”, dijo León, añadiendo que hacer una compra multimillonaria representaría “todo lo contrario de lo que Netflix ha logrado durante más de dos, casi tres décadas, que es crecer orgánicamente con algunas adquisiciones tácticas, pero muy pequeñas”.
Aun así, Netflix tiene el ojo puesto en Warner Bros.’ Establo de franquicias exitosas. que incluyen Superman y otros cómics de DC, “The Matrix”, “Game of Thrones”, Harry Potter y “The Big Bang Theory”.
Por su parte, Netflix ha generado un puñado de franquicias taquilleras, incluidas “Squid Game”, “Bridgerton” y “Stranger Things”, pero los creadores de las últimas series se están mudando a Paramount.
Si Netflix gana los activos, incluido el servicio de streaming HBO Max, se convertiría en el rey indiscutible de la industria. La compañía ya tiene la mayor cantidad de suscriptores de streaming (más de 300 millones en todo el mundo) y sumaría 73 millones más con HBO y HBO Max.
“Netflix ha hecho movimientos más importantes”, dijo Clark, destacando sus inversiones de alto valor en la NFL y otros deportes. “Tienen el efectivo y tienen la distribución. ¿Eso simplemente solidifica a Netflix en ese espacio?”
La compra de Warner Bros. también le daría a Ted Sarandos, codirector ejecutivo de Netflix, muchos estudios de cine de prestigio, algo que Netflix no tiene actualmente. Sus operaciones en Hollywood están concentradas en un tramo relativamente pequeño con vistas a la autopista 101.
Pero un congresista del sur de California ha ondeado una bandera de advertencia.
“Netflix tiene actualmente un poder de mercado incomparable”, escribió el representante Darrell Issa (R-Vista) en una carta a Atty. La general Pam Bondi y el presidente de la Comisión Federal de Comercio, Andrew N. Ferguson, a principios de esta semana.
“Agregar suscriptores de HBO Max y Warner Bros.” Los derechos de contenido premium mejorarían aún más esa posición, supuestamente empujando a la entidad combinada por encima de una participación del 30 por ciento del mercado de streaming”, escribió Issa, señalando que ese porcentaje cruzaría un umbral problemático “según la ley antimonopolio”.
COMCAST
(Myung J. Chun/Los Angeles Times)
Comcast, propietaria de NBCUniversal, parece ser el postor preferido de Zaslav.
El ejecutivo pasó sus años de formación dirigiendo la unidad de distribución de cable de NBC antes de saltar a Discovery en 2007 para convertirse en director ejecutivo de la modesta compañía de programación de cable entonces supervisada por el magnate John Malone.
Comcast está en proceso de escindir sus canales de televisión por cable, incluidos CNBC, USA Network, MS NOW (anteriormente MSNBC) y Golf Channel. El presidente de Comcast, Mike Cavanagh, que dirige NBC, ha dejado claro que el conglomerado con sede en Filadelfia tiene pocas ganas de hacerse cargo de las redes de cable básico de Warner.
Pero los ejecutivos de la compañía están muy interesados en Warner Bros., creyendo que encajaría con las operaciones de entretenimiento de NBCUniversal, incluidos sus parques temáticos.
Comcast ha invertido mucho en deportes en vivo, incluidos acuerdos con la NBA y la Major League Baseball, y su negocio de parques temáticos Universal Studios, incluida la apertura de su Epic Universe cerca de Orlando a principios de este año.
Comcast tiene los derechos de Harry Potter, una importante franquicia de Warner Bros., desde sus parques. Comprar el estudio le daría a Comcast un cofre del tesoro con otros personajes para construir nuevas atracciones, incluidos Superman, Batman, Wile E. Coyote y los científicos ficticios de “The Big Bang Theory”.
“Imagínese tener un mundo de ‘Juego de Tronos’ en Universal”, dijo Clark, el analista.
El estudio de Warner y las operaciones de transmisión de HBO Max impulsarían el deficiente servicio de transmisión Peacock de NBCUniversal, que ha tenido problemas para producir éxitos de transmisión con guión.
“Hoy Peacock es, en el mejor de los casos, un jugador de segundo nivel en el mercado”, dijo León. “Todo el mundo querría el diamante en bruto, que es realmente el negocio de los estudios… y de HBO”.
Warner Bros. Television ha sido durante mucho tiempo el estudio al que acudir para hacer programas exitosos, y HBO sigue siendo un creador de tendencias en la industria con su programa galardonado. Los dos complejos de estudios de las empresas se encuentran junto a Universal City y Burbank.
Pero se espera que la propuesta de Comcast incluya un fuerte componente de acciones y ofrezca menos efectivo que Paramount. Eso podría nublar sus perspectivas con la junta directiva de Warner.
Además, Trump ha hecho ampliamente conocido su desdén por el presidente de Comcast, Brian Roberts, en publicaciones despectivas de Truth Social, lo que podría hacer que el proceso regulatorio de Comcast sea particularmente complicado mientras Trump sea presidente.
SUPREMO
(Brian van der Brug/Los Ángeles Times)
Skydance y RedBird Capital Partners de la familia Ellison se beneficiaron de la cálida relación que Larry Ellison, cofundador de la empresa de software Oracle, tiene con Trump para lograr que el acuerdo con Paramount llegue a la meta.
Skydance y RedBird consolidaron Paramount en agosto, un mes antes de centrar su atención en comprar Warner Bros. Discovery para construir una empresa más formidable.
“Paramount no tiene el nivel superior (propiedad intelectual)”, escribió en un informe reciente el analista de medios de TD Cowen, Doug Creutz. “Su franquicia más importante es Tom Cruise, que tiene 63 años y hace sus propias acrobacias”.
Larry Ellison acordó financiar la oferta de Paramount por Warner Bros.
Su hijo David, de 42 años, también ha estado en conversaciones con fondos soberanos de Oriente Medio para recaudar dinero externo en caso de que la oferta de Paramount tenga éxito, según personas familiarizadas con el asunto. El El Financial Times informó por primera vez sobre las conversaciones de Ellison. con el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita.
La oferta anterior de Paramount por Warner Bros. Discovery incluía 80% en efectivo y 20% en acciones en un esfuerzo por cortejar a los miembros de la junta directiva de Warner. Paramount quiere evitar acumular deudas, que es lo que obstaculizó los esfuerzos de Zaslav por convertir a Warner en un gigante del streaming.
La compra de Warner Bros. Discovery le daría a Paramount una producción cinematográfica más prolífica, franquicias sólidas y un estudio de televisión vibrante, que a lo largo de los años ha producido algunos de los mayores éxitos de CBS, propiedad de Paramount.
Paramount también podría utilizar las propiedades de dibujos animados de Warner Bros. y contenido de HBO, incluido “Game of Thrones”, para desarrollar su negocio de videojuegos. Y podría trasladar sus operaciones de Paramount en Melrose Avenue al lote más grande de Warner.
Clark observa la subasta de Warner Bros. El descubrimiento como consiguiente punto de inflexión para la industria. “Avancemos un par de años y miraremos hacia atrás, a este momento, como la construcción del nuevo (Hollywood) y los nuevos jardines amurallados en torno al contenido”.
