Cuando los inversores de todo el mundo despertaron el lunes con la noticia de que el Departamento de Justicia de Estados Unidos había citado a la Reserva Federal para una investigación criminal, reavivó los temores sobre si Estados Unidos sigue siendo el estándar de oro para la inversión.
El resultado fue el regreso del mercado llamado “Sell America”, que surgió por primera vez en abril pasado después del sorpresivo anuncio de aranceles por parte del presidente Donald Trump.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que la investigación criminal fue una táctica de intimidación de la administración Trump porque el presidente estaba frustrado por las decisiones independientes del banco central sobre las tasas de interés y su negativa a cumplir con las demandas de Trump de tasas ultrabajas.
La declaración de Powell inmediatamente encendió las alarmas entre los inversores y las mesas de negociación de todo el mundo. El S&P 500 y el Nasdaq abrieron ligeramente a la baja antes de operar de forma mixta.
Los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense se dispararon a sus niveles más altos desde septiembre de 2025, una señal de preocupación en los mercados de que una Reserva Federal menos independiente no pueda controlar la inflación. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, seguidos de cerca por las tasas hipotecarias, subieron por encima del 4,2%. El rendimiento del Tesoro a 30 años, a menudo visto como un barómetro de las preocupaciones sobre la inflación futura, subió por encima del 4,8%.
El dólar estadounidense también se debilitó frente a las principales monedas. A las 10:40 am ET, el índice ICE del dólar estadounidense, que mide el desempeño del dólar frente a una canasta de monedas extranjeras que incluye el euro, la libra esterlina y el yen, bajó un 0,3%, cerca de su nivel más bajo desde principios de diciembre.
La caída del dólar encarece a las empresas estadounidenses importar bienes del extranjero y a los consumidores viajar o estudiar en el extranjero. También reduce el valor de las exportaciones estadounidenses, porque los productos pagados en moneda extranjera valen menos en dólares que hace apenas unos días.
El aumento de las tasas de interés y la caída del dólar también van directamente en contra del reciente impulso de la administración en materia de asequibilidad.
“La independencia de la Reserva Federal y la percepción pública de esa independencia son fundamentales para el desempeño económico, incluido el logro de los objetivos que el Congreso ha fijado para la Reserva Federal de precios estables, empleo máximo y tasas de interés moderadas a largo plazo”, dijeron en un comunicado los ex presidentes de la Reserva Federal Ben Bernanke, Janet Yellen y Alan Greenspan, junto con varios ex secretarios del Tesoro.
“Powell ha caracterizado explícitamente esto como un ataque a la independencia de la Fed de la administración Trump”, escribieron los estrategas de ING en una nota a sus clientes el lunes.
“La caída combinada del dólar, las acciones y los bonos del Tesoro recordó los días de ‘vender Estados Unidos’ de la primavera pasada”, dijeron.
En abril de 2025, las acciones cayeron precipitadamente y los rendimientos de los bonos del Tesoro y los metales preciosos se dispararon después del lanzamiento de los aranceles del “Día de la Liberación” de Trump.
Los metales preciosos volvieron a subir el lunes. El precio del oro subió un 2,6% y el precio de la plata subió más del 7% a media mañana.
Después de este episodio la primavera pasada, la agencia de calificación crediticia Moody’s rebajó la calificación crediticia de Estados Unidos, pero dijo que, no obstante, mantenía una “perspectiva estable” para la economía estadounidense.
“Estados Unidos conserva una fortaleza crediticia excepcional, incluido el tamaño, la resistencia y el dinamismo de su economía y el papel del dólar estadounidense como moneda de reserva global”. Moody’s escribió en mayo. “Además, si bien los últimos meses se han caracterizado por cierto grado de incertidumbre política, esperamos que Estados Unidos continúe con su larga historia de política monetaria altamente efectiva liderada por una Reserva Federal independiente”.
Ocho meses después, el lunes los inversores señalaron claramente que el futuro de la independencia de la Reserva Federal estaba una vez más en duda.
“La voluntad de utilizar citaciones criminales para presionar a la Reserva Federal hará que sea aún más difícil para el próximo presidente convencer a los mercados y al público de su propia independencia tecnocrática, haciendo más difícil controlar la inflación y las expectativas de inflación”, escribió Krishna Guha de Evercore ISI a sus clientes el lunes.
“Esperamos que Bessent y los republicanos en el Congreso reconozcan esto y encuentren una salida”, dijo Guha, refiriéndose al secretario del Tesoro, Scott Bessent.
Los movimientos del mercado del lunes también se produjeron en medio de un lanzamiento sorpresa de los planes políticos de Trump en los últimos días dirigidos a las industrias privadas.
El miércoles, el presidente tomó por sorpresa a Wall Street cuando publicado en redes sociales que “estaba tomando medidas inmediatas para prohibir a los grandes inversores institucionales comprar más viviendas unifamiliares”. Trump dijo que discutiría más a fondo el tema en la reunión del Foro Económico Mundial en Suiza a finales de este mes.
Aunque los inversores institucionales poseen un porcentaje muy pequeño de las viviendas en todo el país, las acciones de empresas como Blackstone e Invitation Homes cayeron bruscamente tras el anuncio de Trump.
El miércoles, Trump dijo no permitiría a las grandes empresas de defensa emitir dividendos o recomprar sus propias acciones, lo que haría caer las acciones de esas empresas.
Sin embargo, unas horas después de que se publicara el dividendo, Trump dijo que preguntaría un aumento masivo en el presupuesto anual de defensa de Estados Unidos, lo que provocó que las acciones de estas mismas empresas volvieran a dispararse.
En una publicación del jueves, Trump preguntó 200 mil millones de dolares en la compra de bonos hipotecarios, que sacudieron el mercado hipotecario pero provocaron fuertes caídas en las tasas hipotecarias, generalmente lentas.
Durante el fin de semana, la Casa Blanca promocionó la caída de las tasas hipotecarias como un ejemplo de cómo las políticas de Trump estaban haciendo la vida cotidiana más asequible.
Sin embargo, el aumento del lunes en los rendimientos de los bonos del Tesoro podría ser una señal de que esas tasas están a punto de subir nuevamente.
El viernes, Trump golpeó a las empresas estadounidenses con otra intervención. exigir a los emisores de tarjetas de crédito que limiten los intereses Tarifas del 10% por un año. Los bancos se opusieron a la solicitud de Trump, diciendo a través de un lobby de la industria que un límite “reduciría la disponibilidad de crédito y sería devastador para millones de familias y pequeñas empresas estadounidenses”.
Trump respondió a las empresas el domingo. “Estamos poniendo un límite anual del 10 por ciento y eso es todo”, dijo al Air Force One. Trump dijo que las compañías de tarjetas estarían “violando la ley” si no cumplían.
No estaba claro qué mecanismo legal utilizaría Trump para obligar a los emisores de tarjetas a reducir sus tasas de interés.
Las acciones de los principales emisores de tarjetas de crédito del país cayeron el lunes. Capital One cayó más del 7%, mientras que American Express y Citigroup cayeron alrededor del 4%.
Los principales bancos, incluidos JPMorgan Chase, Bank of America y Wells Fargo, cayeron alrededor de un 2% a primera hora del lunes.
Trump también ha exigido que las compañías petroleras inviertan en Venezuela, luego de que su administración derrocara del poder al presidente venezolano Nicolás Maduro el 3 de enero.
El viernes, en una mesa redonda en la Casa Blanca, el director general de ExxonMobil, Darren Woods llama “inversión” Venezuela. Trump amenazó con tomar represalias contra el gigante petrolero por el comentario.
“No me gustó la respuesta de Exxon”, dijo Trump a los periodistas en el Air Force One el domingo por la noche. Hablando sobre el petróleo de Venezuela, Trump dijo que “tenemos mucha gente que lo quiere” antes de agregar que “estaría inclinado a mantener fuera a Exxon”.
La operación para derrocar a Maduro ha hecho caer los precios del petróleo, que cayeron en los días posteriores a la operación del 3 de enero, pero que subieron más del 2,5 por ciento en el año hasta el lunes por la mañana.
