La avalancha de anuncios de inversiones de miles de millones de dólares relacionados con la inteligencia artificial ha generado temores de que la economía esté en una burbuja que, si estalla, podría derribarla.
Algunos en Wall Street no se lo creen.
En una nota a los clientes publicada el jueves titulada “El gasto en IA no es demasiado grande”, el economista de Goldman Sachs, Joseph Briggs, argumentó que los miles de millones que se gastan en la construcción de centros de datos, conocidos como gastos de capital o “capex”, siguen siendo sostenibles.
En pocas palabras: Briggs cree que las aplicaciones de IA están generando ganancias reales de productividad que ayudarán a mejorar los resultados de las empresas. Mientras tanto, el costo del procesamiento informático necesario para impulsar estas aplicaciones justifica gastar miles de millones, suponiendo que la sofisticación de las aplicaciones siga mejorando.
En total, Briggs espera que las empresas estadounidenses generen hasta 8 billones de dólares en nuevos ingresos gracias a la IA.
“La conclusión clave de nuestro análisis es que el enorme valor económico que promete la IA generativa justifica la inversión actual en infraestructura de IA, y que los niveles generales de inversión en IA parecen sostenibles siempre y cuando las empresas esperen que la inversión actual genere retornos enormes en el largo plazo”, escribió Briggs.
Otros actores clave de Wall Street se han hecho eco de su evaluación. Esta semana, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, comparó la IA con Internet, lo que provocó su propia burbuja “punto com”. pero finalmente generó un impacto económico y social real.
“No se puede ver la IA como una burbuja, aunque algunas de estas cosas puedan estar en ella. En general, probablemente dará sus frutos”, dijo Dimon. dijo en una conferencia organizada por Fortune.
Las predicciones sobre el impacto económico de la IA continúan cubriendo toda la gama, desde un modesto aumento de la productividad hasta el fin de todos los empleos tal como los conocemos. La evidencia de los efectos actuales hasta el momento es mixta, aunque la lista de empresas que citan la IA o la automatización como motivo para los recortes de empleos, si realmente tienen la intención de aumentar significativamente su uso. sigue creciendo.
En medio de todas estas variables, podría decirse que el mayor impacto de la IA ha sido en los rendimientos de las acciones. A pesar de algunas caídas recientes, los principales índices bursátiles estadounidenses se mantienen cerca de máximos históricos, gracias en gran parte a las ganancias de las empresas de tecnología que aprovechan el auge de la IA.
Las acciones tecnológicas volvieron a subir el jueves cuando el fabricante de chips Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ( TSMC ) informó ganancias récord e ingresos crecientes. TSMC es el principal proveedor de semiconductores de Nvidia, la empresa pública más valiosa del mundo, y también cuenta entre sus clientes con Apple, Qualcomm y AMD.
“Nuestra convicción en la megatendencia se está fortaleciendo y creemos que la demanda de semiconductores seguirá siendo muy fundamental como habilitador clave de las aplicaciones de IA”, dijo el director ejecutivo de TSMC, CC Wei, a los analistas en una conferencia telefónica sobre resultados.
Briggs de Goldman no ofreció comentarios directos sobre si su análisis significa que las acciones relacionadas con la IA tienen espacio para subir. Y hay señales cada vez mayores de que muchos inversores creen ahora que cualquiera que sea el beneficio económico más amplio de la IA, las valoraciones de las acciones se han visto exageradas. en su ultimo encuesta semanal sobre el sentimiento de los inversoresLa Asociación Estadounidense de Inversores Individuales descubrió que el sentimiento alcista había caído por debajo de su promedio histórico del 37,5% por primera vez en cinco semanas, y el 55% de los encuestados coincidieron en que “las acciones en general están sobrevaluadas”.
Briggs advirtió que algunas de las empresas cuyas acciones han tenido las mayores ganancias hasta ahora no necesariamente terminarán obteniendo los mayores retornos generales de la revolución de la IA.
“Los ganadores finales en la construcción de infraestructura están determinados por un complejo conjunto de factores que incluyen el momento oportuno, la regulación y la competencia del mercado”, escribió.
Con el tiempo, dijo Briggs, los costos de TI disminuirán, lo que significa que parte del auge actual en el gasto en IA parecerá exagerado en retrospectiva. Pero dado un aumento del 15% en la productividad, un cronograma de adopción más lento y otros factores, los niveles actuales de inversión en IA son sólidos, añadió.
“Si bien la inversión debería moderarse a medida que el ciclo de inversión en IA avance más allá de la fase de construcción y predomine la disminución de los costos del hardware, el contexto tecnológico todavía parece favorable para una inversión continua en IA”, escribió.
Jim Cramer, presentador de “Mad Money” de CNBC, hizo una evaluación similar esta semana, comparando el momento actual de AI con los albores de la era del ferrocarril.
“Les digo que esto es sólo el comienzo”, dijo. Si bien no todas las empresas sobrevivieron a la ola, la construcción en sí cambió la economía para siempre, dijo, y “una vez que los perdedores fueron eliminados, los ganadores ganaron mucho”.
