Rachel Reeves debería tener como objetivo hacer funcionar una reserva “significativamente mayor” contra sus reglas fiscales, según un informe de un comité de la Cámara de los Lores que dice que la deuda pública del Reino Unido está en una trayectoria insostenible.
La canciller aumentó los impuestos al presupuesto del pasado año para duplicar más que el “espacio libre”, o amortiguador, contra sus reglas fiscales hasta 22.000 millones de libras, algunos de los cuales se espera que se verán erosionados por el impacto de la guerra de Irán.
Pero el comité de asuntos económicos de Lords dice que Reeves debería intentar aumentarlo más y se queja de que ella y sus recientes predecesores han tendido a dejarse demasiado poco margen de maniobra, en comparación con la media de 30.000 millones de libras entre 2010 y 2022.
“A pesar del aumento reciente del tamaño del amortiguador, se mantiene en un nivel históricamente bajo y todavía se necesitan aumentos sustanciales adicionales”, dice. “Los buffers significativamente mayores deben convertirse en la norma”.
Critica que los sucesivos gobiernos traten a los amortiguadores fiscales como “cofres de guerra” que deben reducirse al mínimo, “con todas las implicaciones desestabilizadoras para un cambio de política potencialmente caótico que ello conlleva”.
El comité de alto poder, presidido por el trabajista Stewart Wood, incluye al exsecretario permanente del Tesoro Terry Burns, al economista Alison Wolf y al excanciller Norman Lamont, que ha dimitido desde que se completó la investigación sobre el marco fiscal del Reino Unido.
“No sólo ese gobierno, sino los gobiernos durante mucho tiempo, han estado operando con un nivel tan peligroso de espacio fiscal tan bajo que están operando cerca del borde del acantilado”, dijo Wood al Guardian.
En el informe, Fortifying the Fiscal Framework, los compañeros suenan la alarma sobre el camino a largo plazo de la política fiscal, haciéndose eco de las recientes advertencias de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR).
“En la configuración actual de impuestos y gasto, Reino Unido está en el camino hacia niveles de deuda insostenibles”, dice el informe. “Estas cuestiones deberían ser de gran preocupación para el gobierno, sobre todo porque en las últimas décadas han demostrado repetidamente que las crisis se producen con suficiente frecuencia para que las proyecciones benignas resulten demasiado optimistas”. Como para subrayar su argumento, en el transcurso de la investigación de la comisión se ha producido otra crisis, el conflicto en Oriente Medio.
Los compañeros piden que se preste más atención al “informe de sostenibilidad y riesgos fiscales” anual de la OBR, incluido un debate en la Cámara de los Comunes liderado por el canciller.
El informe más reciente de este tipo destacó los costes mucho más altos de lo esperado del triple bloqueo de las pensiones y los riesgos que supone la falta de compradores leales a largo plazo en los mercados de deuda pública.
Aunque los compañeros no recomiendan reescribir sustancialmente las reglas fiscales, que han sido revisadas repetidamente, sí piden una interpretación más estricta de la segunda regla fiscal de Reeves, sobre la deuda.
Como las de sus predecesores, esta norma pide que la deuda baje en el último año del período de previsión, que se ha reducido a tres años.
El comité se une a otros expertos para advertir que esto todavía puede hacerse con planes de impuestos y gasto que implican un aumento de la deuda durante dos años, antes de caer en el tercero.
En cambio, les gustaría que Reeves se comprometiera a interpretar la regla de forma más estricta, por lo que “en tiempos normales, la deuda en el tercer año sea inferior a la del primero”.
Los críticos de la OBR han argumentado que es demasiado influyente en la política del gobierno y le han acusado de no reconocer plenamente los beneficios de la inversión pública, atando así las manos del Tesoro.
Pero el informe sugiere que los gobiernos deberían sentirse libres de seguir adelante con las políticas, incluso cuando la OBR declina “calificarlas” como beneficios económicos en sus evaluaciones.
“La OBR no puntúa ciertas políticas no debería ser obstáculo alguno para su implementación”, encuentra el informe. “Si el gobierno cree que serán beneficiosos, deberían implementarlos. Algo ha ido mal con el proceso de elaboración de políticas si la decisión de la OBR de no puntuar una política determina que no se saldrá adelante cuando el gobierno cree que es valiosa”.
El último presidente de la OBR, Richard Hughes, dimitió después de que los detalles del presupuesto del año pasado se publicaran sin querer antes. El Tesoro está en proceso de reclutar a un sucesor, por delante de lo que se espera que sea un presupuesto difícil de otoño, con el conflicto en Oriente Medio susceptible de deprimir el crecimiento económico.
Un portavoz del Tesoro dijo: “Reino Unido tiene uno de los marcos fiscales más sólidos del mundo que ayuda a mantener la estabilidad económica a la vez que desbloquea 120.000 millones de libras de inversión en nuestra infraestructura futura con un gasto diario disciplinado”.
