Las cifras oficiales muestran que el presupuesto del gobierno del Reino Unido se situó por debajo de su objetivo de endeudamiento anual en 700 millones de libras, pero es probable que la guerra de Irán haga un agujero en el “espacio fiscal” cuidadosamente calculado de Rachel Reeves durante los próximos meses.
El gobierno pidió en préstamo un total neto de 132.000 millones de libras para el ejercicio que finalizó en marzo, dijo la Oficina Nacional de Estadística (ONS). Esto algo inferior los 132.700 millones de libras que la Oficina para la Responsabilidad presupuestaria (OBR) había previsto el pasado mes.
El total fue 19.800 millones de libras esterlinas menos que los 151.900 millones de libras prestados en el ejercicio anterior, después del redondeo, aunque todavía era el sexto más alto registrado.
La cifra fue la más baja en tres años y el mejor resultado desde que los laboristas llegaron al poder en julio del 2024. La última vez que fue inferior fue el año hasta marzo del 2023, cuando el gobierno pidió prestado 127.300 millones de libras.
“Los números de titulares que llegan por debajo de las expectativas de la OBR para el conjunto del año serán un impulso bienvenido para el canciller”, dijo Elliott Jordan-Doak, economista senior del Reino Unido de Pantheon Macroeconomics.
Durante el mes de marzo, el endeudamiento neto del sector público, la diferencia entre el gasto y los ingresos, fue de 12.600 millones de libras esterlinas, que era 1.400 millones de libras por debajo del año anterior y el más bajo desde marzo de 2022. Los economistas de la ciudad habían esperado a que la cifra de marzo fuera de 10.300 millones de libras esterlinas.
La cifra anual fue mejor de lo esperado por los economistas tras las revisiones al alza de los dos meses anteriores. El superávit récord de enero se revisó hasta 32.200 millones de libras esterlinas, mientras que el préstamo del gobierno en febrero se revisó a la baja de 14.300 millones de libras a 12.800 millones de libras.
James Murray, el secretario jefe del Tesoro, dijo: “Nuestro déficit ha descendido 19.800 millones de libras debido a nuestro plan para reducir el endeudamiento. En un mundo volátil, las decisiones que estamos tomando son las adecuadas para mantener bajos los costes, recuperar nuestra seguridad energética y reducir los préstamos y la deuda”.
Reeves anunció en noviembre aumentos de impuestos de 26.000 millones de libras en su presupuesto para reducir la deuda y compensar el aumento del gasto del gobierno en servicios públicos y mejoras en la infraestructura del Reino Unido.
Ha implementado una norma fiscal que obliga al gobierno a financiar el gasto del día a día con impuestos antes del fin del parlamento. El gasto diario del gobierno aumentó en 65.600 millones de libras, o un 6,4%, durante el año hasta marzo.
El ONS dijo que los recibos fiscales del gobierno central aumentaron en 54.700 millones de libras y 845.400 millones de libras. Esto incluye incrementos de 34.600 millones de £ en el impuesto sobre la renta, 8.800 millones de £ en IVA y 5.400 millones de £ en los recibos del impuesto de sociedades. Los cambios en la tasa de las cotizaciones en el seguro nacional, que entraron en vigor en abril del año pasado, también compraron 33.000 millones de libras adicionales para alcanzar los 206.800 millones de libras.
Sin embargo, en una señal de que la gente quizá esté utilizando menos sus coches para reducir el uso de gasolina y diésel en medio de los costes crecientes, la cantidad recaudada en el impuesto de combustible en marzo fue la más baja de cualquier mes desde julio del 2023.
Reeves ha hecho de la reducción del endeudamiento público una prioridad, puesto que la deuda nacional alcanzó el 93,8% del producto interior bruto en marzo, un nivel que no se había visto desde principios de los años 60.
El coste del servicio de esta deuda es alto. El ONS dijo que los intereses a pagar sobre la deuda pública aumentaron en 12.200 millones de libras esterlinas a 97.600 millones de libras durante el ejercicio, aunque descendieron en marzo a 3.200 millones de libras en comparación con los 4.500 millones de libras del mismo mes del año pasado.
En febrero, la canciller anunció que su espacio de amortiguación (o margen) para cumplir esta regla en el 2030 había aumentado en sus últimas proyecciones a 23.600 millones de libras, desde los 21.700 millones de libras en el momento del presupuesto de noviembre.
Sin embargo, se espera que el conflicto en Oriente Medio ponga en peligro este margen, con el aumento de la inflación y los posibles recortes de puestos de trabajo, así como los tipos de interés más altos que se acercan a este objetivo.
Ruth Gregory, el economista jefe adjunta del Reino Unido de Capital Economics, dijo: “No esperamos que esta mejora dure demasiado. Creemos que el choque del precio de la energía significará que el endeudamiento supere la previsión de la OBR en 29.000 millones de libras para los años fiscal 2026-27”.
La Resolution Foundation ha pronosticado que un empeoramiento del conflicto en Oriente Medio podría suponer un golpe de 16.000 millones de libras esterlinas en las finanzas públicas del Reino Unido en 2030, eliminando casi tres cuartas partes del espacio social de Reeves.
