Si pensaba que el auge de la IA se debía a los chatbots y los nuevos dispositivos, es hora de pensar más.
Silenciosamente, Wall Street es el motor financiero detrás de los Estados Unidos de América, invirtiendo enormes sumas de dinero en enormes centros de datos, granjas de chips que utilizan energía y campus informáticos de próxima generación.
Y lo hacen incluso cuando los analistas advierten sobre el exceso de inversión, la desaceleración de los retornos y los ecos de burbujas pasadas como la de principios de la década de 2000.
El combustible financiero detrás del auge de la IA no sólo está dando forma a Silicon Valley, sino que también está dando nueva forma a la economía en general. A medida que Wall Street redobla sus esfuerzos por financiar los centros de datos con una fuerte deuda, los efectos en cadena podrían afectar a todo, desde los costos de endeudamiento hasta las facturas de electricidad. Y si este aumento es en realidad una burbuja, los estadounidenses que nunca han comprado una acción tecnológica aún podrían encontrarse en la zona de explosión si estalla.
Hace unos años, Blue Owl Capital estaba pidiendo préstamos a empresas como Sara Lee Frozen Bakery. Hoy en día, la misma empresa financia acuerdos de centros de datos por valor de 10 mil millones de dólares e inteligencia artificial de 30 mil millones de dólares para Meta, Oracle y Openai (1). Blue OwL recientemente retiró un paquete de financiación de 30 mil millones de dólares para un Meta Data Center en Luisiana, aportando 3 mil millones de dólares de sus propios clientes y pidiendo prestado el resto, asegurando una “garantía similar a la deuda” para amortiguar su capital si el proyecto tiene un rendimiento deficiente (2).
Es parte de una tendencia mucho más amplia de gigantes del crédito privado, grandes bancos y administradores de activos diarios que se acumulan en la infraestructura de inteligencia artificial porque las empresas de tecnología necesitan enormes cantidades de efectivo para desarrollar potencia informática.
Los analistas de Morgan Stanley estiman que se gastarán casi 3 billones de dólares en infraestructura de IA para 2028, pero sólo podrá financiarse con el flujo de caja proyectado de las empresas de tecnología. En otras palabras: alguien debe prestar la diferencia (3).
Ese déficit de financiación ha generado preocupación de que podamos estar entrando en una burbuja, similar al auge de las telecomunicaciones de finales de la década de 1990, cuando las empresas instalaron enormes cantidades de fibra, prediciendo una demanda que nunca se llenó (4).
El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, advirtió: “Siempre que hay una aceleración en la tecnología y la gente está entusiasmada con ella, se ve una importante formación de capital por parte de nuevas empresas que intentan aprovechar esa oportunidad”, dijo. “Hemos visto esto antes a lo largo de la historia”. Y añadió: “No será una línea recta”.
La oportunidad que ofrece la IA es “enorme”, dijo Solomon, “habrá ganadores y perdedores, y ahora es difícil elegir”. Gran parte del dinero invertido puede no generar grandes ganancias y parte no producirá ninguna ganancia, añadió (5).
Pero hasta ahora en Wall Street, el miedo a perder es mayor que el miedo a una burbuja.
Entonces, ¿quién rompe los cheques enormes?
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Blue Owl Capital emerge como un gran prestatario en infraestructura de inteligencia artificial.
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Meta, Oracle y Openai aprovechan miles de millones de dólares en capital prestado: por ejemplo, Oracle está estableciendo un acuerdo de deuda de 38 mil millones de dólares para respaldar la construcción de su centro de datos vinculado al proyecto Openai Stargate (6).
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Blackrock y Pimco se hacen con los bonos que financian estos proyectos (7).
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Morgan Stanley desempeñó un papel importante en el asesoramiento para el Acuerdo del Búho Azul (8).
Lea más: Aquí están los cinco movimientos del mercado que no puede ignorar hasta 2026: un ¿Qué están haciendo ahora los inversores inteligentes para prepararse?
Si bien puede parecer que las transacciones de billones de dólares están muy lejos de los estadounidenses todos los días, estos enormes proyectos podrían aumentar en su vida diaria. He aquí cómo:
Mercados crediticios más duros: Cuando billones fluyen hacia la IA, hay menos espacio y tasas más altas para hipotecas, préstamos para automóviles y créditos para pequeñas empresas.
Facturas de luz avanzadas: Los centros de datos masivos de IA pueden ejercer presión sobre las redes locales, lo que obliga a las empresas de servicios públicos a aumentar los precios para financiar una nueva generación y transmisión (10).
Falta de transparencia con los presupuestos gubernamentales: Las ciudades y los estados ofrecen exenciones fiscales y subsidios de infraestructura para atraer estas instalaciones de datos, pero no siempre hay transparencia, lo que genera preocupación sobre cómo se gasta el dinero público (11).
Congestión de la construcción: La mano de obra calificada, el hormigón, el acero y los transformadores son absorbidos por los megaproyectos, lo que podría significar menos recursos para el desarrollo residencial y comercial (12).
Incluso si nunca ha comprado acciones de Nvidia ni ha pedido una receta a ChatGpt, su factura de electricidad, su tasa hipotecaria y sus impuestos locales podrían comenzar a sentir el impacto de este enorme auge de la IA. Mientras tanto, hay algunas formas en las que puedes disfrutar si esta burbuja estalla:
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Mantener baja la deuda de los consumidores. Si el crédito se reduce, las tasas de interés podrían aumentar rápidamente.
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Manténgase al tanto de los pagos de su hipoteca porque la refinanciación podría resultar más costosa.
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Vigile su huella eléctrica, ya que la eficiencia energética será importante.
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Esté atento a las ofertas de motivación de su ciudad. Si su ciudad comienza a distribuir exenciones fiscales a los centros de datos, preste atención a lo que obtienen los contribuyentes.
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Diversifica tu dinero. Tenga cuidado al dejar que su jubilación viaje por completo en el tren Hype Ai.
Wall Street está apostando más que nunca por la IA, y la gente normal podría sentir el resultado, incluso si nunca toca Chatgpt. Puede protegerse manteniéndose preparado y vigilando sus facturas, tasas e inversiones para que una fiebre de Gold Ai no lo deje atrás a usted y a su billetera.
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Wsj (1,, 2,, 7); Morgan Stanley (3); Ieefa (4); Fortuna (5,, 9,, 10); Bloomberg (6); Estándar comercial (8); Estado (11); McKinsey (12)
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