BENGALURU, ÍNDICE – 5 DE ABRIL: Los conductores de automóviles hacen subir su rickshaw para unirse a una cola de gas licuado de petróleo (GLP) en una estación de servicio el 5 de abril de 2026 en Bangalore, India. La escasez de gas de petróleo licuado de automóviles (GLP) en India, causada por las incertidumbres del suministro debido a la crisis geopolítica en curso en Asia occidental, está alterando las redes de transporte urbano de las que dependen a diario millones de personas. A medida que las colas de avituallamiento crecen y los suministros se reducen, miles de rickshaws de automóviles y flotas de taxis que funcionan con GLP se ven forzados a salir de las carreteras, empeorando los retos de movilidad pública en diversas ciudades indias. (Foto de Abhishek Chinnappa/Getty Images)
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Cuando se produce un choque importante del petróleo, la mayoría de los estadounidenses lo nota primero en la bomba.
Esto es exactamente lo que está pasando ahora. Desde el ataque del 28 de febrero a Irán y la consiguiente interrupción del tráfico de barcos cisterna a través del estrecho de Ormuz, los precios de la gasolina y el gasóleo de EE.UU. se movió mucho más arriba. Los precios de los víveres comienzan a seguir, ya que los costes de transporte fluyen a través del sistema. El informe de inflación de marzo entró mucho más caliente de lo esperado.
Para muchos estadounidenses, aquí es donde parece terminar la historia. Estamos experimentando precios más altos, pero hasta ahora las cadenas de suministro siguen funcionando.
Sin embargo, a nivel mundial, esto no es sólo una historia de precios. Ya se está convirtiendo en una historia de oferta.
Un punto de asfixia global bajo tensión
El estrecho de Ormuz es la arteria energética más crítica del mundo. Aproximadamente una quinta parte del consumo mundial de petróleo, unos 20 millones de barriles diarios, fluye normalmente por este estrecho paso. También es una ruta clave para las exportaciones de gas natural licuado, especialmente desde Qatar.
Cuando los flujos por Ormuz se interrumpen, el impacto es inmediato. No sólo por el volumen, sino porque existen pocas alternativas viables. Los barcos cisterna no pueden simplemente redirigir sin añadir tiempo, coste y complejidad logística. En algunos casos, no pueden redirigirse en absoluto.
El resultado es el que estamos viendo ahora: una brusca revalorización del riesgo en los mercados energéticos globales, seguida de un endurecimiento de la oferta física.
Fuera de EE.UU., el impacto ya es más grave
Estados Unidos tiene un cierto grado de aislamiento gracias a su condición de gran productor de petróleo ya su dependencia relativamente limitada de las importaciones del golfo Pérsico. Pero buena parte del resto del mundo no comparte ese buffer.
En las economías dependientes de las importaciones, ya están surgiendo tensiones.
En el sur y sudeste asiático, los retrasos en los envíos de combustible y los costes más elevados de importación comienzan a afectar a la disponibilidad. Aproximadamente 90% de las importaciones de GLP de la Indiaen el que dependen millones de hogares para cocinar, transitan por el estrecho de Ormuz. El actual bloqueo ya ha provocado una crisis de la oferta interna, obligando al gobierno a implementar la entrega racionada para los hogares.
La agricultura es otro punto de presión. La producción y el comercio de fertilizantes están estrechamente ligados al gas natural ya los inputs petroquímicos. Alrededor del 30% del comercio mundial de fertilizantes y una parte importante del azufre y el amoníaco utilizados en los fertilizantes de fosfato normalmente transita por el estrecho de Ormuz.
Más del 40% de las importaciones de fertilizantes de la India provienen de Oriente Medio. Con el acercamiento de la temporada de plantación del monzón, la compra de pánico ha estallado entre los agricultores de las regiones de Punjab y Haryana. Si el suministro de fertilizantes no se estabiliza en mayo, la AIE advierte de una amenaza directa para los rendimientos de los cultivos.
La vulnerabilidad de Europa parece distinta, pero no menos real. Aunque el continente ha reducido su dependencia del crudo ruso desde 2022, sigue dependiendo de los mercados mundiales para los productos refinados. Aproximadamente la mitad de las importaciones europeas de combustible para aviones provenían anteriormente de Oriente Medio.
La AIE advirtió recientemente de que Europa podría enfrentarse a una escasez crítica de combustible para aviones en junio. Varias compañías principales han empezado ya a priorizar determinadas rutas internacionales mientras cancelan los vuelos nacionales y regionales frecuentes para conservar las existencias que disminuyen.
En el noreste asiático, el problema es la escala y la dependencia. Datos recientes lo confirman que Japón recibe casi el 11% y Corea del Sur recibe el 12% de todos los envíos de petróleo que pasan por el estrecho. La dependencia del crudo del Golfo y del GNL sigue siendo extremadamente alta para ambas naciones. Las empresas de estos países se han movido para asegurar suministros alternativos y aprovechar reservas, pero estas medidas tienen un coste y subrayan la poca redundancia existente en el sistema.
Más abajo de la cadena de valor, los efectos se están extendiendo a su fabricación. Las materias primas petroquímicas derivadas del petróleo y el gas natural se están haciendo más caras, presionando a las industrias desde los plásticos hasta los textiles. En las economías impulsadas por las exportaciones, esto se traduce en una producción más lenta, márgenes más ajustados y costes crecientes para los compradores globales.
Para las economías en desarrollo, los riesgos son más agudos. Muchos carecen de la flexibilidad financiera, las reservas o la infraestructura para absorber interrupciones prolongadas. Los mayores costes energéticos pueden repercutir rápidamente en la presión de la moneda, la reducción de la producción industrial y, en algunos casos, la escasez total.
Por qué se ha ahorrado EEUU, hasta ahora
La relativa calma en EE.UU. se reduce a dos factores: la producción y la geografía.
La producción nacional de petróleo se mantiene cerca de niveles récordy EEUU importa una parte menor de su crudo del golfo Pérsico que muchos otros países. Esto proporciona un amortiguador contra las interrupciones del suministro físico.
Además, EEUU tiene uno de los sistemas de refino más complejos y extensos del mundo, lo que le permite satisfacer gran parte de su propia demanda de gasolina y diesel.
Pero “tampón” no es lo mismo que “inmunidad”.
El precio del petróleo tiene un precio global. Cuando una interrupción elimina —o incluso amenaza con eliminar— millones de barriles al día del mercado, los precios se ajustan a todas partes.
De ahí que los consumidores estadounidenses ya estén viendo costes de combustible más elevados. Y dentro de esto, el diésel aumenta más rápidamente que la gasolina por razones estructurales. El diésel sustenta el transporte de mercancías, la agricultura y la industria, y el suministro suele ser más ajustado. Cuando el diésel se mueve, sigue el resto de la economía.
La siguiente fase aún no ha llegado
Lo que Estados Unidos está experimentando ahora, los precios más elevados del combustible y la inflación en fase inicial, normalmente es la primera fase de un choque de suministro.
A nivel mundial, ya estamos asistiendo en la segunda fase: refuerzo de la disponibilidad e interrupción operativa.
A medida que la crisis sigue, la siguiente fase es más difícil de evitar. Los refinadores empezarán a reducir las tiradas a medida que los márgenes se comprimen y el crudo se haga más difícil de obtener. Los mercados de productos se estrechan aún más. Las reservas estratégicas pueden ayudar, pero sólo temporalmente.
Por último, el sistema se ajusta mediante la destrucción de la demanda. Los altos precios obligan a consumidores y empresas a recortar. La actividad económica disminuye. Esto hace bajar los precios, pero no sin consecuencias.
La imagen grande
Es fácil ver la situación actual a través de una lente doméstica. Los precios de la gasolina son más altos, hay algo más de presión en la tienda de comestibles y hay una sensación general de que las cosas se encarecen.
Pero esta perspectiva echa de menos la realidad más amplia.
En muchas partes del mundo, esto es ya más que una historia de inflación. Es una interrupción de la cadena de suministro que afecta al combustible, la producción de alimentos, la fabricación y el transporte.
Estados Unidos ha estado aislado hasta ahora. La historia sugiere que esto no va a durar indefinidamente. Es probable que haya más consecuencias.
Los choques energéticos rara vez se mantienen contenidos. Pasan por el comercio global, los precios y las cadenas de suministro antes de mostrarse más por completo en casa.
Lo que los estadounidenses están experimentando hoy es su etapa inicial. El resto del mundo está más adelante.
