Frankfurt/Washington (Reuters) – Las empresas y los consumidores cargan con los nuevos aranceles a las importaciones del país, según los primeros indicios, las acusaciones contrastantes del presidente Donald Trump muestran y complican la batalla del Fondo Federal contra la inflación.
Trump advirtió a los extranjeros que los países extranjeros pagarían el precio de sus políticas defensivas, esperando que los exportadores absorbieran ese costo solo para mantener un punto de apoyo en el mercado consumidor más grande del mundo.
Pero estudios académicos, encuestas y comentarios de empresas muestran que, durante los primeros meses del nuevo régimen comercial de Trump, son las empresas estadounidenses las que pagan la factura y pasan parte de ella al consumidor, con más aumentos de precios probables.
“Las empresas estadounidenses parecen estar robándose la mayor parte del costo”, dijo el profesor Alberto Cavallo de la Universidad de Harvard en una entrevista para discutir sus hallazgos. “Hemos visto gradualmente un paso hacia los precios al consumo y hay una clara presión”.
Un portavoz de la Casa Blanca dijo que “los estadounidenses podrían enfrentar un período de transición de aranceles”, pero el costo “eventualmente sería robado por los exportadores extranjeros”. Las empresas diversificaron las cadenas de suministro y llevaron la producción a Estados Unidos, añadió el portavoz.
¿Quién se come los aranceles?
Cavallo y los investigadores Paola Llamas y Franco Vásquez han estado rastreando el precio de 359.148 productos, desde alfombras hasta café, en los principales minoristas en línea y tiendas físicas de Estados Unidos.
Descubrieron que los productos importados se han encarecido un 4% desde que Trump comenzó a imponer aranceles a principios de marzo, mientras que el precio de los productos nacionales aumentó un 2%.
El mayor aumento corresponde a las importaciones de bienes que Estados Unidos no puede producir internamente, como el café, o provenientes de países muy penalizados, como Turquía.
Estos aumentos de precios, aunque importantes, en general han sido mucho menos que el tipo arancelario de los productos involucrados, lo que sugiere que los proveedores también absorben parte del costo.
Sin embargo, los precios de las importaciones estadounidenses, que no incluyen aranceles, mostraron que los exportadores extranjeros han estado elevando sus precios en dólares y transfiriendo a sus compradores estadounidenses parte de la depreciación del dólar frente a su moneda.
“Esto sugiere que los productores extranjeros no absorben mucho o nada de los aranceles estadounidenses, de acuerdo con investigaciones económicas anteriores”, dijeron investigadores del grupo de expertos del Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale en una publicación de blog.
Los índices nacionales de precios de exportación muestran el mismo panorama. El costo de los bienes exportados por China, Alemania, México, Turquía e India han aumentado, con la única excepción de Japón.
El efecto total de los aranceles que aún no se han sentido
La adaptación a los aranceles de Trump -un conjunto de gravámenes que aumentaron los impuestos a las importaciones en aproximadamente un 2% a un promedio de 17%- aún está en curso. Se cree que llevará meses más, ya que exportadores, importadores y consumidores presionan sobre quién paga 30.000 millones de dólares al mes en concepto de aranceles redondos.
“No deberíamos esperar que esto sea un salto único, sino que las empresas están tratando de encontrar formas de suavizar el impacto” y alargar el aumento de los precios con el tiempo, añadió Cavallo.
Los fabricantes de automóviles europeos han buscado – hasta ahora – absorber una mayor parte del impacto en los precios, pero las empresas de consumo, incluido el fabricante del detergente de marea Procter & Gamble, el fabricante de la prohibición de rayos Essilorluxottica y el fabricante de relojes suizo Swatch, han apoyado el aumento de los precios.
Alrededor del 72% de las empresas en Europa, Medio Oriente y África rastreadas por Reuters destacaron aumentos de precios desde que comenzaron las andanadas comerciales de Trump, según muestra el rastreador de Reuters. Sólo 18 empresas han advertido sobre los márgenes de beneficio.
Análisis separados de Reuters de los sitios web de comercio electrónico Shein y Amazon ya mostraban sólidos aumentos de precios para los productos chinos vendidos en Estados Unidos, desde ropa hasta productos electrónicos.
La política china “antidesarrollo”, como se la llama, mediante la cual se anima a los productores a reducir la competencia e incluso recortar la capacidad en sectores clave, podría echar más leña al fuego al restringir el suministro de bienes como herramientas de energía solar.
Todo eso ha preparado el escenario para una mayor inflación en Estados Unidos. La Reserva Federal recortó su tasa de referencia el mes pasado por temor a que el mercado laboral se estuviera debilitando, pero coincidió con los responsables políticos sobre si es probable que la inflación impulsada por los aranceles desaparezca o no.
El nuevo gobernador de la Fed, Stephen Miran, de vacaciones de la administración Trump, sostiene que los aranceles no son inflación y han generado preocupación sobre lo que llamó “cambios relativamente pequeños en los precios de los bienes”.
Los aranceles proyectados del cálculo del “reverso del sobre” serían alimentados por Boston, los aranceles previstos impulsarían una inflación básica de 75 puntos básicos.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los aranceles representaban quizás entre 30 y 40 puntos de la última lectura de inflación subyacente del 2,9%, pero que el impacto debería ser “relativamente de corta duración”.
El Instituto Internacional de Economía Peterson estimó que durante el próximo año la inflación sería 1 punto porcentual más alta que si los aranceles no se hubieran elevado, pero luego volverían a caer.
El comercio mundial se ve afectado por los aranceles
Sin embargo, el resto del mundo no tiene motivos para celebrar.
Mientras los consumidores estadounidenses luchan por mantenerse al día con los precios crecientes, es probable que la demanda de exportaciones se desacelere. La encuesta mundial de S&P entre gerentes de compras de empresas de todo el mundo mostró que los nuevos pedidos de exportación se contrajeron a un ritmo cada vez mayor desde junio.
Las exportaciones de la Unión Europea a Estados Unidos cayeron un 4,4% respecto al año anterior en julio, último mes del que se dispone de datos, y en la antigua central eléctrica del bloque bajaron un 20,1% en agosto.
La World Trade Foundation también recortó su pronóstico para el crecimiento del volumen del comercio mundial del próximo año a sólo 0,5%, lo que indica el impacto de los aranceles retrasados de Estados Unidos. Los datos de transporte estadounidenses rastreados por el grupo de expertos alemán Kiel Foundation también mostraron una clara disminución.
Si bien todo esto puede reflejar en parte la carga de un fuerte frente de pedidos a principios de año pronosticando aranceles, también se retira con cautela de las previsiones comerciales.
El Banco Holandés esperaba una reducción del 17% en las exportaciones de bienes de la UE a Estados Unidos en los próximos dos años, lo que costaría el bloque base de 30 puntos del crecimiento del PIB.
“El impacto esperado de los aranceles estadounidenses aún no ha surgido”, dijo Ruben Dewitte, economista de Ing. “Prevemos que estos efectos serán más visibles en los próximos meses”.
