La Reserva Federal de Estados Unidos acordó recortar las tasas de interés en su reunión de diciembre sólo después de un debate profundo y matizado sobre los riesgos que enfrenta la economía estadounidense en este momento, según las actas de la última sesión de dos días.
Incluso algunos de los que apoyaron el recorte de tipos reconocieron que “la decisión estaba bien equilibrada o que podrían haber apoyado mantener el rango objetivo sin cambios” dados los diversos riesgos que enfrenta la economía estadounidense, según las actas publicadas el martes.
En las proyecciones económicas publicadas después de la reunión del 9 y 10 de diciembre, seis funcionarios se opusieron firmemente a un recorte y dos de ese grupo disintieron como miembros con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto.
“La mayoría de los participantes” finalmente apoyaron un recorte, y “algunos” argumentaron que era una estrategia de futuro apropiada “que ayudaría a estabilizar el mercado laboral” después de una reciente desaceleración en la creación de empleo.
Otros, sin embargo, “expresaron preocupación porque el progreso hacia la meta de inflación del 2% del comité se había estancado”.
“Algunos participantes sugirieron que, basándose en sus perspectivas económicas, probablemente sería apropiado mantener el rango objetivo sin cambios durante algún tiempo después de una reducción en el rango en esta reunión”, decían las minutas de un debate en el que los funcionarios disintieron a favor de una política monetaria tanto más estricta como más flexible, un resultado inusual para el banco central que ahora se ha producido en dos reuniones consecutivas.
El recorte de un cuarto de punto aprobado en diciembre redujo la tasa de interés de referencia de la Fed al 3,75%, la tercera medida consecutiva del banco central, ya que los funcionarios coincidieron en que la desaceleración de la creación mensual de empleo y el aumento del desempleo justificaban una política monetaria ligeramente menos restrictiva.
Pero a medida que las tasas cayeron y se acercaron a un nivel neutral que no desalienta ni alienta la inversión y el gasto, la opinión de la Fed se volvió más dividida sobre cuánto más recortar. Las nuevas proyecciones emitidas después de la reunión de diciembre muestran que sólo se espera un recorte de tasas el próximo año, mientras que el lenguaje en la nueva declaración de política indicó que la Fed probablemente permanecería en espera hasta que nuevos datos muestren que la inflación vuelve a caer o el desempleo aumenta más de lo esperado.
La falta de datos oficiales durante el cierre del gobierno de 43 días, un vacío de información que aún no se ha llenado por completo, continuó moldeando las perspectivas y puntos de vista de los formuladores de políticas sobre cómo gestionar el riesgo.
Algunos que se opusieron o se mostraron escépticos sobre el recorte más reciente “sugirieron que la llegada de una cantidad considerable de datos sobre el mercado laboral y la inflación durante el próximo período de reunión sería útil para juzgar si se justifica un recorte de tasas”.
La recuperación de datos continúa: los datos sobre empleo y precios al consumidor de diciembre llegarán el 9 y 13 de enero, volviendo al calendario de publicación normal.
La Reserva Federal se reunirá los días 27 y 28 de enero y los inversores esperan actualmente que el banco central deje sin cambios su tasa de referencia.
