Desde una perspectiva basada únicamente en datos, el mercado de valores ha sido prácticamente imparable con Donald Trump en la Casa Blanca. Aunque ha habido períodos de volatilidad histórica, como la crisis de cinco semanas de COVID-19 en febrero-marzo de 2020, las personas mayores Promedio industrial Dow Jones(DJINDICES: ^DJI)punto de referencia S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC)e impulsado por la tecnología Compuesto Nasdaq(ÍNDICE NASDAQ: ^IXIC) aumentó en un 57%, 70% y 142%, respectivamente, durante el primer mandato de Trump.
El desempeño superior del mercado de valores ha continuado desde que comenzó el segundo mandato no consecutivo del presidente Trump el 20 de enero de 2025, con el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq subiendo un 14%, 15% y 16%, respectivamente, al cierre del 18 de febrero de 2026.
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El presidente Trump hace comentarios. Fuente de la foto: Fotografía oficial de la Casa Blanca por Andrea Hanks, cortesía de los Archivos Nacionales.
Por ejemplo, la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos (la ley emblemática de impuestos y gastos de Trump durante su primer mandato) redujo la tasa impositiva marginal máxima sobre la renta corporativa del 35% al 21%, el nivel más bajo desde 1939. Dado que las empresas retienen una mayor parte de sus ingresos, ha llevado a recompras de acciones récord por parte de empresas del S&P 500: más de un pie cuadrado estimado por acción en ganancias. aumentará entre un 35% y un 21%. empresas públicas con ingresos netos constantes o crecientes.
Si bien el mercado alcista de Trump puede parecer infalible, varios vientos en contra amenazan con derribarlo. Si bien algunos de estos catalizadores son bien conocidos, como la incertidumbre en torno a los aranceles y las valoraciones de las acciones históricamente altas, la eventual ruina del mercado alcista de Trump podría ser un culpable inesperado: el Reserva Federal.
Normalmente, la Reserva Federal es la base financiera de Wall Street. Es la principal institución financiera de Estados Unidos encargada de maximizar el empleo y estabilizar los precios. Logra estos objetivos ajustando la tasa objetivo de los fondos federales (la tasa de préstamo a un día entre instituciones financieras) y/o realizando operaciones de mercado abierto, como la compra o venta de bonos del Tesoro de Estados Unidos. Es una tarea sencilla guiada por grandes cantidades de datos económicos.
Si bien “tranquilo” y “aburrido” son dos descriptores que pueden usarse comúnmente para describir el enfoque de la Reserva Federal, hemos visto la columna vertebral financiera del mercado de valores convertirse en un pasivo ante nuestros ojos durante los últimos siete meses.
Nada es más importante para Wall Street que la credibilidad de la Reserva Federal. Debido a que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el organismo de 12 personas, incluido el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, responsable de establecer la política monetaria del país, utiliza datos retrospectivos para tomar sus decisiones, a menudo se queda atrás al realizar ajustes de política monetaria. Los inversores se han mostrado dispuestos a aceptar esta lentitud e incluso estos errores… con una salvedad: que los miembros del FOMC tengan una visión unificada.
Desde julio de 2025, esta visión común ha sido descartada. Las cinco reuniones del FOMC desde mediados del año pasado han incluido al menos un desacuerdo. Además, en las reuniones de octubre y diciembre hubo desacuerdos en sentido contrario. Aunque el FOMC votó a favor de recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos en ambas reuniones, al menos un miembro estuvo a favor de no reducirlas, mientras que otro presionó por un recorte de 50 puntos básicos. Sólo ha habido tres reuniones del FOMC desde 1990 con desacuerdos separados, y dos han tenido lugar desde finales de octubre.
Si hay falta de claridad y coordinación en la Reserva Federal, Wall Street y los inversores pagarán el precio.
Lamentablemente, el nivel histórico de división en el FOMC es sólo una parte del problema. El mandato de Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal termina el 15 de mayo, y el candidato del presidente Trump para reemplazarlo, Kevin Warsh, puede agitar aún más la situación.
Warsh anteriormente formó parte del FOMC durante la crisis financiera y ha sido un duro crítico del balance de 6,6 billones de dólares de la Reserva Federal, compuesto principalmente por bonos del Tesoro estadounidense y valores respaldados por hipotecas (MBS). Warsh preferiría que el banco central asumiera un papel de supervisión pasiva y cancelara su balance.
El problema potencial es que se esperaría que la venta de bonos del Tesoro y MBS aumentara las tasas de interés y encareciera los préstamos/hipotecas. Los mayores costos de endeudamiento y un mercado inmobiliario más débil serían problemáticos para un mercado alcista de Trump.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Si bien lo anterior pinta un panorama nefasto para un mercado alcista de Trump, la perspectiva es una herramienta poderosa para los inversores en Wall Street.
En algún momento, el mercado alcista es ahora voluntad Las correcciones del mercado de valores, los mercados bajistas e incluso las caídas son aspectos normales e inevitables del ciclo de inversión. Dado que los movimientos a la baja en el Dow Jones Industrial Average, el S&P 500 y el Nasdaq Composite suelen estar impulsados, en parte, por las emociones de los inversores, no hay nada que la Reserva Federal, el gobierno federal o Wall Street puedan hacer para evitar que se produzcan estos acontecimientos.
Pero lo que los inversores pueden hacer es dar un paso atrás y examinar la no linealidad de los ciclos del mercado de valores.
El 10 de febrero, los analistas de Bespoke Investment Group publicaron un conjunto de datos completo en X (anteriormente Twitter) que compara la duración de cada mercado alcista y bajista del S&P 500 desde el inicio de la Gran Depresión (septiembre de 1929). Lo que este análisis mostró fue la diferencia de día y de noche entre los mercados alcistas, que a menudo están impulsados por fundamentos, y los mercados bajistas, que normalmente están impulsados por las emociones.
Ha habido 27 caídas de al menos el 20% en el S&P 500 en los últimos 96 años. Sólo un tercio de estas caídas alcanzaron la marca de un año, mientras que el mercado bajista promedio duró sólo 286 días calendario (alrededor de 9,5 meses).
En comparación, 10 de los 27 mercados alcistas del S&P 500 han durado más de 1.200 días naturales. Es más, el mercado alcista promedio se ha mantenido durante 1.011 días calendario, o aproximadamente 3,5 veces más que el mercado bajista típico.
Lo que en última instancia muestra este conjunto de datos es que las correcciones y los mercados bajistas son generalmente de corta duración y representan oportunidades de compra extraordinarias para inversores optimistas a largo plazo. Aunque la Reserva Federal parece ser un problema para el mercado de valores en este momento, las perspectivas a largo plazo para las acciones son más sólidas que nunca.
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Sean Williams no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. El Motley Fool tiene un política de divulgación.
