La Reserva Federal recortó su influyente tasa de interés por tercera vez este año el miércoles, señalando un mercado laboral que, según el presidente Jerome Powell, puede ser más débil de lo que parece.
El recorte de un cuarto de punto, una medida cautelosa en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, podría abaratar las tasas para los estadounidenses promedio que tienen una hipoteca, tienen deudas de tarjetas de crédito o necesitan obtener o refinanciar un préstamo personal. También ayudaría a las empresas a pedir préstamos a tipos más bajos.
Pero corre el riesgo de alimentar una inflación que aún no ha caído a los niveles preferidos por la Reserva Federal. En una conferencia de prensa posterior al anuncio de la Reserva Federal, Powell dijo que los aranceles estaban ayudando a mantener la inflación más alta de lo que podría ser de otro modo.
Dado el doble mandato de la Reserva Federal de promover el máximo empleo y al mismo tiempo mantener los precios estables, cualquier medida del banco central conlleva riesgos.
“No existe un camino libre de riesgos para la política mientras navegamos por esta tensión entre nuestros objetivos de empleo e inflación”, dijo Powell. “Nuestra obligación es garantizar que un aumento puntual del nivel de precios no se convierta en un problema inflacionario continuo”.
El presidente de la Reserva Federal dijo que el comité decidió recortar las tasas debido a una serie de factores.
“En primer lugar, el enfriamiento gradual del mercado laboral continúa”, afirmó. “El paro ha aumentado tres décimas entre junio y septiembre.”
Powell también dijo que el banco central cree que ha habido una “exageración” en los empleos recientes de alrededor de 60.000 puestos de trabajo. En su opinión, los datos que muestran que las nóminas han sido de alrededor de 40.000 puestos de trabajo añadidos por mes son en realidad un ritmo real de 20.000 puestos de trabajo perdidos por mes.
Los inversores habían anticipado el recorte de tipos, pero después persistieron algunas dudas. varios miembros del comité de la Fed expresó su preocupación de que tasas de interés más bajas pudieran elevar los precios al consumidor.
El “rango objetivo” de la Reserva Federal se sitúa ahora en su nivel más bajo desde finales de 2022.
Tres funcionarios de la Reserva Federal no estuvieron de acuerdo con el recorte. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, que se encuentra de licencia temporal de la Casa Blanca, votó a favor de un recorte de medio punto. Los presidentes regionales Jeff Schmid y Austan Goolsbee votaron a favor de no cambiar las tarifas.
Los tres disidentes eran la mayoría del comité normalmente unido desde septiembre de 2019.
En las proyecciones económicas publicadas junto con la declaración sobre las tasas de interés del miércoles, los funcionarios de la Reserva Federal dijeron que esperaban que el crecimiento aumentara el próximo año más de lo esperado, hasta el 2,3%. Los funcionarios de la Fed también proyectaron un recorte más de las tasas de interés el próximo año y otro en 2027.
El lenguaje utilizado en el comunicado de la Reserva Federal indicó que el recorte del miércoles probablemente sería el último por ahora, al menos hasta después de su próxima reunión del 27 y 28 de enero.
Powell dijo esencialmente lo mismo. “Estamos bien posicionados para esperar y ver cómo evoluciona la economía”, dijo en respuesta a una pregunta sobre si la Reserva Federal está ahora en espera.
Cuando se le preguntó sobre la creciente divergencia entre cómo gastan los consumidores de diferentes niveles de ingresos, donde los hogares de mayores ingresos siguen gastando a un ritmo rápido mientras que los hogares de menores ingresos muestran signos de lucha, Powell dijo que, en su opinión, “es claramente una cosa”.
Powell calificó la economía de “forma de K” y admitió que no sabía cuán sostenible era. “Lo mejor que podemos hacer es tener estabilidad de precios y un mercado laboral fuerte”, afirmó.
Powell también predijo que “la vivienda va a ser un problema” durante un tiempo, debido a la cantidad de personas que tienen “hipotecas a tipos de interés muy, muy bajos del período de la pandemia” y a cómo son ahora los nuevos tipos de interés hipotecarios.
Los funcionarios de la Reserva Federal también dijeron que esperaban que la inflación cayera al 2,4 por ciento el próximo año, por debajo de su expectativa anterior del 2,6 por ciento.
“Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo moderado”, dijo la Reserva Federal en un comunicado. “La creación de empleo se ha desacelerado este año y la tasa de desempleo ha aumentado hasta septiembre”.
“La inflación ha aumentado desde principios de año y sigue siendo algo elevada”, añadieron los miembros del comité de mercado abierto de la Reserva Federal.
La asequibilidad ha seguido siendo un tema importante en Estados Unidos, y el presidente Donald Trump, quien repetida y abiertamente ha pedido a la Reserva Federal que siga recortando las tasas de interés, recientemente restó importancia a esas preocupaciones después de hacer campaña sobre ellas.
Las dudas sobre el panorama económico general persisten gracias en parte a la niebla de un apagón de datos resultante del cierre prolongado del gobierno federal este otoño. Mientras tanto, datos alternativos han apuntado sistemáticamente a una desaceleración del mercado laboral. El informe mensual de empleo privado más reciente del procesador de nóminas ADP mostró que las pequeñas empresas perdieron 120.000 puestos de trabajo en noviembre.
La Oficina de Estadísticas Laborales publicó el informe de empleo de septiembre, pero el informe de octubre fue cancelado por completo y el informe de noviembre sigue siendo un trabajo en progreso. El informe del trabajo pendiente de noviembre se publicará el 16 de diciembre.
Al igual que el informe de empleo, el índice de precios al consumidor de octubre fue cancelado. Y los importantes datos de inflación de noviembre también llegarán tarde, el 18 de diciembre.
“Se han publicado muy pocos datos sobre inflación desde nuestra reunión de octubre”, dijo Powell.
Cuando lleguen los datos retrasados, Powell dijo que los responsables de las políticas del banco central “tendrán que examinarlos cuidadosamente y con un ojo algo escéptico”, dado el retraso y las razones técnicas relacionadas con la forma en que normalmente se recopilan los datos.
“La inflación de bienes ha aumentado, reflejando los efectos de los aranceles”, dijo. Pero, señaló, el componente de servicios de la economía está experimentando deflación.
“Son realmente los aranceles los que están provocando en gran medida que se supere la inflación”, afirmó.
Las acciones subieron a máximos intradiarios después del anuncio de la Reserva Federal, con el S&P 500 subiendo alrededor de un cuarto por ciento. La Reserva Federal también anunció el miércoles que compraría miles de millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense al mes, una medida destinada a endurecer las tuberías del sistema financiero. Esto también ayudó a aumentar las existencias.
