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Una enorme liquidación sacudió inesperadamente el martes el mercado de bonos de 7,6 billones de dólares de Japón, después de semanas de crecientes dudas sobre la estabilidad a largo plazo de la nación endeudada, mientras la inflación amenazaba con acabar con los rendimientos.
TOKNOOO, JOPN – aquí está DIFE 4: POZOS
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Hechos clave
Después de décadas de inflación cercana a cero, Japón está experimentando presiones sustanciales sobre los precios, lo que hace que los bonos a largo plazo con pagos fijos bajos sean menos atractivos y empuja a los inversores a vender con descuento, lo que eleva los rendimientos de los bonos.
Cuando los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentan, los préstamos se vuelven más caros, lo que eleva las tasas hipotecarias, los préstamos corporativos y las tasas de descuento utilizadas para valorar las acciones y los bienes raíces, lo que indica una falta de confianza en el mercado.
Los rendimientos de los bonos japoneses a 30 y 40 años aumentaron más de 25 puntos básicos, su movimiento más pronunciado desde que los aranceles del “Día de la Liberación” del presidente Donald Trump sacudieron los mercados globales el año pasado.
Los bonos japoneses a 40 años superaron un rendimiento del 4% por primera vez desde que se introdujeron en 2007.
El martes temprano, una subasta de bonos gubernamentales a 20 años no logró generar suficiente interés por parte de los inversores, una señal de alerta que expuso una falta de confianza.
El pánico en el mercado japonés es un cambio brusco tras décadas de estabilidad percibida impulsada por la confianza en el Banco de Japón y su capacidad para controlar los rendimientos.
tangente
La tasa de inflación anual de Japón ronda el 3%, según el agregador de datos del gobierno Economía del comercio. La tasa ha superado consistentemente durante años el objetivo del 2% del Banco de Japón. El aumento se debe principalmente a mayores costos de importación y precios de la energía, impulsados en parte por un yen más débil que encarece los bienes importados, junto con el aumento de los precios de los alimentos y los servicios públicos.
¿Qué podría indicarnos esta señal?
El nerviosismo en los bonos japoneses es una señal de advertencia para otros países fuertemente endeudados, incluido Estados Unidos, ya que los mayores rendimientos de los bonos japoneses podrían elevar las tasas de endeudamiento estadounidenses al disuadir a los inversores de comprar bonos estadounidenses. Los analistas lo tienen anotado que la liquidación de bonos japoneses alimentó el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hoy, lo que subraya cómo la tensión en un importante mercado de deuda puede elevar los costos de endeudamiento global.
Número grande
203% Esta es la relación deuda bruta/PIB de Japón a finales de 2025, según datos de CEICuna base de datos macroeconómica global, en comparación con una proporción del 118,1% para Estados Unidos, según la Banco mundial.
Cita crucial
“Me gustaría que todos en el mercado se calmaran”, dijo el Ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama. Bloomberg durante el Foro Económico Mundial de Davos este martes.
fondo clave
Los rendimientos de los bonos en Japón han ido aumentando desde que el primer ministro Sanae Takaichi anunció un paquete de gasto fiscal de 135.000 millones de dólares en noviembre. El lunes, Takaichi reiteró sus planes de suspender el impuesto del 8% sobre las ventas de alimentos en Japón durante dos años y dijo que disolvería el parlamento para celebrar elecciones el 8 de febrero, buscando un mandato para lo que describió como un “cambio político importante”. A medida que aumentan los rendimientos, Takaichi ha tratado de tranquilizar tanto a los votantes como a los mercados financieros de que sus planes de aumentar el gasto y recortar impuestos no dañarán las finanzas públicas de Japón. El lunes, prometió reducir la relación deuda bruta/PIB de Japón, que superó el 200 por ciento el año pasado, convirtiendo a Japón en uno de los países más endeudados del mundo.
