Las acciones de Netflix cayeron el lunes después de que Paramount anunciara una oferta pública de adquisición hostil, lo que generó preocupaciones en Wall Street de que el gigante del streaming no pueda llevar a cabo su audaz adquisición.
Las acciones de Netflix cerraron con un alza de casi un 3,5% a 96,79 dólares por acción después de que Paramount decidió llevar su caso directamente a los accionistas de Warner Bros. Discovery, ofreciendo 30 dólares por acción en un acuerdo valorado en 78.000 millones de dólares para toda la empresa. La semana pasada, Netflix dijo que llegó a un acuerdo con WBD para comprar sus estudios de cine y televisión, el lote de Burbank, HBO y HBO Max por 27,75 dólares por acción, una oferta de 72.000 millones de dólares. Netflix también asumiría más de 10 mil millones de dólares en deuda de Warner Bros., por un valor de 82,7 mil millones de dólares.
El lunes, el analista Jeffrey Wlodarczak, director ejecutivo de Pivotal Research Group, rebajó la calificación de las acciones de Netflix de comprar a mantener, citando preocupaciones de que la oferta de Paramount podría aumentar el precio que Netflix podría pagar por los activos de WBD. Las cuestiones regulatorias también pueden cambiar los términos del acuerdo, como que Netflix venda HBO a un rival, dijo Wlodarczak. “La pregunta es, ¿qué modificaciones deberían hacer?” el dijo
Wlodarczak también cuestionó los niveles de participación del cliente de Netflix, que es clave para retener suscriptores en la plataforma. Dijo que “este acuerdo muy costoso” resalta la preocupación de Netflix de que el entretenimiento de formato corto en plataformas como TikTok y YouTube atraiga a consumidores más jóvenes.
YouTube, que alguna vez fue conocido como un sitio de videos generados por usuarios, se ha convertido en una potencia de entretenimiento que resume la mayor porcentaje de streaming en las televisiones estadounidenses, según Nielsen. En octubre, YouTube representó el 12,9% del tiempo de visualización de televisión en Estados Unidos, en comparación con el 8% de Netflix.
Netflix dijo que su compromiso con los clientes “está siendo saludable”, señalando en una carta a los accionistas en octubre que aumentó su participación en EE.UU. y el Reino Unido en un 15% y un 22% desde el cuarto trimestre de 2022 hasta el tercer trimestre de 2025, citando datos de Nielsen y Barb, que rastrea la audiencia.
Los analistas de la editorial de investigación de acciones MoffettNathanson dijeron que se han planteado preguntas sobre el crecimiento de la participación de Netflix, y agregaron que si bien la participación de Netflix en el tiempo total de televisión comenzó a crecer en la segunda mitad del año, “las ganancias de participación de YouTube han eclipsado a la mayoría de las otras plataformas de streaming”.
“Hay problemas con la participación de Netflix, algún tipo de plan”, dijo Wlodarczak. “Obtienes contenido mucho mejor, debería ayudarte con tu participación… ¿Es esto una señal de que realmente están empezando a preocuparse por la participación y que están haciendo este trato porque los más jóvenes simplemente pasan más tiempo sin sentarse a mirar programas de una hora?”
Netflix se negó a comentar sobre el informe de Wlodarczak.
En una llamada con inversores el viernes, los ejecutivos de Netflix enfatizaron que su negocio está sano y en crecimiento. Notaron cómo el exitoso programa de ciencia ficción “Stranger Things” era muy popular entre el público más joven, así como series como el drama “Outer Banks” y películas como “KPop Demon Hunters”.
“Tuvimos un compromiso récord el último trimestre”, dijo el codirector ejecutivo Ted Sarandos en la llamada del viernes. “Estamos satisfechos con nuestro continuo crecimiento orgánico y nuestras perspectivas de compromiso… Nuestros fundamentos son sólidos. Esto nos brinda una oportunidad única de acelerar un modelo que ya es muy exitoso”.
Si el acuerdo se llevará a cabo sigue siendo una pregunta abierta, ya que Netflix no realizaría la adquisición hasta dentro de 12 a 18 meses, después de que Warner Bros. Discovery separe su compañía. cambiando sus canales de cable en una nueva empresa que cotiza en bolsa.
Los analistas de Wedbush Securities, que tienen una calificación de desempeño superior para la acción, dijeron en una nota el lunes que son escépticos de que el acuerdo pase el escrutinio regulatorio.
“En última instancia, creemos que el Departamento de Justicia rechazará un acuerdo sin concesiones en precios y estándares de la industria”, escribieron los analistas.
El lunes, los ejecutivos de Netflix dijeron que confiaban en que el acuerdo se concretaría. El codirector ejecutivo Greg Peters señaló que Netflix todavía representa una proporción menor de la visualización de televisión estadounidense en los EE. UU. en comparación con YouTube, incluso cuando se combina con Warner Bros. Discover, citando datos de Nielsen.
“Creemos que aquí hay un fuerte argumento fundamental por el cual los reguladores deberían aprobar este acuerdo”, dijo.
Wlodarczak dijo que cree que la adquisición de los activos de Warner Bros. Discovery generará ganancias para Netflix. El streamer de Los Gatos, California tendría acceso a personajes incluidos batman y harry potter.
También evita que rivales como Paramount crezcan.
“Están empezando a crecer lo suficiente como para crear una amenaza creíble para Netflix”, dijo Wlodarczak. “Entonces, al comprar esto… va a ser muy difícil volverse tan grande y escalar como Netflix”.
La escritora del Times, Meg James, contribuyó a este informe.
