La investigación criminal del Departamento de Justicia sobre la Reserva Federal y la voluntad de luchar del presidente Jerome Powell ya están sacudiendo a Wall Street. Pero Main Street también podría sentir ondas de choque.
El enfrentamiento legal hace que sea menos probable que la Reserva Federal recorte las tasas de interés este año, según varios analistas. Las tasas más bajas podrían traducirse en costos de endeudamiento más bajos para los consumidores y las empresas, lo que ayudaría a respaldar el crecimiento económico y el mercado laboral.
El mandato de Powell como presidente finaliza en mayo. Pero las citaciones de la Reserva Federal del viernes hacen “más probable que Powell permanezca como gobernador para ayudar a proteger a la Reserva Federal después de que termine su mandato como presidente”, escribió Krishna Guha, vicepresidente de la firma financiera Evercore ISI, en una nota el domingo.
Powell también podría permanecer en la presidencia más tiempo de lo esperado, ya que los senadores Thom Tillis, republicano por Carolina del Norte, y Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, dijeron que el Comité Bancario del Senado debería bloquear las votaciones sobre cualquier candidato de la administración Trump a la Reserva Federal a medida que se desarrolla la investigación.
También es más probable que permanezcan algunos otros miembros de la junta que fueron nombrados durante la administración Biden. Si eso sucede, la eventual composición del comité que define los intereses, escribió Guha, “resultará casi con certeza en menos recortes de los que se habrían producido de otro modo”.
Los analistas de JPMorgan fueron más allá. “Ahora esperamos que la Reserva Federal permanezca en suspenso hasta 2026”, escribieron el lunes en una nota a los inversores.
De hecho, esto socava uno de los objetivos clave de la administración Trump. Se espera que el presidente Donald Trump nombre pronto un nuevo presidente que probablemente se alinee con su deseo de recortar las tasas más rápido y más profundamente. A menudo ha atacado a Powell por haber llegado “demasiado tarde” para recortar la tasa de referencia de la Reserva Federal. Trump nominó a Powell para el cargo en 2017.
Antes de tres recortes a finales del año pasado destinados a apuntalar un mercado laboral inestable, la Reserva Federal había mantenido las tasas altas para frenar la inflación. De cara al fin de semana, antes del anuncio de Powell sobre la investigación, los mercados y la propia Reserva Federal esperaban uno, tal vez dos, recortes de tipos este año.
Powell dijo que los cargos amenazados están relacionados con su testimonio anterior en el Senado sobre los sobrecostos relacionados con las renovaciones de los edificios de la Reserva Federal. Pero describió esto como un pretexto falso destinado a presionar a la Reserva Federal sobre sus decisiones sobre tasas de interés en lugar de abordar preocupaciones legítimas de supervisión.
“La amenaza de cargos criminales es una consecuencia de que la Reserva Federal establezca tasas de interés basándose en nuestra mejor evaluación de lo que servirá al público, en lugar de seguir las preferencias del presidente”, dijo Powell en una declaración escrita y en un inusual discurso en video en vivo ante la cámara.
Trump, en una entrevista exclusiva con NBC News, negó tener conocimiento de las citaciones.
La Reserva Federal desempeña un papel clave para mantener la economía estadounidense sobre una base sólida. Tiene dos directrices principales: mantener los precios estables manteniendo la inflación bajo control y lograr un empleo máximo y sostenible.
Una batalla prolongada también podría socavar la confianza global en la independencia de la Reserva Federal, la estabilidad general de la economía estadounidense y el dólar estadounidense, la moneda de reserva mundial. El valor del dólar cayó a primera hora del lunes. Un dólar más débil encarece las importaciones extranjeras, dando a los consumidores y a las empresas menos poder adquisitivo, al tiempo que hace que las exportaciones estadounidenses sean menos valiosas en todo el mundo.
Cuando la inflación es demasiado alta o la economía crece demasiado rápido, el banco central eleva las tasas para frenar el endeudamiento y, en consecuencia, el crecimiento. Cuando el mercado laboral muestra signos de debilitamiento, el banco central normalmente reduce las tasas para ayudar a estimular la actividad económica.
Tradicionalmente, la Reserva Federal ha tomado estas decisiones por sí sola, sin la participación de los funcionarios electos, incluido el presidente. Los analistas de la UBS dijeron que “las preocupaciones sobre las reacciones del mercado y las percepciones de independencia institucional” podrían perjudicar el apetito de la Reserva Federal por recortar las tasas.
Los economistas han subrayado repetidamente la importancia de la independencia del banco central para mantener la posición de Estados Unidos como el destino más confiable del mundo para empresas innovadoras, empresarios y dinero extranjero.
“La investigación criminal sobre el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, es un intento sin precedentes de utilizar ataques fiscales para socavar esa independencia”, escribieron el lunes en un comunicado varios ex altos funcionarios económicos, incluidos todos los ex presidentes de la Reserva Federal.
Si la Reserva Federal cede a la presión política en lugar de actuar de forma independiente en respuesta a las condiciones económicas, los economistas advierten que aumenta el riesgo de que el banco cometa errores de política, guiado por objetivos políticos de corto plazo, como ganar elecciones.
“En caso de que alguien necesitara alguna prueba de que la independencia del banco central está siendo comprometida, aquí la tiene”, dijo un periodista y veterano experto de la Reserva Federal. Jon Hilsenrath escribió en una publicación en LinkedIn. “Hace tiempo que es obvio, pero hay cada vez más en juego”.
Está previsto que el comité de fijación de políticas de la Reserva Federal tome su próxima decisión sobre las tasas el 28 de enero.
