El Banco de Inglaterra ha recortado las tasas de interés en un cuarto de punto, dando un impulso previo a Navidad a la atribulada economía británica, pero una votación dividida entre quienes fijan las tasas apuntó a persistentes preocupaciones sobre la inflación.
El comité de política monetaria (MPC) del Banco, compuesto por nueve miembros, votó cinco a cuatro para recortar su tasa base clave del 4% al 3,75%, diciendo que ahora espera que la inflación esté “más cerca” del objetivo del 2% en el primer trimestre del nuevo año.
Pero las actas de la reunión del comité arrojaron dudas sobre el ritmo de nuevos recortes de tipos, y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, dijo que las decisiones futuras serían “una decisión más reñida”. Se trata del sexto recorte de tipos desde que los laboristas llegaron al poder el año pasado.
Bailey dijo: “Hemos superado el reciente pico de inflación y ha seguido bajando, por lo que hemos recortado las tasas de interés por sexta vez, al 3,75% hoy. Todavía pensamos que las tasas están en una trayectoria descendente gradual. Pero con cada recorte que hacemos, hasta dónde llegar se vuelve una decisión más cercana”.
El recorte del jueves era ampliamente esperado, después de que los datos oficiales publicados el miércoles mostraran que la inflación cayó el mes pasado a una tasa anual del 3,2 por ciento, desde el 3,6 por ciento en octubre, ayudada por los menores precios de los alimentos. Eso se mantuvo muy por encima del objetivo del 2% del Banco, establecido por el gobierno, pero sugirió que el Banco creía que lo peor de la “joroba” inflacionaria ya había pasado.
Los cuatro miembros del MPC que votaron a favor de dejar las tasas sin cambios resaltaron la continua fortaleza de la inflación del sector de servicios, y los datos de las encuestas sugieren que es probable que el crecimiento de los salarios se mantenga fuerte en los próximos meses. Dijeron que esto sugería que la inflación se había afianzado gracias a “cambios duraderos en el comportamiento de los salarios y la fijación de precios”.
Uno de esos halcones, la economista jefe del Banco, Clare Lombardelli, destacó el “alto crecimiento salarial”, que sugirió que podría “requerir una desaceleración del ritmo de futura flexibilización de las políticas”. Los agentes regionales del Banco informaron que los empresarios esperaban un crecimiento salarial del 3,5% en 2026.
Tres partidarios de la reducción gradual, Bailey, Sarah Breeden y Dave Ramsden, dijeron que “juzgaban que los riesgos al alza para la inflación habían seguido disminuyendo”, pero que continuarían monitoreando la evidencia entrante, particularmente sobre el crecimiento de los salarios.
Sin embargo, los dos miembros externos que apoyaron el recorte, Swati Dhingra y Alan Taylor, estaban preocupados por los riesgos de una desaceleración económica, sugiriendo que un gasto débil de los consumidores y una desaceleración del mercado laboral frenarían la inflación.
La canciller Rachel Reeves acogerá con satisfacción el último recorte de tipos. Anunció una serie de medidas de lucha contra la inflación en su presupuesto de noviembre que en parte apuntaban a aumentar el margen del Banco para recortar las tasas.
Reeves dijo: “Éste es el sexto recorte de tasas de interés desde las elecciones; es el ritmo de recortes más rápido en 17 años; una buena noticia para las familias con hipotecas y las empresas con préstamos. Pero sé que hay más por hacer para ayudar a las familias con el costo de vida”.
El MPC dijo que se esperaba que el paquete, que incluía recortes en las facturas de energía de los hogares, redujera la inflación en el primer trimestre de 2026 en aproximadamente medio punto porcentual.
Los laboristas esperan que reducir los costos de endeudamiento ayude a impulsar la confianza y reactivar el crecimiento económico al hacerlo más barato para los consumidores y las empresas.
Paul Nowak, secretario general del TUC, instó al Banco a seguir reduciendo los costos de endeudamiento en 2026. “Este recorte de tasas es bienvenido, pero un recorte de vez en cuando no es suficiente para una economía frágil que lucha con una demanda estancada y una falta de confianza”, dijo. “Es vital que esto marque el inicio de una secuencia de rápidos recortes de tipos”.
Los datos recientes apuntan a una desaceleración de la economía. Una estimación inicial publicada la semana pasada sugirió que el PIB se contrajo inesperadamente un 0,1% en octubre, marcando cuatro meses consecutivos sin crecimiento. El MPC dijo que los pronosticadores del Banco ahora esperaban que el PIB se mantuviera estable en los últimos tres meses de 2025, luego de una expansión del 0,1% en el tercer trimestre.
Los grupos empresariales han culpado al aumento de £25 mil millones de libras de Reeves en las contribuciones al Seguro Nacional de los Empleadores (NIC), junto con el prolongado período de incertidumbre antes del Presupuesto de este año, por la desaceleración de la economía. El Banco reconoció que el aumento de los NIC era uno de los “shocks puntuales” que habían “tensado” la tendencia a la baja de la inflación en los últimos meses.
Pronosticadores independientes, incluido el Fondo Monetario Internacional, han sugerido anteriormente que es probable que los consumidores del Reino Unido sufran las tasas de inflación más altas entre las principales economías del G7 este año y el próximo.
