Los responsables del Banco de Inglaterra han dejado los tipos de interés sin cambios en el 3,75%, pero indicaron que una menor inflación como resultado de las medidas sobre el coste de la vida en el presupuesto de Rachel Reeves debería allanar el camino para los recortes en los próximos meses.
El comité de política monetaria (MPC, por sus siglas en inglés) de nueve miembros votó a favor de dejar inalterados los costos de endeudamiento, a pesar de pronosticar un crecimiento más débil y una inflación más baja que en su último pronóstico trimestral en noviembre.
Pero la división de 5-4 en la votación del MPC, más estrecha de lo esperado, sugirió que se lograrían mayores recortes en los costos de endeudamiento. El comité ha recortado las tasas seis veces desde mediados de 2024.
Andrew Bailey, el gobernador del Banco, que votó a favor de mantener las tasas sin cambios, dijo: “Ahora creemos que la inflación volverá a bajar a alrededor del 2% en la primavera. Esas son buenas noticias. Necesitamos asegurarnos de que la inflación se mantenga, por lo que mantuvimos las tasas sin cambios en el 3,75% hoy. Todo eso está bien, debería haber espacio para un poco más de recortes en las tasas bancarias este año”.
En su último informe de política monetaria, publicado junto con la decisión del jueves, el MPC pronosticó que el producto interno bruto crecería un 0,9% este año, por debajo del 1,2% esperado hace tres meses.
Reeves, la canciller, anunció a finales de noviembre un paquete de medidas antiinflacionarias en su presupuesto que esperaba allanaran el camino para nuevos recortes de tipos. Entre ellas se incluyen recortes en las facturas de servicios públicos y la congelación de las tarifas ferroviarias, que entrarán en vigor en abril.
En gran medida como resultado de estas políticas, el Banco espera ahora que la inflación caiga “mucho más de lo esperado”, hasta el 2,1% en el segundo trimestre de 2026, ligeramente por encima del objetivo del gobierno del 2% y muy por debajo del 3,4% registrado en diciembre.
Reeves ha afirmado que este es el año en que Gran Bretaña “pasará página” de la inflación, tras el doloroso aumento de los precios que siguió a la reapertura de la economía tras los bloqueos de Covid y la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.
Si bien una inflación más baja debería aliviar a los hogares con problemas de liquidez, el Banco también espera un mercado laboral más débil de lo que se temía anteriormente, con una tasa de desempleo aumentando al 5,3%, frente al máximo del 5,1% en sus últimas proyecciones, que ya es un máximo de cuatro años.
El informe trimestral de política monetaria sugirió que el aumento de las contribuciones de los empleadores al Seguro Nacional (NIC) y el aumento del salario mínimo habían contribuido a la reducción del empleo en los últimos 12 meses. Las autoridades esperan que esto reduzca los aumentos salariales, que algunos temían que provocarían el arraigo de una alta inflación.
A medida que la inflación se acerque al objetivo del 2%, sugirió el comité, “los juicios sobre nuevos recortes serán más estrictos”, repitiendo un lenguaje similar utilizado en diciembre, cuando se redujeron las tasas por última vez. La próxima reunión del MPC será el 19 de marzo.
Los cuatro miembros que inmediatamente respaldaron otro recorte de tipos de un cuarto de punto fueron los expertos del banco Dave Ramsden y Sarah Breeden, y los economistas independientes Alan Taylor y Swati Dhingra.
Cada uno de los responsables del MPC expuso sus puntos de vista en las actas de la reunión, y Taylor sugirió que una tasa base del 3%, lo que implica tres recortes más, debería ser “en nuestra opinión ahora”, señalando lo que llamó una “deriva continua” en las previsiones del Banco hacia un crecimiento más débil y una inflación más baja.
Por el contrario, Megan Greene, otra independiente, dijo que seguía preocupada por las altas expectativas de inflación de los consumidores y el fuerte crecimiento de los salarios, y advirtió sobre el riesgo de un “error de política” si el MPC realiza recortes en los próximos meses como esperaban los mercados.
