A medida que California se vuelve más dependiente de los ingresos fiscales de la industria tecnológica, su participación en la salud de la industria de la inteligencia artificial ha aumentado.
El estado está viendo beneficios económicos del auge de la IA, según muestra un nuevo análisis de la Oficina del Analista Legislativo. Pero el auge plantea interrogantes: ¿se mantendrá a la altura de la caída de la tecnología y otros empleos? ¿Es una burbuja?
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Los ingresos fiscales procedentes de la retención de opciones sobre acciones pagadas por algunas de las empresas tecnológicas más grandes del estado podrían representar alrededor del 10% de toda la retención del impuesto sobre la renta en 2025, estima Chas Alamo, analista principal de finanzas y políticas de LAO. Alamo analizó las declaraciones financieras públicas de las empresas de tecnología y otros datos hasta el segundo trimestre de 2025. Esa cifra será la misma en 2024 y superior al 6% de hace apenas tres años. Cuando analizan por primera vez.
La mayor fuente de ingresos del estado es el impuesto sobre la renta personal. Es común que las empresas de tecnología paguen a sus empleados con opciones sobre acciones además de su salario base. Las opciones sobre acciones propiedad de los empleados y de propiedad total se tratan como ingresos ordinarios a efectos fiscales, por lo que las empresas pagan ciertas retenciones fiscales estatales y del gobierno de EE. UU. sobre esos ingresos.
Aclarar de dónde provienen los ingresos tributarios de un estado es especialmente oportuno cuando necesita todos los ingresos que pueda obtener. Se espera que California tenga Un déficit presupuestario de unos 18.000 millones de dólares Este año, se espera que el estado cubra un déficit de financiación debido a los recortes de la administración Trump. Pero la creciente dependencia del Estado de los ingresos generados por la IA es peligrosa por dos razones: el temor de que la tecnología esté sobrevalorada y el temor de que el aumento de la IA amenace los medios de vida.
Basado en el Álamo Análisis Sobre el desempeño de las cinco empresas tecnológicas más valiosas del estado por valor de mercado: Apple, Google, Nvidia, Broadcom y Meta. Las acciones de Nvidia, Broadcom y Google tuvieron un desempeño particularmente bueno en 2025: subieron un 25%, 46% y 59% respectivamente durante el año. Alamo incluyó a Intel, Cisco, AMD, Intuit, PayPal, Applied Materials y Qualcomm en su análisis porque pagaron retenciones sustanciales en opciones sobre acciones a sus empleados.
“Estamos viendo un aumento real en los ingresos por impuestos sobre la renta, para un número relativamente pequeño de empleados”, dijo Alamo a CalMatters. “Si el mercado de la IA se deteriora, es posible que veamos disminuir a estos reticentes”.
En otras palabras, si la burbuja de la IA estalla, California podría sufrir una fuerte caída en los ingresos fiscales. Es por eso que el crecimiento del empleo ha sido bajo y los salarios no han aumentado, dijo Alamo, añadiendo que la oficina del analista ha estado aumentando sus preocupaciones sobre el “estancamiento del mercado laboral del estado y de la economía en general” durante los últimos dos años. En septiembre, según los datos más recientes disponibles, la tasa de desempleo de California aumentó al 5,6%, la más alta entre los estados de Estados Unidos.
‘La IA no crea empleo’
A pesar del auge de la IA, la cantidad de empleos tecnológicos en el Área de la Bahía en realidad disminuyó de septiembre de 2024 a agosto de 2025, según un análisis reciente del Instituto Económico del Consejo del Área de la Bahía, un grupo de expertos apoyado por el Consejo del Área de la Bahía, una coalición empresarial. Los empleos en la industria de la información cayeron un 1,3% durante el período, mientras que los empleos en servicios profesionales y empresariales cayeron un 1,5%. Algunas empresas de tecnología, como Salesforce, con sede en San Francisco, La IA se menciona como un factor Cuando reveló los despidos de miles de empleados.
“En este momento, en la Red, la IA no genera empleo”, dijo Jeff Bellisario, director ejecutivo del grupo de expertos. “La gran pregunta para nosotros es: dejar de lado la valoración (de las empresas tecnológicas) y pensar en el número de empleados de estas empresas”.
Otro análisis de datos de empleo realizado por el Centro para el Empleo y la Economía de California, un brazo de información de la Mesa Redonda de Negocios de California, muestra que en el primer trimestre del año pasado se perdieron más de 130.000 empleos en la alta tecnología, incluidos empleos manufactureros.
“Los auges tecnológicos del pasado han conducido a auges laborales”, dijo Bellisario. “No lo parece”.
No hay consenso sobre si este auge tecnológico explotará pronto. Algunos grandes optimistas de la IA incluyen a Jensen Huang, director ejecutivo del fabricante de chips Nvidia, quien dijo a los inversores en noviembre: “Se ha hablado mucho sobre una burbuja de la IA. Desde nuestra perspectiva, vemos algo diferente”.
Otro optimista es Don Ives, analista tecnológico y director general de Wedbush Securities desde hace mucho tiempo.
“No es una burbuja”, dijo a Calmmatters. “Este es el tercer año de una construcción de 8 a 10 años de la revolución de la IA”. La IA podría ser enorme para la innovación estadounidense, e Ives dijo que el momento recuerda “a un momento de 1996 más que a un momento de 1999 o 2000”.
Burbuja de ida y vuelta
A mediados de la década de 1990, la adopción generalizada de computadoras personales y la llegada del navegador web gráfico llevaron al auge de las puntocom y a empresas como Google, Netflix y PayPal. Pero aproximadamente después del año 2000, después de que los fundadores de esas empresas hicieron fortuna, muchas otras empresas de Internet quebraron, algunas en quiebras espectaculares, como Webvan o Pets.com.
Hoy en día, según los analistas de Pitchbook, que rastrea los mercados de capital públicos y privados, hay señales de que hay demasiadas empresas emergentes en algunos subsectores. Entre los que menciona en su visión para 2026 se encuentran: escribas de IA en atención médica, que crean automáticamente notas médicas; drones de defensa aérea; Desarrollo de Contenidos en Juegos; robots de asistente personal; Y más. Los analistas advierten a los inversores que las nuevas empresas tendrán que diferenciarse realmente para aportar valor.
Investigadores de la compañía aseguradora global Allianz Trade escribieron en un informe de noviembre: “El frenesí de los mercados financieros por la IA muestra los síntomas clásicos de una burbuja de activos: amplio consenso, valoraciones no probadas y, en ocasiones, desconectados de los rendimientos”. Los investigadores dijeron que están viendo un gran gasto corporativo en IA a medida que aumentan las preocupaciones sobre el endurecimiento de las limitaciones energéticas. La IA está impulsando la demanda de centros de datos, a saber Reducir la red eléctrica.
Dejando a un lado el debate sobre la burbuja, algunos expertos amigables con la tecnología señalan que la dependencia de California de la IA significa que el estado puede ayudar al sector a tener éxito al no regularlo excesivamente, por ejemplo.
“Es importante recordar que la red de seguridad social de California depende de una industria tecnológica saludable”, dijo Caitlin Harger, economista de la Cámara del Progreso, un grupo de expertos financiado por la industria tecnológica. La tecnología de colchón fiscal puede ayudar al estado a financiar empleos en el sector público, servicios de salud, educación, servicios sociales y más, dijo Harger.
California lidera a todos los estados en los esfuerzos por regular la IA y se espera que luche contra el presidente. Última orden ejecutiva También reemplaza las leyes estatales para desarrollar leyes federales en torno a la IA.
