Donald Trump vs. Jerome Powell: Keynesian vs. keynesiano

En cuestiones económicas, Donald Trump y Jerome Powell no están demasiado alejados. Esto probablemente molestaría a ambos, pero es cierto, sin embargo.

Sin embargo, antes de llegar a por qué Trump y Powell son dinero económico, es útil sacar los fundamentos básicos de su confrontación. Powell seguramente quiere que Trump admita que no hizo nada delictivo y que cualquier pretensión de investigación cesará de inmediato. Y en una retirada de FDR, Trump quiere que el asiento de la Fed de Powell “empaquete a la Fed”. ¿Qué dicen de la “diferencia” entre demócratas y republicanos?

Puede decirse que Trump tiene la posición superior a Powell cuando se recuerda que el reloj proverbial de Powell avanza. En otras palabras, su valor como antiguo presidente de la Fed es más alto en estos momentos en el sentido del circuito de los altavoces y en el sentido de las memorias. Lo mismo en un sentido de consultoría. Cuanto más tiempo esté Powell, menos importará su historia para el público nacional y global, menos interés tendrán los lectores en sus memorias y menos gente parece que conocerá a la Fed en el camino de vender ese conocimiento a clientes globales.

Por supuesto, los próximos en Powell dirán que tiene la ventaja porque puede seguir votando en contra de los deseos de tarifas más bajas de Kevin Warsh y, al hacerlo, el perfil de Powell aumentará en todo caso. Y después, siendo Trump, mantendrá a Powell en las noticias con críticas rutinarias de sus modos oscuros de una manera que mantendrá a Powell en la conversación durante mucho más tiempo, alargando la vida útil de los libros, discursos y presuntas ideas de Powell sobre qué hará la Fed en el futuro.

La apuesta aquí es que ambas partes pronto parpadearán. Trump quiere otro nombramiento a la Fed, y Powell querrá sacar provecho de lo que sufrió como designado de la Fed. Se realizará un trato.

Lo que nos lleva a la locura de toda la discusión entre Trump y Powell, y el parecido de que son sus opiniones económicas. Para ver por qué, se debe desplegar un principio básico de préstamo: nadie pide dinero en préstamo, sino por qué dinero se puede cambiar.

Es un recordatorio de que los prestatarios de dinero están pidiendo la producción por un precio. Camiones, tractores, ordenadores, escritorios, clips de papel y mano de obra a cambio del retorno del principal más los intereses. Dicho de otra forma, todos los préstamos son producción a cambio de producción. Los prestamistas ofrecen producción a través del medio de intercambio que es el dinero, y los prestatarios devuelven la producción a través del mismo medio de intercambio.

En el caso de Trump, su deseo de bajas tasas de interés es un deseo implícito de un acceso más barato a los recursos. La reticencia de Powell está arraigada en la idea de que un acceso más barato a los recursos conduce a la inflación.

Ambos expresan su misticismo keynesiano cuando se recuerda que los gobiernos carecen de recursos. Implicado en una Fed “fácil” preferida por Trump es que los gobiernos hacer tener recursos, después de lo cual la reticencia de Powell sobre la “facilidad” implica lo mismo. Ambos se equivocan. De la misma forma que el gasto del gobierno no es un estimulante económico, ya que los gobiernos no tienen recursos que todavía no nos hayan tomado, la Fed tampoco tiene la capacidad de descargar recursos sin sustituirse por el mercado al igual que lo hace el gasto del gobierno.

Es un comentario que la Fed jugando con las tasas, al igual que el gasto del gobierno, está arraigada en la creencia de que los gobiernos pueden extraer recursos de una economía sólo para asignarlos de forma más eficaz y estimulante que la economía privada en la que se crearon. Que es una tontería. El keynesianismo es una tontería.

Todo esto explica la batalla entre Trump, Powell y sus partidarios de ambos bandos. En definitiva, ahora todos son keynesianos, y esto es triste.