Al comienzo de su mandato en enero, el alcalde Mamdani tenía a los acreedores de la Gran Manzana de su lado, a pesar de sus planes de rehacer la economía de la Gran Manzana bajo su agenda socialista.
Ahora eso parece estar cambiando rápidamente: los inversionistas en bonos municipales comienzan a vender deuda de la ciudad de Nueva York, los precios caen y las tasas de interés (conocidas como rendimientos) aumentan a sus niveles más altos en meses.
Sin duda, hay muchos factores en juego aquí, uno de los cuales es que la guerra de Irán está afectando los bonos en todos los ámbitos.
Pero hay una preocupación obvia sobre los planes de Mamdani de relajar el gasto y aumentar los impuestos, alentando aún más empleos y contribuyentes a huir de Gotham y el Empire State.
Los inversores en bonos de Nueva York, por supuesto, no son grandes partidarios del socialismo.
El suyo es un incentivo financiero: si usted vive en Nueva York y se encuentra entre los aproximadamente $100 mil millones (y en aumento) de deuda de la ciudad, tres de sus ingresos están libres de impuestos.
Eso significa que los municipios de Nueva York son un mejor lugar para proteger los ingresos, no sólo de los recaudadores de impuestos desenfrenados a nivel federal y estatal, sino también de Mamdani.
En este momento, el alcalde está luchando por asegurarse de tener un presupuesto equilibrado (como debe hacerlo por ley) entregando todas las cosas gratis que prometió cuando eligió al 50,78% de los votantes en noviembre.
Apoyo temprano
En las primeras semanas de su mandato, Mamdani tenía el mercado de bonos municipales de su lado; A medida que gastan más, los inversores en bonos municipales (muchos de los cuales tienen altos ingresos) invierten su dinero en deuda de obligación general (GO) de la Ciudad de Nueva York y en la llamada deuda de la Autoridad Financiera de Transición para asegurarse algunos ingresos libres de impuestos.
Hasta ahora, eso es.
A finales de la semana pasada, Moody’s Ratings dijo que pronto podría rebajar la calificación de los bonos de la ciudad desde su actual nivel AA, moderadamente fuerte.
Desde finales de febrero, los rendimientos de los GO han aumentado un 17% (los precios caen cuando los rendimientos aumentan), mientras que los rendimientos de los bonos convertibles han aumentado un 16% en ese tiempo.
No está claro cuánto caerán las calificaciones de los bonos, pero la medida coincidió con una caída en los precios de los bonos y mayores rendimientos, lo que significa que a la ciudad le costará más pedir prestado en el futuro.
Si esos tenedores de bonos quedan atrapados en la situación de Mamdani, esos costos crecerán aún más.
Y hay muchas posibilidades de que lo hagan. Moody’s citó “el surgimiento de brechas presupuestarias proyectadas sustanciales y persistentes, que indican desequilibrios estructurales y una flexibilidad fiscal reducida, a pesar de las condiciones económicas aún favorables de la ciudad de Nueva York”.
Nuestro contralor izquierdista, Brad Lander, habitualmente partidario del bandazo izquierdista de Mamdani, lo llamó “una aleccionadora llamada de atención sobre los desafíos fiscales que enfrentamos”.
Lander señaló que la medida de Moody’s fue “la primera perspectiva negativa que ha recibido la ciudad desde la crisis del COVID”, que ha paralizado una amplia franja de la economía de la Gran Manzana.
Deberíamos observar a la ciudad, y luego al camarada Bill de Blasio, quedarse sin capacidad en materia de gastos.
Pero el gobierno de entonces dirigió el estado con mano relativamente firme. Andrés Cuomo.
Hoy en Mamdani tenemos a De Blasio con esteroides: el político neófito y ex rapero de 34 años que se hizo un nombre promoviendo el marxismo en la Asamblea de Nueva York.
Hochul desde lo más profundo
Mientras tanto, el gobernador Hochul no está en condiciones de mantener bajo control los impulsos excéntricos de Mamdani.
Los neoyorquinos lo suficientemente ricos como para quedarse podrían estar resistiendo; Pero al igual que aquellos que tuvieron la mala suerte de irse, ellos también se ven obligados a lidiar con el crimen y la basura, mientras Mamdani intenta encontrar formas de pagar todo el socialismo que prometió.
Para muchos inversores, todo este drama no parece tan malo: simplemente espera, recorta tus cupones y olvídate de la locura de Mamdani.
Si los precios de los bonos bajan, compre más y obtenga mejores rendimientos, pero (y este es un gran pero) ese juego sólo funciona si puede mantener su deuda hasta el vencimiento. Llevar a Mamdani City a la quiebra no funcionará.
Los tenedores de bonos allí a menudo se “escapan” (en palabras de Wall Street) por no recibir el reembolso de los prestamistas.
Los contribuyentes de la ciudad de Nueva York también corren el riesgo de ser arrancados del cuero cabelludo por pagar grandes cantidades de deuda.
Servir o liquidar esos bonos se está volviendo costoso, alrededor del 10% del presupuesto y creciendo dados los planes de gasto de Mamdani, que costarán más si aumentan los rendimientos de los bonos de Nueva York.
En pocas palabras: obtener una reducción de impuestos parece ser un dolor de cabeza más grande que nunca para los neoyorquinos, ya sea para su contador o su corredor de bonos.
Tendremos que ver cuántos llaman y hacen las maletas para Florida.
