Se espera que la Reserva Federal mantenga estables las tasas de interés el miércoles, cuando las autoridades se reúnan para sopesar el estado del mercado laboral y la inflación.
En el pasado, esto podría haber provocado un día de muy poco drama o suspenso en el banco central. Pero no hoy.
La reunión del miércoles se produce cuando la Reserva Federal y su presidente, Jerome Powell, enfrentan una investigación criminal iniciada por Jeanine Pirro, aliada cercana del presidente Donald Trump, actualmente fiscal federal para el Distrito de Columbia.
Powell ha acusado a la Casa Blanca de utilizar la investigación como pretexto para presionarlo a él y al banco central para que respalden los recortes de tasas de interés largamente buscados por Trump.
Al mismo tiempo, el futuro de la crucial independencia de la Reserva Federal está en juego en la Corte Suprema de Estados Unidos. Allí, los jueces están sopesando si Trump se extralimitó en su autoridad cuando decidió despedir a la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, el verano pasado.
Mientras Powell se mantiene firme contra la campaña de cabildeo de múltiples frentes de la Casa Blanca, Trump se está preparando activamente para nombrar a su sucesor. El mandato de Powell como presidente termina en mayo y Trump dice que ha reducido la lista de posibles nominados a sólo unos pocos nombres.
Entonces, si bien puede haber poco suspenso en torno a las tasas de interés el miércoles, todavía hay mucho drama en torno a esta reunión.
Tasa de interés
“El resultado es casi una conclusión inevitable”, escribió el economista jefe de JPMorgan Chase en Estados Unidos, Michael Feroli. “Los funcionarios de la Fed de todo el espectro han señalado que después de tres (0,25%) recortes de tasas de ‘gestión de riesgos’, ahora es un buen momento para hacer una pausa y hacer un balance”.
En los últimos meses, el mercado laboral parece haberse desacelerado, aunque los expertos debaten hasta qué punto se ha enfriado.
Después de contratar 173.000 puestos de trabajo en octubre, el mercado laboral añadió sólo 56.000 puestos de trabajo en noviembre y 50.000 en diciembre.
Pero incluso con un ritmo de contratación generalmente débil, la tasa de desempleo cayó al 4,4% en diciembre desde el 4,5% del mes anterior. “Los últimos datos sobre solicitudes de desempleo sugieren que la actividad de despidos sigue siendo mínima”, escribió Feroli en una nota a un cliente.
Junto con la tasa de desempleo, los riesgos más amplios de que el mercado laboral se deteriore aún más “ya no son tan grandes como lo fueron el otoño pasado”, añadió.
Mientras tanto, la inflación sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, lo que socava el argumento de la Casa Blanca de que el banco central debe recortar las tasas de interés para impulsar la economía estadounidense.
Después de subir al 3% en septiembre, la inflación cayó al 2,7% en noviembre y se mantuvo estable en diciembre. Pero muchos economistas creen que esas cifras podrían estar algo sesgadas por cambios técnicos en la forma en que se recopilaron los datos el otoño pasado, causados por el cierre de seis semanas del gobierno federal.
Todo esto significa mucha incertidumbre, o lo que Powell suele describir como “niebla”, que las autoridades deben superar.
Como no se esperan cambios en las tasas, los inversores estarán atentos a cualquier señal de la postura de Powell sobre los recortes a finales de este año.
Poder y política
Fuera de Wall Street, la gente probablemente estará atenta al último episodio del drama político y legal que se desarrolla entre la Casa Blanca de Trump y los gobernadores independientes de la Reserva Federal.
El 11 de enero, Powell anunció que la Reserva Federal había recibido “citaciones del gran jurado, amenazando con una acusación penal”.
La declaración pública sin precedentes efectivamente disparó un tiro de respuesta a la Casa Blanca, llevando a un punto crítico las tensiones de larga data de Powell con la administración Trump.
También sacudió a los mercados globales mientras los inversores se preguntaban hasta dónde estaría dispuesto a llegar el presidente para debilitar a Powell y a la Reserva Federal.
La investigación criminal tiene sus raíces en un proyecto de renovación de larga duración en la sede de la Reserva Federal en Washington. Trump y sus aliados han aprovechado el proyecto de construcción para afirmar que refleja la mala gestión general de la Reserva Federal por parte de Powell.
Powell insiste en que el proyecto, aunque costoso, se ha gestionado adecuadamente y ha pedido al inspector general del banco central que lo revise. La renovación inicial fue aprobada por los otros siete miembros de la junta de la Fed antes de que Powell se convirtiera en su presidente.
A unas 20 cuadras de la Reserva Federal en la Corte Suprema, los jueces escucharon argumentos orales a principios de este mes en el caso presentado por Cook, el gobernador de la Reserva Federal que Trump quiere despedir por acusaciones no probadas de “fraude hipotecario”. Cook y su equipo legal han negado las acusaciones.
Durante la audiencia del 21 de enero, varios jueces de la Corte Suprema se mostraron escépticos sobre la justificación declarada por Trump para destituir a Cook de la junta del banco central.
Tanto los jueces conservadores como los liberales también parecieron simpatizar con el argumento de que Cook debería tener derecho a impugnar la decisión de Trump, una idea que el abogado del gobierno había rechazado.
En una inusual muestra de solidaridad con Cook, Powell asistió personalmente a la audiencia.
