yoen verano de 1992, John Major estaba a la altura. Viniéndose como el líder universal con el que los votantes podían relacionarse, la sucesora de Margaret Thatcher como primera ministra acababa de ganar unas elecciones contra pronóstico y tenía unos meses en los que todo parecía bien.
Entonces ocurrió el Miércoles Negro, la crisis de la libre esterlina de 1992, y después de que George Soros y sus compañeros especuladores expulsaran a Gran Bretaña del mecanismo de tipo de cambio europeo, no volvió a ser lo mismo. Mayor se convirtió en el hombre con el toque inverso de Midas. No podía hacer nada bien. Se convirtió en una divertida figura. La prensa era despiadada.
Keir Starmer es el nuevo John Major. Cierto es que no ha habido nada tan totémico como el Miércoles Negro en los últimos 18 meses, solo un goteo de malas noticias.
Los votantes que esperaban que Starmer fuera un nuevo comienzo después de 14 años de incompetencia conservadora y de pesadilla han sufrido una mala dosis de remordimiento del comprador, con el partido Verd y Reform UK los beneficiarios de una rápida desilusión pública.
Una vez que un primer ministro tiene la reputación de ser desdichado, la impresión es difícil de cambiar. Mayor perdió las elecciones de 1997 por un desprendimiento de tierra aunque la economía había tenido un buen comportamiento en los cinco años posteriores al miércoles negro. Starmer ni siquiera tiene esto por él. El crecimiento es débil y esta semana se han informado de que el paro ha subido a su máximo en casi cinco años.
El estado fragmentado de la política británica significa que es aún casi concebible que los laboristas ganen las próximas elecciones. Pero para ello deben pasar cuatro cosas. Primero, Starmer debe irse. Los votantes consideran que no está a la altura de ser primer ministro y que permanecerá en el cargo sólo hasta que el partido laborista acuerde quién debe sucederle. Entonces caerá el hacha.
En segundo lugar, el gobierno debe dejar de dispararse al pie. El trabajador fue culpable de errores no forzados cuando llegó al poder y ha dado giro tras giro. La incertidumbre creada por los presupuestos de 2024 y 2025 ha hecho que las empresas hayan dudado a la hora de invertir. El aumento de las cotizaciones del seguro nacional de los empresarios era lo que dice en los libros de texto de economía: un impuesto sobre los puestos de trabajo. La vida es especialmente difícil para los jóvenes buscando trabajo.
En tercer lugar, un sucesor de Starmer debe demostrar que tiene una estrategia coherente. Aquí, si miran suficiente, hay material con el que trabajar porque, contrariamente a la sabiduría convencional actual, los laboristas estuvieron en sintonía general con el estado de ánimo público en las elecciones del 2024. Sabía que los votantes querían una inversión adicional al NHS, más dinero invertido en la infraestructura aplaudida de Gran Bretaña, un cambio la fabricación, impuestos más elevados a los ricos y mejora del nivel de vida.
Los trabajadores han hecho la mayoría de estas cosas. El primer presupuesto de Rachel Reeves proporcionó dinero adicional para el NHS y modificación de las normas contables para que el gobierno pueda aumentar la inversión pública. Existe una estrategia industrial centrada en ocho potenciales específicos sectores de crecimientoy un proyecto de ley para ofrecer a los trabajadores nuevos derechos.
Ahora, se podría argumentar que esto no ha ido lo suficientemente lejos y que se ha perdido el enfoque debido a las constantes fallas. Es cierto, sin embargo, el aumento del gasto público pagado por una mezcla de endeudamiento e impuestos, un plan para aumentar la producción manufacturera y un intento de acabar con los peores excesos del mercado laboral podrían formar el núcleo de un programa de centroizquierda.
Donde el trabajo no ha logrado rendir es en el crecimiento, y en particular en el crecimiento del nivel de vida, que cayó en la segunda mitad del 2025. Después de más de una década y media en la que los ingresos per cápita sólo aumentaron marginalmente y el estado del ámbito público se deterioró, el trabajo ha ofrecido hasta ahora más de lo mismo. Los pacientes todavía están esperando tratamiento en carros en los pasillos del hospital. Los caminos están quietos lleno de agujeros. Starmer dice que el cambio va a necesitar tiempo, pero no tiene sentido decir que el público debe ser paciente. El público lo ha tenido con paciencia.
Por tanto, la condición final para una recuperación laboral es que la economía empiece a impulsarse. No hay ninguna perspectiva real de volver al rápido crecimiento de mediados de los años noventa, pero las cosas deberían mejorar a partir de ahí. Si no hay más, la lentitud de la economía obligará al Banco de Inglaterra a hacerlo recortar los tipos de interés.
A nivel internacional, las cosas también deberían estar más tranquilas que en el primer año del segundo mandato de Donald Trump. Pese a las terribles predicciones, los aranceles no han demostrado ser una bola de demolición para la economía global.
Las condiciones están maduras para que la inversión empresarial repunte. La inflación volverá en breve a su objetivo del 2%. y los tipos de interés están descendiendo. Los impactos de los pasados choques que ayudaron a retrasar el gasto de capital (el Brexit, la pandemia, la guerra en Ucrania) se han desvanecido. Las exenciones fiscales para la inversión anunciadas por los conservadores, combinadas con las medidas que ha introducido el trabajo –unos NIC más elevados para los empleadores y aumentos del salario mínimo por encima de la inflación– han hecho que el gasto de capital sea relativamente menos costoso y la contratación de mano de obra relativamente más cara.
Después de años en los que ha ido repetidamente peor de lo previsto, la economía ahora está preparada para un período de mayor inversión, más productividad y unos niveles de vida más altos. La recogida no será espectacular y será demasiado tarde para Starmer. Pero quizás no por su sucesor.
