Mientras las empresas tecnológicas empujan el mercado de valores a niveles récord, los temores de una burbuja de IA continúan latentes en Wall Street, donde incluso una una ligera pérdida de ganancias amenaza con derribar las acciones de alto vuelo.
El jueves, Oracle fue la última empresa en experimentar esto de primera mano.
Acciones de Oracle cerradas casi un 11% el jueves después de que la compañía informara ingresos que no alcanzaron las estimaciones de Wall Street. Eso borró casi 70 mil millones de dólares del valor de mercado de la empresa en cuestión de horas.
El Nasdaq, de gran tecnología, fue el único índice importante que cerró a la baja, debido al nerviosismo del mercado causado por Oracle. El S&P 500 terminó el día en un máximo histórico, al igual que el Dow Jones Industrial Average de 30 acciones.
Oracle también anunció el miércoles por la noche que su gasto para el año fiscal 2026 sería 15 mil millones de dólares más alto que su estimación anterior en septiembre. Los gastos de capital totales de la compañía para el año fiscal 2026 se fijan en 50 mil millones de dólares.
Gran parte de ese gasto será impulsado por contratos con empresas como Meta y Nvidia, dijo Oracle. La compañía también dijo que tenía una cartera de contratos firmados con clientes por valor de 523 mil millones de dólares.
Oracle, conocido desde hace mucho tiempo por sus aburridos sistemas de software administrativo, encontró este año un propósito renovado como proveedor de servicios de computación en la nube para el auge de la inteligencia artificial.
Pero la caída del precio de las acciones de Oracle el jueves tuvo un efecto dominó en otras acciones importantes de IA durante la mayor parte del día. Las acciones de Nvidia cayeron casi un 1,5 por ciento, mientras que los fabricantes de chips Arm Holdings e Intel cayeron más de un 3 por ciento. El propietario de Google, Alphabet, cayó un 2,4%.
El operador de centros de datos CoreWeave y otros fabricantes de chips como AMD y Micron también cayeron en números rojos.
A medida que el gasto de Oracle aumenta debido a los acuerdos de IA, que algunos consideran “circulares”, los swaps de incumplimiento crediticio de la compañía se han disparado.
Los swaps, o CDS, pueden ser un indicador para evaluar el riesgo de los bonos o la deuda de una empresa. Después del informe de ganancias de Oracle del miércoles, se dispararon a su nivel más alto desde 2009. según Bloomberg, que citó datos del operador de bolsa ICE.
Los swaps de incumplimiento crediticio de Oracle se han convertido en una métrica muy seguida entre los inversores y un barómetro del estado de la industria de la inteligencia artificial en general.
En la llamada del miércoles por la noche, el director financiero de Oracle, Doug Kehring, dijo que la compañía está “comprometida a mantener nuestra calificación de deuda de grado de inversión”.
El “grado de inversión” es una calificación otorgada a los bonos o créditos de una empresa en una escala variable. Todo lo que esté por debajo del grado de inversión se considera especulativo y, a menudo, también se lo conoce como basura.
El jueves temprano, Oracle cayó hasta un 16,5%, lo que lo habría encaminado a su peor desempeño en un día desde 2001.
Con el S&P 500 subiendo más del 16% y el Nasdaq Composite más del 20% en el año, el mercado se mantiene en buena forma en general.
Aún así, la naturaleza y el tamaño de los acuerdos de IA (y sus retornos inciertos) hacen que algunos se pregunten si el auge de la inversión presagia una próxima recesión.
Parte de esas valoraciones provienen de una red de acuerdos cada vez más compleja e interconectada a medida que las empresas de IA invierten entre sí. Oracle, Nvidia, Microsoft y OpenAI han anunciado varios acuerdos de inversión por valor de decenas de miles de millones.
En septiembre, el fabricante de chips Nvidia anunció un acuerdo para invertir hasta 100 mil millones de dólares en OpenAI.
Pero en diciembre, la directora financiera de Nvidia, Colette Kress, dijo que “aún no hemos cerrado un acuerdo definitivo, pero estamos trabajando con ellos”.
Los comentarios subrayaron la distancia entre un llamativo anuncio de inversión y una obligación contractual vinculante.
A medida que las acciones de Oracle caen, también lo hace la fortuna del accionista mayoritario de la empresa, Larry Ellison.
Actualmente es la segunda persona más rica del mundo. por multimillonarios de BloombergEllison tiene una fortuna valorada en más de 280 mil millones de dólares.
El hijo de Ellison, David, está haciendo una oferta hostil de 108 mil millones de dólares por Warner Bros. Discovery, tratando de anular un acuerdo que Warner Bros. ya tiene para vender sus estudios de cine y HBO al gigante del streaming Netflix.
David Ellison respalda su oferta con la fortuna familiar, que se basa en gran medida en acciones de Oracle.
