La decisión de Elon Musk la semana pasada de combinar SpaceX y xAI ha creado una de las empresas privadas más grandes y valiosas del mundo, que según los analistas ofrece una combinación de crecimiento potencial y riesgo financiero a medida que se dirige a los mercados públicos.
Las dos empresas son muy diferentes. SpaceX se fundó en 2002 y se ha consolidado como la principal operación no gubernamental de exploración espacial. La empresa xAI de Musk se fundó hace menos de tres años para centrarse en la IA y, más recientemente, en las redes sociales. En otra combinación de empresas de Musk, xAI adquirió la plataforma de redes sociales X en marzo pasado.
Los analistas dijeron a NBC News que ambas entidades tienen algo que ganar al unir fuerzas: SpaceX obtiene una ventaja antes de su IPO, y xAI puede expandir su infraestructura de IA al mismo tiempo que obtiene una “inyección de efectivo” muy necesaria, como lo expresó un experto.
en su lunes anuncioMusk dijo que la fusión creará una empresa con “IA, cohetes, Internet espacial, comunicaciones directas a dispositivos móviles y la plataforma más grande del mundo para información y libertad de expresión en tiempo real”.
Musk añadió que quiere crear centros de datos de IA en el espacio “mediante el lanzamiento de una constelación de un millón de satélites que operen como centros de datos orbitales”.
Y Musk está avanzando en este concepto.
Días antes del anuncio de la fusión, SpaceX describió el plan satelital a los reguladores, según un documento presentado ante la Comisión Federal de Comunicaciones y revisado por NBC News.
“Hay una lógica industrial detrás de la combinación de SpaceX, que lanzaría y diseñaría los satélites que alojarían la computación con xAI, que tiene experiencia operando estos grupos de computación y tiene el modelo Grok que presumiblemente funcionaría”, dijo Nick Del Deo, analista de investigación senior centrado en infraestructura digital en MoffettNathanson.
El concepto de centros de datos en el espacio es “concebible”, dijo Del Deo en una entrevista telefónica, pero predijo que pasarán “muchos años antes de que suceda algo sustancial”.
“Muchas cosas tienen que salir bien para que funcione, y mucho menos para que funcione a una escala que sea relevante en comparación con las alternativas terrestres”, dijo.
No sorprende que Musk prevea un cronograma más corto. En el anuncio, estimó que en sólo dos o tres años, “la forma más económica de generar computación de IA será en el espacio”. (Se sabe que Musk establece, y pierde, ambiciones en el cronograma).
Andrew Rocco, estratega bursátil de Zacks Investment Research, dijo a NBC News que cree que la adquisición tiene sentido.
“Habrá muchas sinergias que serán mucho más fluidas para ambas empresas”, dijo en una entrevista telefónica.
“Creo que SpaceX, con su gran capacidad de carga útil y esencialmente un casi monopolio en el espacio, ayudará a las otras empresas de Musk a ponerse al día en la carrera de los centros de datos de IA y la carrera de entrenamiento de IA”, dijo Rocco.
Más allá de las visiones futuristas de los centros de datos espaciales, también están en juego consideraciones financieras a corto plazo.
Mientras SpaceX se prepara para salir a bolsa a finales de este año, la fusión podría ser la forma en que Musk posiciona “estratégicamente” a SpaceX para competir con las esperadas OPI de dos de sus mayores competidores, OpenAI y Anthropic, en la carrera de la IA, dijo Ali Javaheri, analista de investigación senior de PitchBook.
Del Deo dijo que una “visión cínica” de la fusión es que SpaceX necesita una “narrativa sexy” antes de su IPO “para que los inversores se entusiasmen más con las acciones e impulsen el tipo de valoración que esperan”.
Bloomberg informado que la fusión valoraría las empresas combinadas en 1,25 billones de dólares, y que la mayor parte de la valoración, 1 billón de dólares, provendría de SpaceX. Sin embargo, el valor de xAI aún se suma a la valoración total previa a la IPO de SpaceX.
Una nota del martes en coautoría de Dan Ives, jefe global de investigación tecnológica de Wedbush Securities, dijo que esto marcaría el “vínculo más grande hasta ahora entre las empresas de Musk”.
Los analistas de Forrester escribieron en un informe el martes que “alinear” la fusión y presentar la solicitud ante la FCC antes de su potencial IPO es la “inflación de valoración clásica de Musk”.
“SpaceX está presentando una narrativa informática de IA hiperescalable y de menor costo desde el espacio: el tipo de argumento que expande TAM, impulsa los múltiplos de crecimiento y reformula Starship como un pozo de costos estructurales”, escribieron los analistas. “Estos son ingredientes clásicos para la exageración narrativa previa a la IPO y un patrón familiar en las señales de mercado de la era Musk. Posiciona la ambición como algo inevitable, invitando a los inversores a valorar un futuro que la ingeniería aún no ha justificado”.
Rocco, por otro lado, dijo que cree que probablemente será “una de las OPI más publicitadas de la historia”.
“No puedo pensar en otro que me entusiasme más que este: todo el mundo está intentando conseguir una parte de SpaceX”, dijo. “Creo que tendrá un precio más alto de lo que la mayoría de la gente espera, y la mayoría de la gente ya espera que sea la mayor IPO de la historia”.
¿Es Tesla el siguiente?
La unión de fuerzas de SpaceX y xAI ha provocado especulaciones sobre lo que esto significa para la empresa de vehículos eléctricos de Musk, Tesla.
Tesla anunció en su último liberación de ganancias que está invirtiendo alrededor de 2 mil millones de dólares para adquirir acciones preferentes de xAI. Las dos empresas firmaron un “acuerdo marco” para evaluar “posibles colaboraciones en IA”, añadió Tesla.
Wedbush dijo que existe una “oportunidad cada vez mayor para que Tesla se fusione de alguna manera con SpaceX/xAI con el tiempo”.
“Musk quiere poseer y controlar más ecosistema de IA, y paso a paso, el santo grial podría ser combinar SpaceX y Tesla durante los próximos 12 a 18 meses de alguna manera para proporcionar el tejido conectivo entre ambos incondicionales de la tecnología disruptiva que buscan liderar la revolución de la IA”, continuó Wedbush.
Javaheri se hizo eco de ese sentimiento y dijo que cree que la medida eventualmente conducirá al “pliegue de Tesla también”.
A largo plazo, Rocco dijo que cree que sería una “buena sinergia”, pero que sería “muy difícil de vender”. Dijo que si fuera un inversor privado en SpaceX, “simplemente querría que se hiciera público por sí solo; básicamente tienen un monopolio”.
Gene Munster, socio director, cofundador y jefe de investigación de cartera de Deepwater Asset Management, dijo en una entrevista que cree que los accionistas de Tesla “darían la bienvenida a una combinación”.
“Unir estas dos visiones, específicamente en torno a la robótica y el espacio y tener la IA en el medio, no sólo es una buena historia, sino que tiene una sustancia real”, dijo Munster.
