Banco de América (Embalar) Simplemente agitando una bandera roja que no es tan sutil para los inversores del mercado de bonos y cualquiera que se encuentre en el mercado de valores.
En una nueva nota de Flow Show, el estratega jefe de acciones Michael Hartnett argumentan que el período de “todo menos bonos” ya está aquí y que el comercio tradicional de valores ha fracasado.
Al exponer su lógica de patio, dijo que la primera mitad de la década de 2020 logró lo que él llama “El mercado de bonos es humillante”Con la deuda del gobierno sufriendo durante mucho tiempo daños sin precedentes.
Para ponerlo en perspectiva, los datos respaldan el punto de Hartnett de que los bonos del gobierno durante mucho tiempo han causado pérdidas grandes e inusuales.
Bonos del Tesoro ETF 20+ años acciones (representante de “bonos a largo plazo”) enorme cobertizo 31% en 2022 (uno de sus peores años), con el Caída máxima desde cerca del -47,8% Desde su pico en 2020 hasta finales de 2025.
Entonces, ¿a dónde va el dinero cuando los bonos ya no pueden proteger su cartera?
Bueno, la respuesta de Bofa es amplia y, en muchos sentidos, entre las cosas más contrarias.
Hartnett espera que la mitad del final de la década favorezca Acciones internacionales, mercados emergentes, bienes y oroCon un dólar más débil promoviendo un auge externo.
Entonces el O Las acciones que han acaparado toda la atención durante los últimos tres años podrían pasar a un segundo plano para los actores de pequeña y mediana capitalización debido a poderosas tendencias de reorganización y reconstrucción industrial.
Bank of America advierte que el cambio de liderazgo en el mercado podría desafiar a los inversores a medida que los bonos pierdan su papel de refugio seguro. Plano de Spencer Platt en Getty Images “loading =” ansioso “height =” 640 “width =” 960 “class =” yf-llytj loader ” />
Bank of America advierte que el cambio de liderazgo en el mercado podría desafiar a los inversores a medida que los bonos pierdan su papel de refugio seguro. Plan de Spencer Platt en Getty Images ·Foto de Spencer Platt en Getty Images
La advertencia de Bofa se refiere menos a la próxima gran operación y más a la base de las carteras de inversión, que parecen haberse movido.
Hartnett cree que los bonos (el amortiguador) son eficaces Falló en su publicación principal, obligando a los inversores a reconsiderar el riesgo en todo el mercado de valores.
Ese replanteamiento, en opinión de Hartnett, ya está en marcha.
El dólar más débil, los precios más altos de las materias primas y el aumento repentino fuera de Estados Unidos favorecerán acciones de mercados internacionales y emergentesquien de otra manera arrastraba.
En perspectiva, el índice del dólar estadounidense ha perdido 9% de su valor en los últimos 12 meses y casi se cae 2% en los últimos 5 días solo, Vigilancia del mercado anotado.
Para observar las cifras de las acciones emergentes, tomemos un medidor limpio en el iShares MSCI mercados ETF emergentes para ver cómo les ha ido frente a la tecnología pesada S&P 500.
Además, el debate sobre el aumento global se manifiesta en cifras.
Los datos sugieren japonés ya no está en un período de deflación, con Invertir.com citando un titular inflamar al 2,1% y inflación subyacente del 2,4% (Ambos se sitúan por encima del objetivo del banco japonés).
Porcelana ligeramente más desigual, pero los precios al consumidor están mejorando, como El IPC sube un 0,8% y centro IPC sube 1,2%mientras que los precios en fábrica siguen siendo principalmente desfigurantes. Mientras tanto el la zona del euro no coquetear completamente desviacióntampoco, con la inflación muy cerca 1,9% y los servicios todavía están funcionando.
Al igual que en el mercado de valores actual, Hartnett mira hacia la década de 1970, donde la instalación le resulta extremadamente familiar.
Los inversores en ese momento acudieron en masa a los “cincuenta ingeniosos”: acciones de crecimiento dominantes de clase mundial que casi sintieron una bala. Básicamente, los inversores estaban dispuestos a pagar cualquier precio por la calidad.
Sin embargo, pronto las condiciones macroeconómicas, lideradas por un aumento de las cifras de inflación, intervención gubernamental, dilución del dólar y compresión de las valoraciones.
Aunque las empresas sobrevivieron, sus acciones sufrieron un duro golpe.
Eso es exactamente lo que Hartnett está dibujando ahora.
Las megacapitalizaciones actuales impulsadas por la IA han convencido a los inversores de que son negocios excepcionales, pero la concentración extrema deja la puerta abierta a una gran corrección si el contexto macroeconómico se vuelve incluso un poco menos favorable.
Para ser honesto, no es necesario ser un inversor activo en el mercado de valores para darse cuenta de cómo un puñado de nombres como Nvidia Y Google ha impulsado gran parte del ciclo de noticias empresariales.
En los últimos años, un pequeño grupo de Megaacaps relacionados con la IA ha liderado las ganancias del mercado de valores, y los datos muestran cuán estimulante se ha desarrollado el repunte.
Los 7 Magníficos ahora cuentan Por más del 34% del S&P 500Una cifra inusualmente alta para un puñado de acciones.
Las 10 principales acciones representan casi el 39% del índice.Cómodo por encima del máximo de finales de los años 1990, que es casi el 27%.
Cartel infantil como NvidiaEl diputado No Brainer para el entusiasmo impulsado por la IA, alrededor del 240% saltó en 2023 y otro 170% en 2024puro investopedia.
Solo en 2025, Nvidia representó casi el 15,5% de las ganancias totales del S&P 500.Una estadística sorprendente, por decir lo menos.
La inflación, la política y las presiones políticas están cambiando efectivamente el contexto de todo el mercado. Sin embargo, no se trata de que se desarrolle el escenario del día del juicio final, sino de que el liderazgo rota a medida que surgen nuevas condiciones.
Como muestran los números, ya vemos que eso toma forma. En perspectiva, el control tecnológico El S&P 500 sube un 1% En lo que va de año, detrás de un aumento del 7,5% del Russell 2000 durante el mismo período, el Prensa relacionada Informes.
El liderazgo del sector tampoco está actualmente en la tecnología.
He aquí un vistazo a los rendimientos totales (dividendo Contenido) El gran rendimiento de ETFS representa sus industrias apropiadas hasta el 23 de enero de 2026.
tecnología (xlk): +0,78 % hasta la fecha Fuente: Totalrealreturns.com
Otros estrategas de Wall Street, incluidos Jeremy SiegelProfesor emérito de Wharton y economista jefe de Wisdomtree, se hace eco de esta sensación.
Área entrevista reciente de CNBCSiegel dijo que la expansión del liderazgo en el mercado, prometida desde hace mucho tiempo, parece duradera, lo que plantea dudas sobre la fuerza del repunte de la tecnología Megacap.
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