Como la guerra de Irán podría desencadenar una recesión global que afecta a EEUU

El cierre a largo plazo del estrecho de Ormuz desataría una recesión mundial, que incluiría a Estados Unidos. En el momento de escribir este artículo, el resultado de la guerra de Irán es imposible de predecir, al menos para mí. Pero las consecuencias de una interrupción duradera del petróleo serían sin duda recesivos. El resto de este artículo explorará las consecuencias económicas de un cierre de un año del estrecho de Ormuz.

Menor consumo de energía

Se ha informado ampliamente la estadística de que alrededor del 20% de la producción mundial de crudo fluye por el estrecho de Ormuz. Y el petróleo representa aproximadamente un tercio de la producción mundial de energía. Esto sugiere que en torno al siete por ciento de la producción mundial de energía depende del estrecho. Sin embargo, ésta es una estimación baja porque parte del petróleo crudo del golfo Pérsico se convierte en una materia prima para otros productos. Sea cual sea la cifra real, es lo suficientemente grande como para afectar a la economía mundial.

El precio del crudo es observado de cerca, pero el precio oscurecía el punto central: tendremos menos energía para consumir si se cierra el estrecho. Esto es cierto, pero descubrimos quién puede utilizar la energía disponible. Podríamos tener una lotería: los perdedores deberían dejar de utilizar energía. Podríamos emitir cupones de racionamiento, como hicieron muchos países durante la Segunda Guerra Mundial. La mayoría de la gente debería utilizar algo menos de energía. Podríamos destinar gasolina a quienes estén dispuestos a hacer cola más tiempo; aquellos que no estén dispuestos a esperar simplemente obtendrían menos energía. Por tanto, el problema crítico no es tanto la transferencia de dinero del comprador al vendedor, sino simplemente que habrá menos energía para vender.

Pérdida de dinero de los consumidores

Sin embargo, la transferencia de dinero será un efecto secundario importante. Los consumidores pagarán más por la gasolina e, indirectamente, pagan más por el gasóleo que entrega los productos a las tiendas o directamente a los hogares. El aumento del gasto en energía irá a las arcas de las petroleras. Finalmente se gastará, pero puede que no sea inmediatamente y puede que no se encuentre en los mismos lugares donde los consumidores reducen su gasto. Las empresas que fabrican y venden productos de consumo discrecional, como coches, ropa, vacaciones, recreo, tendrán ventas más bajas y despedirán a empleados.

Las empresas evaluarán cuánto de los aumentos de su coste energético pueden repercutir a sus clientes. Las empresas de camiones, por ejemplo, podrán repercutir sus costes porque los usuarios finales de sus servicios carecen de una buena alternativa para llevar los productos de una fábrica o centro de distribución a una tienda.

Algunas empresas encontrarán que los productos que consumen energía no se venden tan bien porque los usuarios tienen otras opciones. Piense en el material de cubierta de plástico que se ha hecho popular. Cuando el plástico, un producto hecho con petróleo, se hace más caro, la madera se convierte en una opción más económica para la familia que desea sustituir la cubierta de su casa. Y simplemente retrasar la sustitución de la cubierta un año es otra opción que hará que la producción del producto que consume mucha energía disminuya. Aunque el material de cubierta es una parte muy pequeña de la economía global, ilustra qué va a pasar con muchos productos que consumen mucha energía de los que los usuarios pueden prescindir si los precios suben. La reducción de la producción de productos que consumen mucha energía provocará más despidos y, después, una reducción del gasto de los consumidores.

Los despidos forma parte del proceso de ajuste

Los despidos son problemas de ajuste temporal, no reducciones permanentes de la actividad económica. Con el tiempo podemos encontrar más energía. Algunos vendrían del aumento de la producción de petróleo y gas natural en otros sitios. Algunos vendrían de fuentes de energía alternativas, como la solar y la eólica, que se volverán más económicas tras el aumento del precio del petróleo. La energía nuclear puede volver. Y la gente puede cambiar a productos menos intensivos energéticos.

Incluso sin una mayor producción de energía, la economía se ajustará. La gente encontrará formas de vivir utilizando menos energía. Pero los cambios no serán rápidos ni fáciles. Algunos puestos de trabajo ya no serán viables. Alguna actividad recreativa ya no valdrá el coste para los participantes.

Estos ajustes requieren tiempo y cuestan dinero. Esto es cierto para encontrar más petróleo. Para los nuevos yacimientos de crudo, se necesitan evaluaciones geológicas, después perforación de pozos exploratorios, y después pozos de producción y alguna infraestructura para llevar el petróleo al mercado. Aumentar la capacidad productiva del mundo requiere tiempo. Diez años podrían ser una estimación aunque proyectos concretos pueden ser más cortos o más largos.

La recesión incluiría a Estados Unidos

La recesión incluirá a Estados Unidos, aunque somos un exportador neto de energía. El petróleo se comercializa internacionalmente. Los precios estadounidenses coincidirán con los precios mundiales (menos el coste del transporte y algunas diferencias menores). Si no, los productores de petróleo estadounidenses venderían sus productos en el extranjero. Los estadounidenses debemos igualar los precios internacionales si queremos energía para nuestro propio uso. Sí, nuestras compañías petroleras se enriquecen, pero nuestro ajuste a un mundo con menos energía desencadenará todavía una recesión. De nuevo, es un problema de ajuste temporal.

¿Qué ocurre si el cierre del estrecho de Ormuz se vuelve permanente? Parece poco probable, pero considerar casos extremos a veces ayuda a nuestra comprensión. El mundo se adapta a una energía más escasa. Surgen nuevas oportunidades de empleo en el sector energético, incluido el sector de la eficiencia energética. El mundo será algo más pobre, pero la actividad económica se adaptará a la nueva realidad. El pleno empleo será probable dentro de un año.

Si el estrecho se reabre en unos meses, será necesario menos ajuste. La economía se recuperará en un mes o dos. Tendremos cicatrices (producción potencial perdida, consumo potencial perdido), pero la economía mundial volverá a la producción plena.