La caída más pronunciada de lo esperado de la inflación del Reino Unido al 3,2% el mes pasado ha eliminado cualquier duda persistente sobre si el Banco de Inglaterra entregará un regalo de Navidad anticipado al reducir los costos de endeudamiento del país.
Las autoridades bancarias anunciarán su decisión de diciembre al mediodía del jueves y, después de la votación dividida de cinco a cuatro del mes pasado, ya se esperaba que recortaran la tasa base en 0,25 puntos porcentuales desde su nivel actual del 4%.
Sin embargo, es probable que se sientan reconfortados con la importante desaceleración de la tasa de inflación anual, del 3,6% en el índice de precios al consumidor en octubre al 3,2% el mes pasado. Después de que cayera el panorama, las apuestas del mercado sobre la probabilidad de un recorte de tipos superaron el 95%.
Algunos detalles también fueron alentadores: la inflación de los precios de los alimentos, en particular, se redujo a una tasa anual del 4,2% desde el 4,9% en octubre. Sigue siendo un ritmo interesante de aumento en la compra semanal en los supermercados, pero un movimiento en la dirección correcta.
La Oficina de Estadísticas Nacionales destacó caídas intermensuales en el precio de algunos alimentos, incluida una caída del 4% en el costo del azúcar y una caída del 4,2% en la pasta y el cuscús.
La inflación anual de los servicios sigue siendo alta, del 4,4%, pero fue inferior a la tasa del 4,5% de octubre y la tasa más lenta desde diciembre de 2024.
La noticia será bienvenida para Rachel Reeves. Con los impuestos a punto de subir y el mercado laboral claramente desacelerándose, estará esperando lo que el Congreso de Sindicatos pidió el miércoles: “Una secuencia de recortes de tasas (para proporcionar)… un tiro en el brazo que la economía necesita”.
El comité de política monetaria del Banco, formado por nueve miembros, se ha mostrado cauteloso en los últimos meses, temiendo que el “impulso” de la inflación a corto plazo previsto para este año pueda convertirse en un fenómeno de más largo plazo, ya que el crecimiento de los salarios se mantiene obstinadamente alto.
Recortaron las tasas en febrero, mayo y agosto, pero decidieron hacer una pausa el mes pasado cuando las especulaciones previas al presupuesto sobre la escala de los aumentos de impuestos alcanzaron un punto álgido.
Los formuladores de políticas también han estado observando de cerca para ver qué parte del aumento de £25 mil millones de libras esterlinas en las contribuciones de los empleadores al seguro nacional, que comenzó en abril, se trasladaría a los consumidores con mayor inflación.
La respuesta parece ser “algo”, y algunos empleadores aparentemente también reducen sus planes de contratación. Pero como se trata de un aumento puntual en los costos, esto debería ser menos preocupante con el tiempo.
Sin embargo, algunos miembros del MPC están cada vez más preocupados por el impacto de seguir manteniendo las tasas en 4% en una economía en desaceleración.
El miembro independiente Swati Dhingra argumentó en septiembre que gran parte del aumento de la inflación en el Reino Unido se debía a factores temporales y pasaría, por lo que el Banco no debería ser “demasiado cauteloso” con los recortes.
Fue en parte teniendo en mente a quienes fijan las tasas del Banco que Reeves tomó una serie de medidas en el Presupuesto del mes pasado destinadas a reducir la inflación, incluida la reducción de las facturas de energía de los hogares a partir de la próxima primavera.
Esperará que los últimos datos de inflación confirmen que lo peor de la inflación ya pasó y que el Banco pueda responder rápidamente con recortes de tasas, ayudando a restaurar el factor de bienestar en una economía frágil en el nuevo año.
