Un aumento del 75% en el precio del platino desde principios de año, que ha superado al oro, podría llegar a su fin a medida que un déficit de oferta del metal que lleva varios años se convierta en un modesto superávit el próximo año.
El Consejo Mundial de Inversiones del Platino propone pasar de un déficit de 692.000 onzas previsto para este año a un superávit de 20.000 onzas el próximo año y, aunque técnicamente se describe como un mercado equilibrado, el cambio afectará la confianza de los inversores.
Fondo de lingotes de barras de platino.
getty
Considerado durante mucho tiempo como un metal precioso sustituto del oro, el platino y su metal hermano, el paladio, tienen amplios usos industriales, incluso en joyería y como catalizadores para eliminar gases nocivos del escape de los motores de combustión interna (ICE).
Se esperaba que la creciente popularidad de los automóviles eléctricos frenara el mercado de convertidores catalíticos, pero esto ha sido un evento lento ya que los consumidores han tardado más de lo esperado en adoptar vehículos eléctricos y muchos compradores de automóviles prefieren la tecnología de motor híbrido de rango medio que resuelve el problema de la ansiedad por el alcance.
Significativamente, los motores híbridos requieren un recubrimiento de platino más pesado que un vehículo ICE convencional.
Pero la mayor parte del aumento en el precio del platino desde 932 dólares la onza a principios de enero hasta la última liquidación a 1.637 dólares la onza ha sido resultado directo de que los inversores buscan una entrada más barata al sector de los metales preciosos, lo que esencialmente significa elegir entre plata, platino o paladio.
Metales de los pobres
La plata, muy ridiculizada como el oro de los pobres, ha sido ligeramente más fuerte que el platino, con un aumento del 77% desde principios de año. El paladio ha subido un 61%, también por delante del oro, que ha subido un 60% este año, basándose en tres años anteriores de ganancias en las que el rey de los metales preciosos ha subido un 155% desde mediados de 2022.
La prueba para el platino, que ha disfrutado del doble beneficio de la escasez de oferta de Sudáfrica, su principal productor, y la creciente inversión y demanda industrial, es la siguiente y parece ser un regreso a condiciones neutrales del mercado.
El WPIC dijo en su informe del tercer trimestre a principios de este mes que “después de tres años de profundos déficits, se espera que los mercados del platino estén más equilibrados en 2026”.
El precio del platino podría verse bajo presión a medida que un gran déficit de oferta se convierta en un pequeño superávit.
getty
Los años deficitarios de 2023, 2024 y este año han consumido una gran reserva superficial que ascendía a 5,5 millones de onzas en 2022, pero que ahora se estima en 3,2 millones de onzas.
El WPIC dijo que el déficit proyectado de 692.000oz para este año equivalía al 9% de la demanda anual, mientras que el aumento de la oferta procedente del procesamiento de catalizadores de automóviles usados y la venta de chatarra y joyería haría que la oferta aumentara un 4% en 2026.
La velocidad a la que aumentó el precio del platino en los últimos ocho meses, casi con certeza impulsada por inversores que buscaban un sustituto del oro, es un indicador de lo que podría suceder el próximo año a medida que los fundamentos subyacentes de la oferta y la demanda se reviertan.
En su último precio, el platino está en su máximo de 12 años, pero por debajo de su máximo histórico de 2.038 dólares la onza fijado a mediados de 2008, una época en la que el platino era más del doble del precio del oro, que se vendía a unos 912 dólares la onza en ese momento.
Valterra Platinum, que cotiza en Londres y que se escindió de Anglo American, es una minera de platino más seguida.
El precio de las acciones de Valterra, que anteriormente cotizaba como Anglo American Platinum, ha seguido de cerca el precio del platino, con un aumento del 73% desde principios de año.
