El comercio de IA ha llegado a una nueva etapa: la lupa pasa de los chips que procesan los datos al hardware necesario para el almacenamiento.
“En este momento estamos en las primeras etapas del ciclo de la memoria”, dijo el buen analista Davidson, Gil Luria, en la apertura de Yahoo Finance. “El progreso que hemos logrado en los modelos de IA hizo que la memoria sea la próxima frontera. Necesitamos mucha más memoria en los chips, en las configuraciones, en los servidores, en el centro de datos”.
“Empresas como Micron, SK Hynix y la parte de Samsung que fabrica memorias están adquiriendo cada vez más importancia”, añadió.
Estos comentarios se producen mientras Micron (MU) continúa su ascenso vertical, con un aumento de aproximadamente un 240% durante el año pasado. A pesar del repunte, la valoración sigue siendo extrañamente loca para algunos observadores, cotizando a solo 9,9 ganancias anticipadas, una fuerte reducción en comparación con las 22 veces del S&P 500 (^GSPC) y las 25 veces de NVIDIA (NVDA).
A medida que la memoria del SuperCycle se apoderó de ellos, los analistas identificaron tres nombres clave para la siguiente etapa de la revolución.
Una micra de Idaho se ha transformado de un Laggard circular a una piedra angular de la pila de servidores de IA. El principal impulsor es la memoria de alto ancho de banda (HBM), una variante de DRAM especializada y esencial para el entrenamiento de IA. Micron predijo recientemente que el mercado total al que HBM podría dirigirse alcanzaría los 100.000 millones de dólares en 2028, una impresionante tasa de crecimiento anual compleja del 40%.
“Esto es como tener una tarjeta firmada por Mickey Mantle en una subasta de garaje”, dijo el analista de Wedbush, Dan Ives, sobre el precio actual de Micron. Debido a que la producción de HBM es muy compleja, aumenta la capacidad que de otro modo se utilizaría para productos tradicionales como teléfonos inteligentes y almacenamiento flash, lo que permite a Micron asegurar bordes más gruesos y un poder de fijación de precios sin precedentes.
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Si bien una micra es un favorito nacional, muchos en la calle ven al SK Hynix (000660.KS) de Corea del Sur como la verdadera mayoría del auge de la memoria. SK Hynix es el principal proveedor de HBM para Nvidia y mantiene una cuota de mercado de alrededor del 60% a finales de 2025.
Sin embargo, la postura alcista de SK Hynix también es su mayor riesgo, ya que su liderazgo es tan obvio que enfrenta severas limitaciones de capacidad. Si SK Hynix no puede satisfacer la creciente demanda de HBM4, la próxima generación de IA de memoria, corre el peligro de perder terreno frente a sus competidores en 2026. Sin embargo, UBS predijo recientemente la cuota de mercado de HBM4 SK. capaz de alcanzar el 70% En 2026, la empresa desempeñó un papel clave en la plataforma Rubin de próxima generación de Nvidia.
SanDisk (SNDK) ha sido sorprendente. Durante el año pasado, las acciones se catapultaron más del 800% tras los efectos secundarios de Western Digital (WDC). Si bien la mayoría de las negociaciones sobre IA se centran en el tranvía o memoria a corto plazo, SanDisk es un reproductor flash NAND o almacenamiento a largo plazo líder, que se está volviendo cada vez más esencial para lo que Luria describe como “AI to The Edge”. Dichas innovaciones incluyen dispositivos como robots y automóviles autónomos, que dependen de la tecnología para procesar y almacenar datos localmente.
