El pronosticador independiente del Tesoro ha advertido que el aumento de impuestos en el presupuesto de Rachel Reeves seguirá dejando las finanzas públicas en una posición “vulnerable” a pesar de haber duplicado con creces el colchón financiero del Reino Unido.
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) dijo que la posibilidad de que acontecimientos perjudiciales, como una caída del mercado bursátil mundial o una futura pandemia, descarrilen las finanzas del gobierno sigue siendo alta, incluso cuando el canciller aumentó su margen de £9,9 mil millones a £22 mil millones.
Tras una amplia revisión de la salud económica del Reino Unido que se remonta a la crisis financiera de 2008, la OBR también dijo que la economía crecería a un ritmo más lento durante los próximos cinco años de lo estimado anteriormente.
La OBR dijo que la economía crecerá un 1,5% este año, frente a su previsión anterior del 1%, y un 1,4% el próximo año, muy por debajo de la previsión de marzo del 1,9%. El crecimiento también sería menor de lo esperado durante los próximos tres años, lo que socavaría el impulso del Canciller.
Mientras Reeves se preparaba para anunciar aumentos de impuestos por valor de £26 mil millones en su discurso, la OBR dio su veredicto sobre el impacto de sus medidas impositivas y de gasto en un documento publicado accidentalmente. Rápidamente se disculpó por el error e inició una investigación, culpando a un “error dentro de la OBR”.
El pronosticador dijo que los aumentos de impuestos dieron a Reeves los fondos para construir un mayor colchón financiero después de que el costo de £16 mil millones de su degradación económica fuera compensado por £14 mil millones de ingresos adicionales provenientes de mayores ingresos fiscales. La rebaja significó una pérdida de crecimiento de 0,3 puntos porcentuales en 2030 en comparación con una estimación que hizo en marzo.
Los mayores costos anuales de financiamiento de la deuda y las mayores facturas de asistencia social fueron factores que aumentaron la presión sobre el canciller para que aumentara los impuestos.
Richard Hughes, presidente de la OBR, destacó la creciente vulnerabilidad del Reino Unido debido a un fuerte aumento del endeudamiento en los próximos dos años.
Dijo que el colchón de £22 mil millones seguía siendo ajustado y podría verse abrumado por “£60 mil millones más de deuda para finales de la década de lo que pronosticamos en marzo, una carga de deuda global que es el doble del promedio de las economías avanzadas, y el país continúa pagando más para servir esa deuda que en casi cualquier otro momento de su historia de posguerra”.
“Si bien este presupuesto aborda algunos riesgos fiscales y aumenta el margen con respecto a los objetivos fiscales del gobierno, todavía deja las finanzas públicas del Reino Unido relativamente vulnerables a futuras crisis”, dijo la OBR.
El gasto gubernamental aumentaría en cada uno de los próximos cinco años, sumando £11 mil millones para 2029-30, dijo Hughes.
Ruth Curtice, directora ejecutiva del grupo de expertos de la Fundación Resolución, describió el presupuesto como un “trabajo de reparación” que dejó gran parte del dolor del aumento de impuestos hasta 2028 y más allá.
Helen Miller, directora del Instituto de Estudios Fiscales, lo llamó un presupuesto de “gastar ahora, pagar después” que retrasó la mayoría de los aumentos de impuestos hasta el final del parlamento.
Reeves se ha basado en una extensión de tres años de un congelamiento de larga data de los umbrales del impuesto sobre la renta para cerrar gran parte de la brecha de gasto que surgió de un mayor gasto y un menor crecimiento.
A menudo llamado el impuesto sigiloso, el congelamiento empuja a más personas de bajos ingresos a la categoría impositiva de tasa estándar y a los contribuyentes existentes a bandas de tasas más altas. La OBR dijo que la medida recaudaría £8,3 mil millones de libras adicionales para 2029-30.
La OBR dijo que los consumidores enfrentarían una inflación del 3,5% este año, frente al 3,2% previsto en marzo, y del 2,5% el próximo año, frente al 2,1% previsto anteriormente, antes de establecerse en el 2%.
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Es probable que el gobierno vea un impulso de la “inflación persistente” que mantendría los precios subiendo por encima del 2% durante más tiempo de lo esperado, añadió la OBR, aumentando los ingresos tributarios por el IVA y el impuesto sobre la renta sobre salarios más altos.
La OBR dijo que la recaudación total de impuestos aumentaría a un nivel históricamente alto del 38% como proporción del ingreso nacional.
Agregó que el gasto adicional en los primeros años del pronóstico enviaría el endeudamiento a una montaña rusa una vez que entren en vigor impuestos más altos en años posteriores, junto con límites estrictos de gasto.
“El impacto neto del gasto presupuestario y las políticas fiscales aumenta el endeudamiento en £5 mil millones en promedio durante los próximos tres años, pero luego lo reduce en £13 mil millones en promedio durante los dos años siguientes”, dijo la OBR.
Entre los muchos aumentos impositivos menores se incluirá una ofensiva contra los esquemas de sacrificio salarial que permiten contribuciones a pensiones libres de impuestos a partir de abril de 2029, recaudando £4.700 millones para el Tesoro en el año financiero 2029-2030.
La canciller dijo que estaba aumentando los impuestos sobre el patrimonio en £ 8 mil millones, incluido un “impuesto a las mansiones” anual sobre viviendas con un valor de más de £ 2 millones, que se espera recaude £ 400 millones al año a partir de abril de 2028.
Cuando se incluyen todas las medidas de impuestos y gastos, la OBR dijo que se esperaba que el endeudamiento cayera del 4,5% del ingreso nacional en 2025-26 al 1,9% del ingreso nacional en 2030-31.
Reeves dijo que los intereses de la deuda representarían 1 libra de cada 10 libras de gasto gubernamental este año financiero, pero la relación deuda-ingreso nacional comenzaría a caer en 2029-30 y nuevamente en 2030-31.
A principios de este año, la OBR señaló que llevaría a cabo una revisión a tiempo para este Presupuesto de las perspectivas de productividad del Reino Unido, que mide la producción del trabajador promedio por hora.
El resultado de la revisión redujo el margen del Canciller en £16 mil millones, de £9,9 mil millones a -£4 mil millones, menos que el recorte de £20 mil millones que muchos analistas habían esperado.
Rob Wood, economista jefe en el Reino Unido de la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo: “A pesar del giro positivo del canciller hoy, las perspectivas fiscales siguen siendo peligrosas. Algunos de los ahorros fiscales no se materializarán; el gobierno no parece tener la influencia política para impulsar las medidas necesarias para estabilizar el barco fiscal en el corto plazo, y creemos que el gasto en defensa aumentará la presión sobre la suma”.
Cuando se le preguntó si renunciaría por la filtración de OBR, Hughes dijo: “Cumpliré con las recomendaciones (de la investigación)”.
La OBR también expresó su preocupación por una burbuja impulsada por la IA en los mercados bursátiles. “Si bien es difícil anticipar la turbulencia del mercado, una gran corrección global en los precios de las acciones plantea un riesgo a la baja tanto para nuestra economía como para los pronósticos fiscales”, dijo.
