Nvidia director ejecutivo Jensen Huang No presenté el mismo viejo “Exposición de perros y ponis” en Davos. Todos esperaban otra larga conversación sobre patatas fritas; En cambio, el guión cambió.
El carismático líder del mayor fabricante de chips del mundo aprovechó la oportunidad para tocar la electricidad, la construcción, publicar bonos y la parte de O lo que convierte la infraestructura en valor económico.
En la conversación del Foro Económico Mundial con el CEO de Blackrock Larry Fink, Blackrock Larry NVIDIA (NVDA)describió al fundador y director ejecutivo en términos obvios.
-
Ingresos (CH3 FY26):57 mil millones de dólares (arriba 22% intertrimestralarriba 62% interanual)
-
Ingresos de centros de datos (CH3 FY26):$ 51,2 mil millones (arriba 25% q/qarriba 66% interanual)
-
Ventaja bruta de Gaap (tercer trimestre del año fiscal 26):73,4%
-
Vista previa de ingresos del cuarto trimestre del año fiscal 26:$ 65 mil millones (+/– 2%)
-
Rentabilidad para los accionistas (primeros nueve meses del año fiscal 26):$ 37,0 mil millones él regresó; $ 62,2 mil millones continuar bajo autorización de compra volver
El pastel de cinco niveles de Huang Davos es esencialmente un “pastel de cinco niveles”. Miremos la pila y revisemos los números asociados con cada capa.
-
La carga de TI en los centros de datos de EE. UU. puede aumentar de aproximadamente 80 en 2025 a más de 150 gw En 2028, según Bloom energía Evaluación de la industria a partir de enero de 2026.
-
El mismo informe afirma que para 2030, aproximadamente uno de cada cinco campus de centros de datos superará un gigavatiosy para 2035, ese número aumentará a uno de cada tres.
-
El negocio de centros de datos de Nvidia es ahora tan grande que efectivamente es “macro”: $ 51,2 mil millones en un solo trimestre.
-
Comentario sobre las ganancias de Nvidia han sido contundentes y frontales por demanda: “Las ventas de Blackwell están fuera de serie…”
-
Investigación de Goldman Sachs cita un $ 527 mil millones Estimación de consenso para Hiperescalador de Capex 2026arriba de $ 465 mil millones Al comienzo de la temporada de resultados, las notas estimadas se revisan repetidamente.
-
Los hiperescaladores gastaron eso $ 106 mil millones en Capex Q3 solo (AI ai), arriba 75% año tras año, según resumen de Goldman.
Huang aboga por la adopción de la IA al declarar que se convierte en “software predeterminado”. Dicho, “La IA es extremadamente fácil de usar: este es el software más fácil de usar de la historia”.
Huang hizo un reclamo de pago clave: “En esta capa de su cabeza, eventualmente, es donde se producirán los beneficios económicos”.
Ese último nivel es lo que Capex puede transformar de un “círculo” a algo que debe suceder continuamente.
Ahora bien, aquí es donde la conversación de Davos puede ser muy específica.
Un informe sobre la energía del centro de datos de enero de 2026 afirma que el negocio de los centros de datos cruza una frontera: la disponibilidad de energía ya no es una “variable de planificación”. Más bien, la disponibilidad de energía determina ahora el éxito o el fracaso de algunos mercados.
Relacionado: Best Analyst hace una llamada audaz a Morgan Stanley después de sus ganancias
-
Texas se espera que supere 40 gw de la capacidad del centro de datos por 2028representar casi 30% de la demanda total de Estados Unidos, que es elevada 142% entrar de prisa cuota de mercado en hoy.
-
Tiempo para llegar al poder las expectativas se vuelven pedazos. La empresa de servicios públicos dice que los plazos de entrega están a punto de finalizar 1,5 a 2 años más de lo que piensan los hiperescaladores y los proveedores de coubicación.
-
Los operadores de la red cambian significativamente sus proyecciones de carga. Por ejemplo, Ercot Elevando sus expectativas para expandir un centro de datos en 2030 desde 29 gw a 77 gw.
-
La producción in situ se vuelve “permanente”: la proporción de encuestados espera Campus totalmente equipados para 2030 rosa 22% Dentro de seis meses para alrededor de un tercio de centros de datos.
La tesis de Huang, complementada con números reales, pretende escalar sólo la capa inferior.
Es entonces cuando la historia da un giro que sólo será posible en 2026.
como el Precios de la infraestructura de IALas grandes empresas de tecnología piden prestado dinero a mayor velocidad que nunca. Esto no se debe a que no puedan permitirse gastos de capital, sino a que quieren flexibilidad y, según algunos, proteger las ganancias de los accionistas.
Más NVIDIA:
En CH4 2025Vender Empresas TI $ 108,7 mil millones en bonos (casi el doble que en el trimestre anterior). A principios de 2026 vendieron $ 15,5 mil millones más,, El Correo de Washington Informó, citando a Moody’s Analytics.
Eso dice demasiado bajo. Cuando el mercado de bonos pasa a formar parte de la IA cadena de suministroLa “construcción” está empezando a aparecer como un ciclo industrial en lugar de tendencias en los aparatos.
Si Huang tiene razón en que la IA es un conjunto de cinco niveles, el “entusiasmo del modelo” ya no es un factor decisivo. Existen restricciones sobre lo que puede hacer y cuánto dinero puede gastar.
Aquí está la lista de vigilancia práctica:
-
Congestión de energía: ¿Se están retrasando continuamente los cronogramas de tiempo para imponer (y obligan a extenderse a las áreas de “beneficios de poder”)?
-
Reformas de gasto de capital: ¿Las proyecciones de gasto para 2026 aumentan nuevamente desde el $ 527 mil millones ¿Consenso que cita Goldman?
-
La cadencia de orientación de Nvidia: El mercado está más preocupado por la pendiente del liderazgo que por el encabezado; Nvidia anteriormente lideró $ 65 mil millones para el trimestre siguiente.
-
Prueba de solicitud: ¿Las empresas realmente ganan dinero con la IA en el nivel del flujo de trabajo, que según Huang es donde “se obtendrán los beneficios económicos”?
Los inversores pueden resumir la tesis de Davos Huang de la siguiente manera: la IA no es un oficio único.
Es un montón de congestión, y en la actualidad, la congestión que cuenta más es la que mundo financiero Incapaz de “bacalaar” su camino.
Relacionado: Bank of America hace un llamamiento audaz a Roblox y ve un lado enorme
Esta historia fue publicada originalmente por la calle el 25 de enero de 2026, donde apareció por primera vez en el Economía Sección. Añade Thestreet como Fuente preferida haciendo clic aquí.
