El aumento de los precios mundiales de la energía como consecuencia de la ampliación del conflicto en Oriente Medio pondrá en peligro el plan de Rachel Reeves para conquistar la inflación y reavivar el crecimiento, advirtieron los economistas mientras se prepara para entregar su pronóstico de primavera más tarde hoy.
En respuesta a las últimas proyecciones de la Oficina independiente de Responsabilidad Presupuestaria (OBR), la rectora insistirá en que tiene “el plan económico adecuado para nuestro país, en un mundo que se ha vuelto más incierto”.
Se espera que las nuevas previsiones muestren que las finanzas públicas se mueven en la dirección correcta, con la reserva fiscal de 22.000 millones de libras que dejó contra sus reglas fiscales en el presupuesto de noviembre poco cambiado.
Sin embargo, los expertos dijeron que las proyecciones de la OBR pronto podrían parecer obsoletas si el aumento de los precios del petróleo y el gas del lunes es duradero.
Los precios europeos de referencia del gas aumentaron más de un 40% el lunes y el precio del barril de crudo Brent aumentó un 6%, en medio de los temores sobre interrupciones del suministro.
“Justo cuando Reeves cree que la economía está en una quilla algo más uniforme, el gobierno ahora se enfrenta a una crisis que está completamente fuera de su control y crea otro viento en contra”, dijo Mujtaba Rahman de la consultora Eurasia Group.
“Las dos áreas que más han anunciado son el coste de la vida y los tipos de interés, y éstas son las dos áreas de la economía que ahora están más en riesgo”.
Sin embargo, Reeves espera proyectar estabilidad y continuidad en la declaración del martes, tras el tumultuoso inicio del presupuesto del pasado otoño.
Insistirá en que “debido a las decisiones que ya hemos tomado, tenemos una economía más fuerte y segura. La inflación y los tipos de interés están bajando. Y en todas las partes de Gran Bretaña, los trabajadores están mejor”.
Pero James Smith, el economista jefe del grupo de reflexión de la Resolution Foundation, dijo que, como resultado de la crisis del Golfo, “las perspectivas de inflación son más altas; las presiones del coste de la vida son mayores, sobre todo si el conflicto continúa durante un período de tiempo. Depende de lo permanente que sea todo”.
Antes de que empezara la campaña de los bombardeos estadounidenses, los mercados tenían un 80% de posibilidades de recortar los tipos de interés en la próxima reunión política del Banco de Inglaterra el 19 de marzo. A última hora de la tarde del lunes, se había caído a algo por encima del 50%.
Reeves y su equipo han puesto sus esperanzas en más recortes de tarifas en los próximos meses, para animar a las empresas a invertir ya los consumidores a gastar.
Chris Beauchamp, el analista jefe de mercado de la plataforma de negociación IG, comparó la situación actual con la espectacular subida de los precios del petróleo y gas después de la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
“La esperanza de que las presiones de los precios se redujeran y de que los consumidores pudieran gastar más podrían romperse, ya que un aumento de precios similar al 2022 causa un gran dolor de cabeza tanto para los responsables políticos como para los consumidores, que podría interrumpir el plan de más recortes de tarifas en Reino Unido”, dijo.
Los liberales demócratas instaron al canciller a cancelar el aumento previsto de septiembre del impuesto sobre el combustible, para amortiguar el posible golpe de los precios más altos.
La diputada Daisy Cooper, portavoz del Tesoro del partido, dijo: “Con los precios del combustible a punto de disparar como consecuencia de la guerra de Trump con Irán, sería desastroso para Rachel Reeves avanzar con una subida de los impuestos sobre el combustible en septiembre. Es lo mínimo que puede hacer para ayudar a las familias a resistir la tormenta”.
Desde el presupuesto de otoño, el PIB ha resultado más débil de lo esperado, con un crecimiento de sólo un 0,1% en el último trimestre de 2025; pero las recientes encuestas empresariales han apuntado a una perspectiva más positiva.
El pronóstico de la OBR también tendrá en cuenta el menor rendimiento -efectivamente el tipo de interés- de los bonos del gobierno del Reino Unido desde el presupuesto, que ayuda a las finanzas públicas, abaratándose el endeudamiento del Tesoro.
Sin embargo, este movimiento a favor de Reeves también parece estar en riesgo por el conflicto de Oriente Medio. El lunes se produjo una modesta venta de dorados, que aumentó sus rendimientos a 10 años cinco puntos básicos, o un 0,05%, hasta el 4,28%.
