Los costes de los préstamos del Reino Unido aumentaron por segundo día el martes, ya que los efectos potencialmente perjudiciales del conflicto de Irán asustaron a los inversores preocupados porque el crecimiento se detendrá en las principales economías industriales.
Los inversores temen que la inflación aumente, impulsada por el aumento de los precios del petróleo y del gas, afectando a las empresas y los hogares justamente cuando se están recuperando de un largo período de elevada inflación.
Los analistas dijeron que es probable que los mayores costes energéticos conduzcan a aumentos de precios, lo que obligó a los bancos centrales a retrasar los recortes esperados de los tipos de interés hasta finales de este año.
El crudo Brent superó los 83 dólares el barril el martes, más que los 60 dólares de diciembre.
El gobierno esperaba que la caída de la inflación del mes pasado hasta el 3% y una caída más rápida del déficit de gasto anual de Whitehall hicieran más bajar los intereses de la deuda de Reino Unido.
Sin embargo, las cifras de endeudamiento mejores de lo previsto por Rachel Reeves en su discurso de previsión de primavera el martes no generaron un rebote positivo en medio de la ansiedad creciente por la crisis de Oriente Medio.
Desde que el fin de semana estalló el conflicto, las apuestas del mercado para que los responsables políticos del Banco de Inglaterra reduzcan los tipos de interés la próxima reunión del 19 de marzo han descendido del 80% a sólo el 30%.
Los costes de los préstamos públicos han aumentado. Los rendimientos de los gildos a dos años (efectivamente el tipo de interés) aumentaron hasta 16 puntos básicos hasta el 3,8% el martes, aunque después se rebajaron para situarse cerca de 10 puntos más.
David Aikman, director del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, dijo: “La mejora de la posición de préstamos del Reino Unido anunciada en la declaración de primavera de hoy se ha visto eclipsada por la crisis de Oriente Medio”.
“Si la crisis persiste, el aumento de los precios de la energía se alimentará de la inflación, aumentando aún más los costes de los préstamos y presionando en serio las perspectivas (presupuestos)”.
Kathleen Brooks, directora de investigación del comerciante de divisas XTB, dijo: “No se puede negar que, desafortunadamente, la declaración de primavera fue programada. Los rendimientos de los bonos del Reino Unido se están disparando el martes, y esta vez no es culpa de Rachel Reeves.
“Los rendimientos de los dorados a dos y diez años del Reino Unido son más altos… puesto que los precios del mercado de bonos en el peor escenario de una guerra prolongada en Oriente Medio y un choque de inflación de los precios de la energía”.
Paul Dales, el economista jefe del Reino Unido de Capital Economics, dijo que el Banco de Inglaterra probablemente era más sensible al riesgo alcista para la inflación del conflicto que otros bancos centrales.
El mes pasado, el comité de política monetaria del Banco mantuvo los tipos al 3,75% después de que la mayoría de los responsables políticos dijeran que querían esperar y ver con qué rapidez caería la inflación antes de realizar más reducciones.
En su evaluación de previsión de primavera de las perspectivas de los costes de los préstamos durante los próximos cinco años, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) dijo haber caído significativamente, beneficiando a las finanzas públicas.
Sin embargo, los últimos aumentos de la rentabilidad de los bonos revirtieron las ganancias obtenidas desde el pasado mes cuando el OBR realizó su evaluación.
David Miles, el economista jefe del pronosticador, dijo que las predicciones de que la inflación caería hasta los niveles objetivo a principios de este año se habían vuelto “más inciertas” tras los saltos de los precios del petróleo y del gas relacionados con los recientes ataques en Oriente Medio.
Dijo: “Creo que lo que va a pasar con la inflación es especialmente incierto en los últimos días. Como he comentado antes y todos sabemos, ha habido aumentos muy importantes de los precios del gas y del petróleo.
“Nuestra expectativa central había sido que la inflación volvería a caer hacia el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra a principios de este año y se mantendrá en torno a este nivel a finales de año. Tiene que haber más incertidumbre en torno a esto ahora mismo”.
Reino Unido tiene previsto emitir 252.100 millones de libras en bonos públicos durante el ejercicio 2026-27, según la Oficina de Gestión de la Deuda del Reino Unido.
El total se compara con la previsión media de los principales concesionarios de 245.000 millones de libras de emisión de gilt en una encuesta de Reuters, por debajo de los 303.700 millones de libras de emisión en 2025-26.
