Gran Bretaña se prepara para una afluencia de importaciones chinas baratas que podrían reducir la inflación en medio de las consecuencias de la guerra comercial global de Donald Trump, han dicho importantes economistas.
Después de que las cifras mostraran que el superávit comercial de China superó los 1.000 millones de dólares (750.000 millones de libras) a pesar de las políticas arancelarias de Washington que afectan a las exportaciones a los EE.UU., el Banco de Inglaterra dijo que el Reino Unido estaba entre las naciones que surgían como destinos alternativos para sus productos.
Stephen Millard, subdirector del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, dijo: “Existe la expectativa de que, dados los altos aranceles que Estados Unidos está imponiendo a China, China desviará su comercio a otra parte y uno de esos lugares será el Reino Unido”.
Este mes, Catherine Mann, miembro externo del comité de política monetaria del Banco, dijo a los parlamentarios del Comité del Tesoro que había señales tempranas de una deriva comercial que pesaba sobre la inflación del Reino Unido.
“Los precios de las importaciones han comenzado a moderarse debido a la apreciación de la libra esterlina y algunos de los efectos indirectos del desvío de productos chinos de las cargas arancelarias estadounidenses a otros lugares, incluidos nuestros muelles. No mucho. En realidad, menos de lo que hubiera pensado. Pero está ahí”.
Las cifras oficiales publicadas por Beijing este mes mostraron que el superávit comercial de China alcanzó más de 1 billón de dólares en el año hasta noviembre por primera vez, ya que los fabricantes enviaron más a mercados no estadounidenses para evitar los aranceles de Trump.
Si bien las exportaciones a Estados Unidos cayeron un 29% interanual, las ventas a otros mercados aumentaron, incluido un aumento del 15% en las exportaciones a la UE y del 9% al Reino Unido en comparación con el mismo período del año pasado.
En su informe de política monetaria de noviembre, el Banco dijo que las exportaciones chinas al Reino Unido y la zona del euro habían aumentado, mientras que las a Estados Unidos habían disminuido. “Las primeras pruebas sugieren que (los aranceles) tienen un efecto relativamente limitado sobre el crecimiento global y un impacto ligeramente desinflacionario en el Reino Unido, impulsado principalmente por la desviación del comercio”, dice el informe.
La inflación general en el Reino Unido se sitúa en el 3,2% y se espera que caiga cerca del objetivo del gobierno del 2% para mediados de 2026. Se espera que las medidas incluidas en el presupuesto de otoño de Rachel Reeves, incluidas menores facturas de energía e impuestos sobre el combustible, reduzcan la tasa general hasta en 0,5 puntos porcentuales.
Este mes, el Banco recortó su tasa base en un cuarto de punto a 3,75% en medio de un enfriamiento de las presiones inflacionarias. Los mercados financieros predicen que es probable que Threadneedle Street reduzca los costos de endeudamiento en al menos otro cuarto de punto en 2026 en medio de niveles más débiles de crecimiento económico y un aumento del desempleo.
China es el mayor mercado de importaciones del Reino Unido, detrás de Alemania, con 70.000 millones de libras enviadas a Gran Bretaña en el año transcurrido hasta junio, un 4,1% más que el año anterior. Los automóviles, las telecomunicaciones y los equipos de sonido fueron las principales importaciones.
Millard dijo que era poco probable que el impacto de un aumento de las importaciones chinas en la inflación del Reino Unido fuera grande, pero aún podría contribuir a una desaceleración de la tasa de inflación general en 2026.
“Existe la posibilidad de una caída en el precio de las importaciones chinas a medida que intenten vender más al Reino Unido, lo que podría tener un efecto razonable en nuestro índice de precios de importación”, añadió.
El desvío de las exportaciones chinas ha hecho sonar las alarmas entre los fabricantes europeos, preocupados por verse perjudicados por una afluencia de productos baratos, lo que ha provocado presión sobre los líderes de la UE y el gobierno del Reino Unido para que respondan.
El presidente francés, Emmanuel Macron, dijo después de una visita a Beijing en diciembre que la UE podría verse obligada a tomar “medidas fuertes” para frenar un creciente desequilibrio entre las importaciones y exportaciones chinas con el bloque de 27 naciones.
En el Reino Unido, los ministros se han comprometido a proteger a los productores nacionales de acero de un creciente exceso de metal en los mercados mundiales, gran parte del cual proviene de productores chinos subsidiados.
Sin embargo, los compradores podrían beneficiarse de precios más bajos, lo que podría aliviar las preocupaciones sobre el resurgimiento de presiones inflacionarias el próximo año.
Jack Meaning, economista jefe de Barclays en el Reino Unido, dijo que hasta el momento había evidencia limitada de desviación comercial desde China, pero sugirió que los precios de las importaciones del Reino Unido estaban en camino de moderarse en 2026 en medio de un crecimiento más débil en la economía global.
“Nuestra previsión es que la inflación subyacente se desacelere a medida que avancemos hacia 2026, del 1,5% en 2025 a menos del 1%”, dijo. “Parte de esa historia es una desaceleración más global; una reorganización del exceso de demanda en la economía global, llegando al Reino Unido como una pequeña economía abierta”.
