¿El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, atravesó con una daga el corazón del mercado de valores con estas seis palabras? Los datos históricos complementan su afirmación.
El S&P 500 siempre ha registrado 32 nuevos momentos destacados este año, y el promedio industrial Dow Jones y el compuesto NASDAQ también impulsaron varios cierres.
El jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, pone el mayor riesgo de Wall Street en el punto de mira.
Aunque las acciones son históricamente caras, la historia favorece a los inversores que mantienen la perspectiva y miran hacia el horizonte.
A pesar de cierta volatilidad a principios de año provocada por las incertidumbres relacionadas con los aranceles, se considera que será un año agradable para los inversores. Los que son ampliamente seguidos S&P 500(Índice de índice: ^GSPC) Grabó 32 nuevos momentos destacados a tiempo completo este año, como campana de cierre el 6 de octubre, con el icónico El promedio industrial Dow Jones(Djindices: ^dji) e impulsar el crecimiento Compuesto NASDAQ(Índice Nasdaq: ^ixig) Impulsar también una serie de cierres de registros.
Wall Street y los inversores cotidianos han quedado fascinados con los mercados orquestales de alta velocidad asociados con innovaciones que cambian juegos como la inteligencia artificial y la computación cuántica, y están entusiasmados con la esperanza de la Fondo Federal Continuar un ciclo que reduce las tasas diseñadas para fomentar el endeudamiento corporativo.
A pesar de todos estos factores, parecen favorecer al mercado de valores, Una frase del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell parece haber clavado una daga en el corazón del actual mercado alcista, y allí inaguantable de datos estadísticos para complementar su afirmación.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla con el presidente Trump. Fuente de la imagen: La foto oficial de la Casa Blanca por Daniel Torok.
La Junta de Gobernadores de la Reserva Federal da discursos con bastante regularidad todos los meses y Powell no es una excepción.
En un discurso reciente pronunciado en Rhode Island, se preguntó al presidente de la Reserva Federal cómo los gobernadores de los bancos centrales ponderan el desempeño del mercado de valores en la producción de la política monetaria. Aunque Powell suele dejar de lado las preguntas relacionadas con los precios de las acciones u ofrecer respuestas más repetitivas, abordó directamente lo que puede considerarse como el mayor riesgo histórico para el mercado de valores en la actualidad:
Estamos analizando las condiciones financieras generales y nos preguntamos si nuestras políticas afectan las condiciones financieras de la manera que estamos tratando de lograr. Pero tiene razón: según muchos criterios, por ejemplo, los precios de las acciones están valorados de forma justa.
Esta frase de seis palabras, “Los precios de las acciones son bastante valiosos”, es una daga en el corazón del mercado de valores que muchos de los jefes de la Reserva Federal no se atreverían a usar de manera tradicional.
Hace casi 30 años que el presidente de la Reserva Federal insiste directamente en que las valoraciones de las acciones superan los límites históricos. En diciembre de 1996, el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, pronunció un discurso y acuñó la frase “exageración irrazonable” para describir una escalada casi parabólica de las acciones impulsadas por Internet, junto con el compuesto S&P 500 y NASDAQ, tras la adopción de la corriente principal de Internet.
Si bien “valoración” es un término ligeramente subjetivo que será diferente de un inversor a otro, hay una larga lista de puntos de datos históricos que sugieren que Jerome Powell ha dado en el clavo con su análisis de seis palabras de los mercados de valores.
La semana pasada, destaqué que quizás la mayor comparación entre Apple Apple y Ash Aparente para el S&P 500 se remonta a más de 150 años: una relación precio-oídos (P/E) del S&P 500, cuya referencia también será la calificación P/E denominada rata P/E cíclica confirmada.
El P/U de Shiller se basa en las ganancias promedio modificadas por la inflación durante el período de 10 años. Esto significa que los shocks y las recesiones, que históricamente son de corta duración, no desvían esta herramienta de valoración de la misma manera que las recesiones pueden hacer que la relación P/E tradicional sea casi inútil (al menos durante un corto período de tiempo).
El 6 de octubre, el P/E de Shiller cerró con un múltiplo de 40,23, lo que marcó su punto más alto para el mercado alcista actual, y representó la lectura más revaluada durante un mercado alcista en curso cuando se puso a prueba hasta enero de 1871. En el compuesto Dow, S&P 500 y/o NASDAQ.
Pero sólo uno de una lista cada vez mayor de métricas históricas y puntos de datos interrelacionados parece estar generando problemas para Wall Street.
La relación mercado-PIB, conocida también como “Indicador Warren Buffett”, superó el 221% de esta semana, lo que crea un récord, cuando se puso a prueba desde enero de 1970.
Esta métrica, a la que Oracle Omaha alguna vez llamó “probablemente la mejor medida individual de dónde están las valoraciones en un momento dado”, ha igualado una lectura del 85% en los últimos 55 años. Es decir, el valor acumulado de todas las acciones equivale aproximadamente al 85% del producto interno bruto (PIB) de Estados Unidos. El mercado de valores cotiza actualmente con una prima del 160% respecto a este promedio de 55 años, lo que podría explicar por qué Berkshire HathawayPronto, el director ejecutivo, Warren Buffett, ha sido un vendedor neto continuo de acciones durante casi tres años.
La relación precio-venta (P/S) del S&P 500 a 12 meses también se encuentra en su lectura más alta, cuando se explora trimestralmente, y se remonta al cuarto trimestre de 2000.
Como muestra la publicación anterior del estratega jefe de Creative Planning Market, Charlie Bilello, la relación P/S S&P 500 de 3,33 es mayor que el doble de la relación P/S media histórica de 1,6 durante los últimos 25 años.
Es una historia similar para el S&P 500 de precio contable. Durante el clímax de la era de las puntocom, antes de estallar la burbuja en marzo de 2000, el S&P 500 estaba por encima de 5,06 veces el valor contable acumulado de sus componentes. Desde el cuarto trimestre de 2025, el valor precio-valor contable del S&P 500 se ha expandido a un múltiplo de más de 5,6.
Según todos los relatos históricos, las valoraciones del mercado de valores probablemente se encuentren en territorio terrorista y probablemente insostenible.
Si bien las palabras de Powell son ciertas en el sentido de que las acciones están caras, lo que históricamente ha sido una fórmula para una desventaja significativa en el promedio industrial Dow Jones, el S&P 500 y el compuesto NASDAQ, los presidentes nunca han tenido mucho éxito en cronometrar la caída del mercado.
De hecho, el mercado de valores era históricamente costoso cuando Greenpan pronunció su discurso de exageración irrazonable en diciembre de 1996. Sin embargo, el compuesto NASDAQ impulsado por el crecimiento no alcanzó más de tres años después, en marzo de 2000. El hecho de que el actual presidente de la Reserva Federal considere que los precios de las acciones están “muy apreciados”, no significa que el mercado de valores esté cerca de su temporada corta.
Más importante aún, la historia favorece a los inversores con pensamiento a largo plazo y mantiene la perspectiva.
La razón de la gran inversión que Warren Buffett ha tenido tanto éxito durante tanto tiempo es porque entienden que la inversión es un simple juego de números. No tiene sentido trabajar sobre las correcciones del mercado de valores, los mercados bajistas o algunos accidentes cuando los datos, sobre la base de décadas de historia, muestran que la caída es de corta duración.
El grupo de inversión a medida comparó el día calendario de cada mercado alcista y bajista del S&P 500 desde que comenzó la Gran Depresión en septiembre de 1929 y encontró una diferencia significativa. Mientras que el mercado bajista del S&P 500 duró alrededor de 9,5 meses, el mercado alcista típico estuvo estancado unos dos años y nueve meses, o el equivalente a 3,5 veces más.
Fuente de la imagen: imágenes Getty.
Un análisis distinto al de Cestmont Research, que se actualiza anualmente, calculó las ganancias anuales totales del S&P 500 que se remontan a 1900. Aunque el S&P no fue derrotado oficialmente hasta 1923, sigue el rendimiento total, incluidos los dividendos, sus componentes en otros grandes índices de 1900 a 1900 a 1900 a 1900.
Entre 1900 y 2024 hubo 106 períodos separados (1900-1919, 1901-1920, etc., hasta 2005-2024). Cada uno de los 106 períodos proporcionó a los inversores ganancias anuales totales positivas, es decir, si un inversor hubiera comprado teóricamente un índice de seguimiento para el S&P 500 y lo hubiera mantenido durante 20 años, siempre habría ganado dinero. Independientemente de los obstáculos que el mercado de valores ponga a disposición de los inversores, ya sea un mercado histórico costoso, recesiones, depresiones, pandemias, guerras, etc., la paciencia y la perspectiva siempre han generado beneficios para los inversores con mentalidad a largo plazo.
Es algo para recordar mientras Wall Street intenta gastar la dolorosa verdad del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Antes de comprar acciones del índice S&P 500, considere esto:
El Asesor de acciones de Motley Fool El equipo de analistas observó lo que creen que es 10 mejores acciones Para que los inversores compren ahora… y uno de ellos no era uno de ellos. Las 10 acciones que hicieron el corte podrían producir ganancias monstruosas en los próximos años.
Considere cuando netflix Hizo esta lista el 17 de diciembre de 2004… Si invirtió $1,000 en el momento de nuestra recomendación, Tendrías $663.905!* O cuando Nvidia Hizo esta lista el 15 de abril de 2005… Si invirtió $1,000 en el momento de nuestra recomendación, Tendrías $1.180.428!*
Ahora bien, vale la pena señalar Asesor de acciones El total de ingresos promedio es 1,091% -Rendimiento profesional del mercado que pastorea en comparación con el 192% del S&P 500. No te pierdas la última lista de los 10 mejores, disponible con Asesor de accionesy únase a una comunidad construida por inversores individuales para inversores individuales.
Sean Williams No tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene trabajos y recomienda Berkshire Hathaway. El tonto tiene abigarrado y Política de divulgación.
