Las nuevas adquisiciones fortalecen la estrategia de inversión B2B única de Tide Rock

hoy roca de la mareauna sociedad holding y de inversión con sede en California centrada en empresas industriales B2B del mercado medio bajo, anunció que ha adquirido Chorro de agua y láser de precisión. en Anaheim, California y Hecho en América en Buda, Texas. Las dos adquisiciones establecerán capacidades complementarias en mecanizado avanzado y fabricación de componentes aeroespaciales y de defensa de misión crítica.

El anuncio en sí no es sorprendente, ya que refleja una modesta incorporación a la cartera de participaciones similares de la compañía. Pero la propia estrategia de inversión de Tide Rock es innovadora.

Anteriormente he discutido los crecientes problemas con el enfoque estándar de capital privado para la inversión en manufactura. Tide Rock aborda estos problemas de frente.

“Crecí como operador y dirigí varios negocios, y cuando cambié al lado de inversor, muchos de mis prejuicios estaban en ese puesto como fundador y como operador”, me dijo en una entrevista el director ejecutivo de Tide Rock, Ryan Peddycord. “Así que quería hacerlo de manera muy diferente”.

El objetivo típico de adquisición de la empresa es una PYME manufacturera cuyo propietario busca marcharse, ya sea mediante jubilación o separación por otros motivos. “Dentro de la fabricación, buscamos empresas que sean muy recurrentes, empresas que hayan existido durante décadas, no años, que sean realmente atractivas”, dijo Peddycord. “Tienen buenas relaciones. Crean un producto y servicio de alta calidad. Hacen algo diferente y único. No nos atraen las cosas mercantilizadas. Queremos algo que se destaque, algo que hayan hecho y que sea único. Buscamos esos atributos y eso es el negocio del fundador. Lo que muchas veces descubres es que tienes un fundador de alta calidad y un comercializador de alta calidad. organización de ventas e ir a construir la siguiente capa de infraestructura para respaldar su crecimiento”.

El alejamiento de Tide Rock del modelo PE se refleja en su filosofía de evitar tanto la deuda como los horizontes de corto plazo que se han convertido en un lastre para tantas adquisiciones de este tipo.

“Nunca hemos utilizado ninguna deuda bancaria para ninguna de las compras que hemos realizado”, explicó Peddycord. “Lo que hicimos para poder capturar valor y brindarnos gran parte del apalancamiento y la flexibilidad de control que tenemos es que comenzamos desde el primer día simplemente haciendo distribuciones a los inversionistas… Así es como todavía pueden ganar dinero; también tienen que ganar dinero. Nos da la flexibilidad de entrar en empresas a muy largo plazo; la manera correcta, al menos desde la perspectiva de un operador, es la manera correcta”.

Otra desviación del modelo estereotipado que hace Tide Rock es evitar los recortes de personal y capital que a menudo obstaculizan a las empresas recién adquiridas, fortaleciendo en su lugar el equipo existente mientras se realizan inversiones estratégicas. Esto incluye agregar un gerente general para liderar la transición y luego utilizar el equipo interno de expertos funcionales de Tide Rock para aumentar el conocimiento existente de la empresa. A medida que la empresa crece, también puede incluir personal permanente adicional.

“Es un lento goteo de, está bien, tal vez limpiaremos la contabilidad”, dijo Peddycord. “Está bien, aquí hay algunas mejores prácticas de marketing. Lo hacemos en función de la etapa a la que la empresa está lista para pasar, la siguiente, porque hay 500 cosas que se pueden hacer para marcar casillas y realizar mejoras en las empresas dirigidas por sus fundadores, pero eso solo los distraerá de lo que hacen más importante, que es el producto o servicio de calidad. Queremos centrarnos en eso y prepararnos para hacerlo mucho más grande”.

Un gran creyente en el enfoque de Tide Rock es el empresario en serie Mike Hagan, quien ayudó a fundar varias empresas como ARS Inc. y Vision System Intelligence. Ha sido mentor de Peddycord desde el comienzo de su carrera y ahora es inversor en Tide Rock. “Su modelo, sin cronograma y pagos regulares a las partes interesadas, realmente funciona”, me dijo cuando conversamos. “Cada vez que vas a comprar una empresa y aprovecharla para llevarla al siguiente nivel, tienes que tratar bien a las personas involucradas. Con su modelo, no hay deuda, por lo que hay menos banqueros y abogados involucrados. Eso hace que sea más fácil de hacer. Además, cuenta con recursos probados, personas con las habilidades adecuadas, que apoyan a cada empresa. Y parte del modelo es mantener involucrados a los actores clave, personas que van a mantener la empresa en funcionamiento”.

Otro aspecto único es la capacidad del fundador saliente de reinvertir en la nueva entidad. “Una de las cosas que hemos creado y que nos ayuda a lograrlo es que los vendedores pueden contribuir con una parte de las ganancias directamente a nuestra entidad de inversión, que es Tide Yieldco”, dijo Peddycord. “Es la entidad holding, y hacemos de eso una opción para ellos. Casi todos los fundadores lo hacen porque les encanta poder decirles a sus empleados que todavía son dueños del negocio, aunque sea indirectamente… No quieren sentir que están abandonando a todos. Les encanta la idea de nuestras distribuciones a medida que avanzan hacia la siguiente etapa de la vida, pero desde una cartera, un tratamiento mucho más beneficioso y mucho más diversificado”.

Esto representa una gran parte del valor de Peddycord. “Una de mis partes favoritas es poder seguir comunicándome con los fundadores después de que se hayan ido, y escuchar su orgullo por el crecimiento y la evolución de la empresa, y la felicidad de convertirse en una especie de inversionista y lo mucho que la aman. Es divertido ver que estás construyendo legados. No se trata solo de ganar dinero”.