Tres reuniones de inversionistas en algunas de las compañías mineras más grandes del mundo durante los próximos seis días sentarán las bases de lo que podría ser un período de cambios significativos en la industria mundial del cobre.
Trabajador limpiando cátodos de cobre en la mina Escondida en Chile. (Foto de Oliver Llaneza Hesse/Fotografía de construcción/Avalon/Getty Images)
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Glencore, con sede en Suiza, es el primer taxi en rebajar su calificación, ya que hoy (3 de diciembre) celebra un repunte en el mercado de capitales con un mayor interés en las operaciones de extracción y comercialización de cobre de la compañía, que se han convertido en su principal fuente de ganancias gracias a un fuerte aumento en los precios del cobre.
Rio Tinto, con sede en Londres, continúa con su propio día de mercado de capitales el jueves, que será la primera salida importante para el nuevo director ejecutivo de la compañía, Simon Trott, quien propone cambios fundamentales en la forma en que opera la compañía a medida que aumentan las ganancias del cobre para desafiar las ganancias del mineral de hierro.
La canadiense Teck Resources seguirá la próxima semana con una reunión especial el 9 de diciembre para que los accionistas voten sobre una propuesta de fusión con Anglo American, con sede en Londres y Sudáfrica.
Cobre El hilo conductor
El cobre es el hilo conductor que conecta a las tres compañías con el enfoque inmediato en un plan para combinar dos grandes minas sudamericanas en una de las principales fuentes de cobre del mundo.
El activo de cobre que está atrayendo más atención es Quebrada Blanca, en el desierto de Atacama en el norte de Chile, e inmediatamente adyacente a la mina más grande Collahuasi.
Fusionar las dos en una sola operación se ha considerado durante mucho tiempo como una medida lógica, pero que no podría superar las diferencias corporativas y la compleja logística.
Collahuasi pertenece en un 44% a Glencore, en un 44% a BHP y en un 12% a la comercializadora japonesa Mitsui.
Quebrada Blanca pertenece en un 60% a Teck, en un 30% a la comercializadora japonesa Sumitomo y en un 10% a la minera chilena Codelco.
Glencore está actualmente al margen del mix de activos de cobre, pero hace dos años intentó fusionarse con Teck, atraído por el potencial de creación de valor de la integración de Collahuasi y Quebrada Blanca, y finalmente compró los activos de carbón de Teck como compensación.
Rio Tinto también está al margen, pero se informa que mantuvo conversaciones con Glencore a mediados de año sobre una fusión para crear un gigante minero mundial del cobre.
BHP, la compañía minera más grande del mundo, con sede en Australia, cuya propuesta de fusión ha sido rechazada tres veces por Anglo American, no está involucrada, pero es un observador atento y un potencial asaltante corporativo que podría arruinar el duelo por el cobre.
BHP también está fuera de la fase actual del juego corporativo del cobre, pero es probable que vigile la nueva formación Anglo/Teck creada por la fusión de Anglo American y Teck.
Trabajadores junto a un glaciar en los altos Andes de América del Sur. (Foto de Oliver Llaneza Hesse/Fotografía de construcción/Avalon/Getty Images)
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Lo que impulsa la carrera por los activos de cobre es la perspectiva del precio de un metal que tiene profundos mercados tradicionales en la construcción, el transporte y la electrónica con una demanda en rápido crecimiento gracias a la electrificación de todo y para satisfacer los requisitos de los centros de datos que se construyen para hacer frente a los requisitos de energía de la inteligencia artificial.
Desde principios de año, el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres ha aumentado un 30% a 11.189 dólares la tonelada y ligeramente más en Estados Unidos, donde la demanda ha sido más fuerte gracias a la incertidumbre sobre los aranceles sobre el metal importado.
La perspectiva es que el precio del cobre seguirá aumentando. El banco de inversión UBS prevé un precio de 11.500 $/t en el primer trimestre del próximo año, con subidas graduales durante el resto de 2026, hasta 12.000 $/t en junio, 12.500 $/t en septiembre y finalizar el año que viene en 13.000 $/t
Citi, otro banco de inversión, ve un precio del cobre de 12.000 $/t como escenario base para los próximos seis a 12 meses con un 40% de probabilidad de un precio alcista de 14.000 $/t.
