El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha advertido que los recientes acontecimientos en los mercados crediticios privados de Estados Unidos tienen ecos preocupantes de la crisis de las hipotecas de alto riesgo que inició la crisis financiera mundial de 2008.
Al comparecer ante un comité de la Cámara de los Lores, el gobernador dijo que era importante tener los “drenajes” y analizar el colapso de dos empresas estadounidenses apalancadas, First Brands y Tricolor, por si no se trata de hechos aislados sino “el canario en la mina de carbón”.
“¿Nos están diciendo algo más fundamental sobre las finanzas privadas, los activos privados, el crédito privado, el sector de capital privado, o nos están diciendo que en algunos de estos mundos habrá casos idiosincrásicos que saldrán mal?” el pregunto
“Creo que todavía es una cuestión muy abierta; es una cuestión abierta en Estados Unidos”.
Y añadió: “No quiero sonar demasiado premonitorio, pero la razón adicional por la que esta pregunta es importante es que si nos remontamos a antes de la crisis financiera, cuando teníamos este debate sobre las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, la gente nos decía: ‘No, es demasiado pequeño para ser sistémico, es idiosincrásico… Esa fue la decisión equivocada’.
Bailey dijo que la naturaleza compleja de parte de la ingeniería financiera utilizada en los mercados de crédito privados era motivo de preocupación.
“Ciertamente estamos empezando a ver, por ejemplo, lo que solían llamarse estructuras de préstamos fraccionados y de corte y corte, y si uno estuvo involucrado antes de la crisis financiera y durante ella, las campanas de alarma están empezando a sonar ahora”, dijo a sus colegas.
“Estas cosas fueron una característica de la crisis financiera, por lo que esta es otra razón por la que necesitamos usar estos casos como otra razón para tener más drenajes, francamente”.
La vicegobernadora del Banco, Sarah Breeden, que apareció junto a Bailey, dijo que el Banco llevaría a cabo un ejercicio de juego de guerra en estos mercados, para probar los vínculos entre el crédito privado y otros sectores.
Destacó algunas de las preocupaciones sobre el sector crediticio privado. “Se trata de un alto apalancamiento, de opacidad, de complejidad y estándares de suscripción débiles.
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“Estas son cosas de las que estábamos hablando en abstracto como una fuente de vulnerabilidad en esta parte del sistema financiero, y parecen haber estado en juego en el contexto de estas dos violaciones”.
El colapso de la firma de repuestos para automóviles First Brands y del prestamista de automóviles Tricolor generó preocupación en Wall Street, y el director ejecutivo de JP Morgan, Jamie Dimon, los comparó con “cucarachas” y dijo que podrían surgir más.
La revisión de la estabilidad financiera global del Fondo Monetario Internacional la semana pasada destacó las preocupaciones sobre las estrechas conexiones entre los mercados de crédito privados y los principales bancos, y la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, dijo que era el tema el que la mantenía despierta por la noche.
