Una campaña china destinada a reducir el precio del mineral de hierro podría tener el efecto no deseado de mantener los precios altos o incluso hacerlos subir.
Ese resultado perverso podría producirse si dos de las mayores mineras de mineral de hierro del mundo fusionan sus activos australianos para contrarrestar el plan de reducción de precios de China, que también incluye la exigencia de que se les pague en moneda china en lugar de dólares estadounidenses.
El tren BHP Iron Ore llega a Port Hedland en Australia Occidental. Foto de Glen Campbell, Fairfax Media vía Getty Images.
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Lo que preocupa a China es que el precio del mineral de hierro se ha estado negociando por encima de los 100 dólares la tonelada desde principios de agosto, a pesar de una desaceleración en la producción de acero china y las repetidas demandas de los mineros del material para bajar los precios.
BHP, la compañía minera más grande del mundo, y su archirrival Rio Tinto dominan la industria del mineral de hierro de Australia y en el pasado han tratado de fusionar sus activos mineros de mineral de hierro en la región de Pilbara, en Australia Occidental, y las principales líneas ferroviarias que corren allí juntas y se cruzan.
Como el mineral de hierro es un material pesado y a granel, el transporte económico domina su negocio, siendo el transporte ferroviario y marítimo probablemente más importante que la minería.
Los reguladores gubernamentales de competencia en Australia siempre se han opuesto a que los dos mineros fusionen sus activos o creen una Alianza Pilbara para lograr eficiencias y aumentar las ganancias.
Pero esas objeciones podrían ser desestimadas si BHP y Rio Tinto pueden demostrar que sus negocios de mineral de hierro en la región de Pilbara, en Australia Occidental, están amenazados por las demandas chinas de precios más bajos y cambios en la forma en que se vende el material.
RBC Capital Markets dijo en una nota de investigación que una alianza o empresa conjunta de Pilbara podría superar obstáculos regulatorios, particularmente si las dos mineras pueden demostrar que las demandas chinas amenazan la mayor industria exportadora de Australia.
doMRG quiere una reducción de precios
El impulso de China para un acuerdo revisado de comercialización de mineral de hierro es el recién formado Grupo de Recursos Minerales de China (CMRG), que coordina más del 85% de las compras de materias primas para la industria siderúrgica de China.
En efecto, el CMRG está intentando revertir el control de la industria del mineral de hierro de los mineros, que han podido dictar condiciones durante los últimos 20 años, a las acerías.
Pero si la teoría de RBC de que BHP y Rio Tinto están fusionando su negocio de mineral de hierro es correcta, la iniciativa china podría fracasar.
“En nuestra opinión, la consolidación de CMRG (de adquisición de materiales) ha cambiado la dinámica competitiva lo suficiente como para que una Alianza Pilbara revisada, si está estrechamente estructurada y basada en el cumplimiento, ya no sea plausible”, dijo RBC.
“Si bien una fusión total de Rio Tinto/BHP sigue fuera de discusión, creemos que un enfoque ligero de empresa conjunta centrado en logística, mezcla de minerales y alianzas de descarbonización podría diluir la influencia de CMRG, así como capturar los beneficios del margen de beneficio y el gasto de capital.
“En resumen, la creación de CMRG puede haber reabierto inadvertidamente la lógica estratégica previamente impensable, ahora potencialmente pragmática, para la cooperación limitada de Pilbara entre Rio Tinto y BHP”.
