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La decisión de la Casa Blanca de desafiar a su candidato a dirigir la Comisión de Comercio para el Transporte Futuro (CFTC) ha dejado al regulador financiero en una posición cada vez más incierta, con solo un comisionado restante para enfrentar la ambiciosa agenda criptográfica del presidente Trump.
La administración de Trump retiró la candidatura de Brian Quintenz la semana pasada después de que se vio envuelto en un brote público con los multimillonarios Crypto, Tyler y Cameron Winkklevoss.
Este hecho deja a la presidenta de la CFTC, Caroline Pham Sol, al frente de la agencia sin ningún reemplazo, mientras la Comisión busca establecer la política de la Cripta y abordar la posibilidad de responsabilidades supervisando la industria con una nueva legislación.
“Es decepcionante que hayamos pasado tanto tiempo con alguien que pensaba que era un candidato fantástico para Brian Quintenz debido al papel del presidente de la CFTC sólo para tener la candidatura ahora por encima de lo que parecen ser problemas políticos”, dijo Jake Chervinsky, jefe legal de Variant Fund.
“Dicho esto, creo que lo más importante es que consigamos que alguien pase por el Comité de Agricultura del Senado y ocupe este puesto como presidente confirmado”, añadió. “Y si yo no fuera Brian, me alegro de que la Casa Blanca esté haciendo el llamado ahora para dejar a Brian y encontrar a alguien que esté trabajando y que pueda pasar por el proceso político”.
La agencia empezó el año con una comisión completa de cinco miembros. El expresidente de la CFTC, Rostin Benam, demócrata, abandonó el país al inicio de la nueva administración Trump, como es habitual.
Sin embargo, sus colegas, republicanos y demócratas, siguieron poco. Summer Mersinger y Christy Goldsmith Romero dejaron la CFTC en mayo, mientras que Kristin Johnson anunció sus planes de dejar la agencia. Se fue oficialmente a principios de septiembre.
Mientras tanto, Pham dijo que tiene la intención de irse después de que se confirmó su reemplazo. Esto parecía inminente después de que Trump nombrara a Quintenz, jefe de política global de A16z Crypto y ex curador de la CFTC, para el cargo en febrero.
Quinenz, cuya nominación fue ampliamente animada por la industria de las criptas, parecía lista para navegar en el Senado. Sin embargo, su confirmación se frenó este verano y la Casa Blanca pidió al Comité de Agricultura del Senado que retrasara una votación prevista para avanzar su candidatura a finales de julio.
En septiembre, Quintenz publicó una serie de mensajes privados entre él y los gemelos de Winklevoss, acusándolos de interferir con la confirmación después de que él ofreciera una respuesta no comunicada a su presentación sobre una queja general del inspector de la CFTC.
“Creo que estos textos dejan claro lo que me perseguían y lo que me negué a prometer”, escribió en la plataforma social X. “Entiendo que después de este intercambio se pusieron en contacto con el presidente y le pidieron que me detuviera por otros motivos distintos a los reflejados en estos textos”.
En las últimas semanas aparecieron informes de que la Casa Blanca estaba estudiando nuevos candidatos, antes de retirar oficialmente la candidatura de Quinenz. Michael Selig, Ministro Principal del Grupo de Trabajo de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), es ahora un líder, según Politico.
“El hecho de que se esté arrastrando durante tanto tiempo no es útil para la CFTC porque creo que a la industria y estoy seguro de que a la propia CFTC le gustaría avanzar y obtener un presidente confirmado”, dijo Ian Katz, miembro de Alpha.
“Es difícil saber exactamente cuáles son las prioridades si no tienes un presidente que esté ahí por un tiempo”, añadió.
Aunque las prioridades del nuevo presidente reflejarán las opiniones de la Casa Blanca, es posible que la Casa Blanca no tenga opiniones sobre temas más importantes, dijo Katz.
“La Casa Blanca probablemente tiene ideas generales sobre la CFTC, y cuando entras en algunos aspectos más técnicos, quieres un presidente y quieres que los curadores lleven a cabo estas cosas”, dijo.
La CFTC ha sido durante mucho tiempo una agencia de perfil relativamente bajo responsable de supervisar los mercados de derivados. Sin embargo, ha obtenido una nueva altura a medida que avanzaba la probable casa de gran parte del reglamento de la cripta.
La supervisión de la industria con los secos se dividirá: una división del trabajo que hace tiempo que no está clara y que deberá resolverse mediante la legislación sobre la estructura del mercado.
Mientras el Congreso intenta trazar estas líneas, la SEC se ha ocupado de varios problemas relacionados con las criptomonedas. Mientras actuaba como presidente en los primeros meses de la Administración, el comisionado Mark Uyeda fue cerrando rápidamente investigaciones y desestimando demandas contra las empresas de Crypt, además de volver a proponer algunas propuestas para la época de Biden.
Bajo Uyeda y el actual presidente Paul Atkins, La Sec también ha publicado directrices sobre diversos temas, desde Mece Coins hasta Tokenización.
La CFTC, que se mantuvo en gran medida tranquila en Crypto al comienzo del mandato de Trump, comenzó a hacer algunos movimientos después de que el Grupo de Trabajo Digital del Presidente publicara una serie de recomendaciones en julio.
Su informe sugirió que ambas agencias “utilicen sus autoridades existentes para permitir inmediatamente la negociación de activos digitales a nivel federal”. En respuesta, la CFTC lanzó su “Crypt Sprint” mientras que la Sec presentó el “Project Crypto”.
“Es un gran progreso”, dijo Chervinsky. “Pero hay mucho más de lo que la CFTC puede hacer bajo su autoridad actual y su toma de decisiones en cuestiones como los mercados de predicción y los derivados perpetuos y la negociación de 24 horas y las finanzas descentralizadas”.
“La estructura del mercado es otra bestia”, añadió. “Si se aprobara la legislación sobre la estructura del mercado, se ampliaría enormemente el papel de la CFTC, convirtiéndola en algo muy diferente de lo que ha sido hasta ahora”.
Se espera que la CFTC reciba la “parte del león” de la autoridad reguladora de la cripta en la legislación sobre la estructura del mercado, dijo Katz. Este fue el caso de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, la versión del proyecto de ley que fue borrada de la cámara baja en julio.
El Senado, que parece imponer su propia legislación, sigue siendo un camino para poner fin a un proyecto de ley.
Los republicanos del Banco del Senado han publicado un borrador de discusión, pero sus homólogos de la Comisión de Agricultura del Senado aún no han presentado su parte sobre el proyecto de ley. Mientras tanto, los demócratas del Senado han fijado el marco de lo que esperan ver en la legislación.
La Casa Blanca parece tener la esperanza de poder ultimar un proyecto de ley de estructura de mercado para finales de año. Sin embargo, si el cierre del gobierno se prolonga, este plazo podría recuperarse.
En cualquier caso, la CFTC está dispuesta a asumir nuevas responsabilidades.
“Creo que en el corto plazo, el ritmo continuará”, dijo Liz Davis, miembro de Davis Wright Tremaine y ex jefa de capacidades de la agencia de la CFTC.
“Pero creo que tanto dentro como fuera del edificio, realmente les vendría bien saber con certeza quién estará en el lugar… Si suponemos que la legislación sobre la estructura del mercado de criptas se promulga este año, habrá una gran cantidad de decisiones que requerirán muchos recursos, conocimientos, información y experiencia”.
Los expertos coinciden en que la agencia aparentemente puede seguir trabajando y tomando decisiones con un solo comisionado en su lugar.
“Entiendo que todavía hay una cantidad sustancial de personal en la CFTC que está preparado y es muy capaz de implementar esta ley”, dijo Cheryl Isaac, socia de K&A, que se centra en la ley de derivados y productos básicos.
Isaac enfatizó que la legislación sobre estructura de mercado es “paralela a las regulaciones existentes de la CFTC” en muchos sentidos.
“Estos son conceptos muy familiares para el personal de la CFTC porque son muy similares a lo que ya vemos en la ley de intercambio de las regulaciones de la CFTC y en las regulaciones de la CFTC”, agregó. “Así que creo que la CFTC estará dispuesta a avanzar sustancialmente, el personal es capaz de gestionarlo”.
Sin embargo, Katz añadió: “Creo que está bastante claro: no se puede hacer tanto como si se tuviera una comisión completa. Y es mucho más difícil tener una agenda ambiciosa cuando no se cuenta con la gente”.
