En su reunión más reciente, los funcionarios de la Reserva Federal discutieron escenarios en los que una subida de tipos de interés podría ser adecuada, según el acta publicada el miércoles.
“Varios” funcionarios de la Fed pensaron que había una “posibilidad de que los ajustes al alza” de los tipos de interés “pudieran ser adecuados” si la inflación sigue por encima del 2%, como ha sido durante casi cinco años.
Las deliberaciones subrayan cómo la inflación sigue siendo una preocupación urgente para el banco central, aunque la atención pública se mantiene principalmente en el mercado laboral.
Las actas sugieren también que las conversaciones internas de la Fed se mantienen en gran parte aisladas de la campaña de presión del presidente Donald Trump durante meses para conseguir que el banco central reduzca los costes de los préstamos.
Los múltiples ataques de Trump contra el banco central y su presidente, Jerome Powell, culminaron a finales del año pasado con citas entregadas a la Fed relacionadas con la renovación de su sede.
Sin embargo, hay pocos signos de que la Fed mueva las tasas en cualquier dirección en breve.
Los responsables políticos de la Fed votaron a favor de mantener los tipos de interés sin cambios en su reunión de finales de enero, tras recortar los tipos tres veces a finales de 2025.
No se espera que la Fed vuelva a recortar sus tipos de interés hasta finales de verano, si lo hace este año.
El acta de la reunión dicen que en la reunión del 27 de enero y el 28 de enero en Washington, la mayoría de los funcionarios pensaron que el riesgo de que el mercado laboral se debilitara aún más “se había moderado en los últimos meses mientras se mantenía el riesgo de una inflación más persistente, y algunos comentaron que estos riesgos se habían equilibrado mejor”.
El balance del que hablan es el equilibrio de mantener un mercado laboral sólido manteniendo una tapa a la inflación, preferiblemente lo más cerca posible del objetivo del 2% del banco central.
La Fed ha estado intentando mantener ese equilibrio desde que comenzó la pandemia de la Covid-19 en el 2020 y, aunque la inflación ha descendido significativamente desde entonces, el año pasado se ha avanzado con problemas.
En abril de 2025, la inflación global descendió hasta el 2,3%, antes de subir hasta el 3% en septiembre.
El viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales informó de que la inflación global había caído hasta el 2,4% en enero desde el 2,7% del mes anterior.
Al mismo tiempo, BLS informó de que el crecimiento del empleo en 2025 se había revisado a la baja de 584.000 a tan sólo 181.000. La noticia siguió importantes revisiones bajistas del año anterior.
BLS también informó la semana pasada de que la economía añadió 130.000 empleos en enero, más de lo esperado, lo que los economistas vieron como la potencial estabilización de las débiles tendencias de contratación recientes.
La tasa de paro sólo descendió ligeramente hasta el 4,3% desde el 4,4% de diciembre.
Dado que la inflación todavía no muestra ninguna señal de llegar al 2%, los miembros del Comité Federal del Mercado Abierto de tasas, que ya están divididos en líneas políticas, podrían estar más divididos.
Pero, dijeron, “más ajustes a la baja” de los tipos de interés “sería probablemente adecuado si la inflación disminuyera de acuerdo a sus expectativas”.
“Algunos participantes comentaron que probablemente sería adecuado mantener la tasa política estable durante algún tiempo, puesto que el Comité evalúa cuidadosamente los datos entrantes”.
En enero, Trump dijo tener previsto nombrar a Kevin Warsh para ser el próximo presidente de la Fed después de que el mandato de Powell acabara en mayo.
Warsh ha hablado favorablemente durante el último año de los tipos de interés más bajos, una posición que ya está apoyada por lo general por los tres candidatos de Trump que ya forman parte de los consejos de administración del banco central.
