El auge de la inteligencia artificial parece imparable, pero un número creciente de inversores y otros observadores temen que pueda ser una burbuja a punto de estallar.
Después de dispararse más del 50% desde los mínimos de abril, el compuesto Nasdaq, de gran componente tecnológico, ha bajado casi un 5% este mes. A los inversores les preocupa que pueda llevar más tiempo de lo esperado ver grandes retornos de los billones de dólares que han invertido en la próxima ola de tecnología.
Quienes llevan suficiente tiempo en el negocio dicen que parte del entusiasmo se siente como el auge y la caída de las puntocom de principios de siglo. Los optimistas dicen que esta vez es diferente.
El fabricante de chips de IA Nvidia ha liderado el repunte del mercado de valores y se ha convertido en la empresa más valiosa del mundo gracias al entusiasmo por la IA. La empresa con sede en Santa Clara fabrica chips informáticos especializados que las empresas de tecnología utilizan para el entrenamiento de modelos de IA, centros de datos, robótica y más.
Los alcistas y bajistas de la IA esperaron escuchar lo que Nvidia tenía que decir sobre el estado del negocio en su informe de ganancias trimestral del miércoles. La empresa ayudó a mantener viva la esperanza al anunciar que sus ganancias y perspectivas futuras eran mejores de lo que esperaban los analistas. Sus acciones subieron más del 4% en las primeras operaciones.
“Se ha hablado mucho sobre una burbuja de IA. Desde nuestro punto de vista, vemos algo muy diferente”, dijo el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, en una llamada después de los resultados. “Como recordatorio, Nvidia no se parece a ningún otro acelerador. Destacamos en todas las fases de la IA”.
Desde las redes sociales hasta los vehículos autónomos, Huang enfatizó cómo la IA que puede generar contenido y realizar tareas sin el conocimiento humano afectará a todas las industrias.
Los resultados de Nvidia podrían ayudar a reactivar el repunte de la IA. Sin embargo, los inversores y analistas todavía están preocupados por si los altos precios de las acciones están justificados para todas las diferentes empresas que están en la carrera de la IA. Después de la burbuja de las puntocom, muchas empresas desaparecieron, pero las que sobrevivieron se encuentran ahora entre las más grandes y rentables del mundo.
Las crecientes valoraciones del gigante tecnológico de Silicon Valley y otros grandes actores en la carrera de la IA hacen que los inversores se pregunten si su apuesta por el futuro de la tecnología dará sus frutos y cuándo. Los destinos de las empresas tecnológicas se han entrelazado cada vez más a medida que invierten cientos de miles de millones de dólares entre sí, así como en centros de datos, investigación de inteligencia artificial y lucrativos paquetes de compensación para empleados.
En septiembre, Nvidia dijo que planea invertir hasta 100 mil millones de dólares en OpenAI, fabricante de ChatGPT, para financiar la construcción masiva de centros de datos de la compañía que albergan equipos utilizados para almacenar y procesar la información necesaria para alimentar los sistemas de inteligencia artificial. OpenAI también se comprometió a comprar chips Nvidia para al menos 10 gigavatios de centros de datos de IA.
El gasto de capital total necesario para satisfacer las necesidades computacionales de OpenAI podría alcanzar los 130 mil millones de dólares para 2027, según una nota de analista de New Street Research de octubre. Eso significa que OpenAI por sí solo podría gastar 52 mil millones de dólares en tecnología Nvidia.
A pesar de su altísima valoración de aproximadamente 500 mil millones de dólares, OpenAI está perdiendo miles de millones de dólares mientras continúa invirtiendo en infraestructura, potencia informática y otros gastos.
“Si gastamos 500 millones de dólares al año o 5 mil millones de dólares o 50 mil millones de dólares al año, no me importa. Realmente no me importa”, dijo el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman, en Stanford. hablar el año pasado “Va a ser caro. Vale la pena”.
Pero a medida que se acumularon las pérdidas, aumentó la ansiedad entre los inversores.
Alrededor del 45% de los administradores de fondos globales encuestados por Bank of America dijeron que había una “burbuja de IA” que podría afectar negativamente a la economía y los mercados.
El debate sobre si existe una burbuja de IA continuará.
Samuel Hammond, economista jefe de la Fundación para la Innovación Estadounidense, dijo que no cree que las inversiones en IA estén en una burbuja. Pero podría haber ganadores y perdedores.
“Las empresas que obtienen una valoración masiva sólo por incluir la IA en su declaración de misión, pero no cumplen, aún podrían alcanzar el punto de equilibrio”, dijo. “Pero la mayor parte del crecimiento del mercado de valores está impulsado por acciones tecnológicas de gran capitalización como Nvidia y Google”.
Las empresas tecnológicas están financiando en gran medida estos proyectos masivos de centros de datos con capital, no con deuda, lo que hace menos probable que se trate de una burbuja a punto de estallar, afirmó Hammond.
Los estrategas del banco de inversión Goldman Sachs dijeron en una nota de octubre que, si bien existe el riesgo de que las empresas de tecnología estén invirtiendo en exceso, han generado un crecimiento de las ganancias y tienen balances sólidos.
“Si bien el éxito de las empresas tecnológicas dominantes es evidente, esto no significa necesariamente que haya una burbuja de mercado en peligro inminente de estallar”, afirma el periódico.
Gary Smith, profesor de economía en Pomona College y autor, advirtió sobre una burbuja de IA. Señaló las pérdidas de OpenAI, la financiación circular entre las empresas de tecnología y los límites de la IA.
“OpenAI se encuentra definitivamente en una situación muy frágil”, escribió uno artículo de opinión con Jeffrey Funk, autor y profesor jubilado, en MarketWatch. “Cuando estalle la burbuja de la IA, será una de las primeras víctimas”.
Algunos analistas han comparado la construcción de centros de datos con el auge de las telecomunicaciones de la década de 1990, cuando las empresas invirtieron 500 mil millones de dólares tender cables de fibra óptica para hacer frente a la rápida adopción de Internet, creando un exceso de fibra oscura que permaneció inactiva durante años mientras la capacidad física superaba al tráfico real.
El director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, dijo la bbc Hay momentos en los que la industria tecnológica ha superado.
“Podemos mirar hacia atrás en Internet ahora mismo. Claramente hubo mucha sobreinversión”, dijo. “Pero ninguno de nosotros cuestionaría si Internet es profundo”.
