00:00 orador y
A continuación, Novo planteó el jueves su propuesta para la empresa estadounidense de biotecnología Meassera, pocas horas después de que Pfizer correspondiera a la oferta anterior de 10.000 millones de dólares del fabricante de medicamentos danés el miércoles por la noche. La cantidad exacta del dólar no está clara, aunque el director ejecutivo de Novo, Mike Dusta, dijo ayer en un incidente en la Casa Blanca que su solicitud es actualmente mayor.
00:29 Orador y
Bueno, para ayudarnos a analizar esas historias con más detalle, me acompaña Chris Rossbach, director de inversiones, J. Stern. Chris, muchas gracias por acompañarnos aquí en Market Sunrise.
00:46 Orador y
Bueno, comencemos con Tesla. Uh, lo que eres, no fue sorprendente, los accionistas de Tesla probablemente aprobaron el acuerdo salarial para Musk. Pero, ¿qué significa esto realmente para Tesla en el futuro?
01:05 Chris Rossbach
Bueno, creo que Tesla es una empresa única. Es interesante ver cómo fue la votación porque un voto de abstinencia iba a ser un voto en contra de la moción. Obviamente, muchos accionistas, incluidos los principales fondos indexados, debieron haber votado a favor. Y vamos a descubrir los detalles de eso. Pero Tesla es una empresa diferente a todas las demás. Para sus accionistas se parece más a una inversión de capital de riesgo porque sólo una pequeña parte de la valoración general es el negocio automovilístico real. Si Musk realmente puede construir estos negocios de la forma en que lo haría una compañía de capital empresarial, entonces producirá enormes retornos y entonces UH puede tener estas recompensas en el rango de lo que sería razonable, pero eso es lo que los accionistas recientemente decidieron y el juicio se emitirá en términos de lo que realmente va a lograr.
02:11 Orador y
Me parece que está de acuerdo con la junta directiva de Tesla cuando dice que los objetivos que le han fijado a Musk son agresivos.
02:22 Chris Rossbach
Lo son porque estamos hablando de industrias muy grandes que Tesla y Musk están tratando de perturbar. Desde nuestro punto de vista, invertimos en empresas de calidad, creemos que podemos comprarlas por valoraciones razonables y una empresa como Tesla está intentando cambiar la superficie del transporte. La pregunta es: ¿se tratará de conducción autónoma? ¿En el centro de las ciudades habrá siquiera problemas con los coches? ¿Se tratará de vainas? ¿Estará relacionado con el software? ¿Quién proporcionará el software y esos pods? Y, por supuesto, puede que Tesla sea la compañía que consiga hacerlo, pero estamos en unos días muy iniciales con una gran incertidumbre. Por eso, la oportunidad es grande, al igual que el riesgo, y también lo pueden ser los premios para el director ejecutivo.
03:22 orador y
Bueno. Pasemos a las preocupaciones de que parece que seguimos en los mercados de la burbuja de IA. ¿Te importa?
03:35 Chris Rossbach
No nos importa una burbuja básica. Creemos que estamos en el comienzo en términos de capacidad y datos informáticos y de la posibilidad de obtener resultados a partir de ello. Y podemos ver que las empresas que han recibido los beneficios hasta ahora son las principales plataformas tecnológicas que tienen los datos. Pero la mayoría de las grandes empresas del mundo no lo hacen. Todavía están en el proceso de prepararlo, cuando se consuma de una manera que pueda usarse. Y por eso creemos que estamos en los primeros días. También creemos que la demanda de GPU, que es lo que impulsa a Nvidia y a toda la industria de los hipercalificadores y de las grandes plataformas y probablemente por parte de los grandes actores soberanos como Arabia Saudita, es real y va a suceder y es lo suficientemente grande como para explicar las valoraciones de empresas como Nvidia o ASML u otras absolutamente esenciales para proporcionar ese hardware. Lo que es mucho más pequeño que lo que es mucho más incierto, debería decir, es la IA abierta y el billón de dólares de demanda de los que han estado hablando, cómo se financiará, etc. Entonces, volatilidad, no todas las GPU solicitadas serán compradas por las personas que las compren, no se usarán. Entonces habrá volatilidad, pero somos positivos en el largo plazo y pensamos que si hay una retirada significativa, es una oportunidad.
05:22 orador y
Entonces, ¿ves si esto es lo suficientemente significativo como para retirarlo, lo que vemos en este momento?
05:28 Chris Rossbach
No, quiero decir que es extremadamente ligero hasta ahora. Si ve las ganancias que Nvidia ha logrado, también en algunas de las otras compañías, entonces no, esto es solo un problema pasajero. Acabamos de ver lo que sucedió en abril de este año con un día de lanzamiento y qué tipo de volatilidad puede ocurrir si la gente realmente comienza a preocuparse. Y eso, por supuesto, se debió a la volatilidad en torno a Deepseeek. Así que no, esto es sólo un pequeño obstáculo en el camino.
06:06 orador y
Pasemos ahora a la industria farmacéutica. ¿Qué estás haciendo con esta batalla por Metsara? Novo Nordisk ha pasado por momentos bastante difíciles últimamente y parece estar tratando de flexionar sus músculos contra Pfizer. Parece un movimiento un poco extraño, ¿no crees?
06:29 Chris Rossbach
Bueno, definitivamente es un movimiento agresivo, pero eso es lo que tienes que hacer cuando tienes UH cuando regresas a una esquina. Uh, el mercado general para GLP1 es claramente enorme. Parece un medicamento que las personas pueden tomar para cambiar su comportamiento y mejorar su salud. Sí, pero también es un producto que tiene muchos competidores, muchos productos nuevos con mejor funcionalidad, mejores formas de utilizarlo y un gran argumento a favor del precio. Por eso es muy competitivo y creo que el hecho de que UH Eli Lily esté bien posicionado, pero Novo Nordisk no muestra cuál es el problema. Pfizer, una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo, también fracasó en el desarrollo de su medicamento. Es por eso que están detrás de Metsara con el dinero que tienen y el hecho de que Novo, después de ser un pionero, ahora se vea obligado a competir con otras compañías farmacéuticas de UH por una compañía con la nueva tecnología y la promesa de más ingresos, muestra exactamente cuál es la situación más débil de Novo Nordisk. Creo que es un verdadero problema. Los precios de UH y UH para este tipo de cosas frente a una de las compañías farmacéuticas más grandes del mundo no es una oferta peligrosa.
