Presidente del Fondo Federal Jerome Powell no cree que el boom sea otra burbuja puntocom. De hecho, obviamente hizo esa diferencia el miércoles, argumentando que el Ola actual de inversión en inteligencia artificial Basado en empresas que obtienen ganancias y actividad reales en lugar de exuberancia especulativa.
“No entraré en nombres específicos”, dijo Powell a los periodistas después de conocer la política de la Fed, “pero realmente tienen ganancias.
“Estas empresas tienen… modelos de negocios y de ganancias y ese tipo de cosas. Así que es realmente algo diferente” a la burbuja de las puntocom, añadió.
Los comentarios establecen lo que parece ser el reconocimiento más directo de Powell hasta la fecha de que la IA para la construcción corporativa – abarca cientos de miles de millones de dólares en Inversiones en centros de datos y semiconductores-Se ha convertido en una auténtica máquina de crecimiento estadounidense.
Powell destacó que la explosión del gasto en IA no está impulsada por la política monetaria ni por el dinero barato.
“No creo que las tasas de interés sean una parte importante de la historia de la IA o del centro de datos”, dijo. “Se basa en evaluaciones a largo plazo de que ésta es un área donde se realizarán muchas inversiones y eso estimulará una mayor productividad”.
Ese comentario va en contra de una narrativa del mercado de que relajar las condiciones financieras podría estar disparando una burbuja de activos en el sector tecnológico. En cambio, Powell sugirió que la acumulación de IA es más estructural: apostar por transformar el trabajo a largo plazo. De Nvidia en camino de ver medio billón de dólares en ingresos a Microsoft y el alfabeto multimillonario gastos de capital Planes, la escala no tiene precedentes. Pero, según Powell, también tiene una base.
Goldman Sachs está de acuerdo. En una nota de investigación titulada “La prosperidad de la IA no es demasiado grande”, el economista jefe estadounidense Joseph Briggs argumentó que “los niveles de inversión están previstos, aunque en última instancia los ganadores de la IA siguen siendo menos claros”.
Briggs y su equipo estimaron que la productividad desbloqueada por la IA podría valer 8 billones de dólares en valor actual para la economía estadounidense, y posiblemente hasta 19 billones de dólares en escenarios de alto nivel.
“No nos importa la inversión total de la IA”, escribió el equipo de Goldman. “La inversión en IA como proporción del PIB de EE. UU. es menor hoy (<1%) que en ciclos tecnológicos importantes anteriores (2%-5%)." En otras palabras, todavía queda mucho por hacer.
El planteamiento de Powell se hace eco de esa visión: la carrera de la IA, aunque a veces es efervescente, se financia en gran medida con el flujo de caja corporativo más que con deuda especulativa.
Powell señaló que la ola de inversión aparece en la economía real. “Esta es la inversión que obtenemos en herramientas y todas esas cosas que se utilizan para crear centros de datos y alimentar la IA”, dijo. “Es claramente una de las grandes fuentes de crecimiento de la economía”.
